新民快評 | 從元宇宙想到梅林，牛股絕不是概念和故事

元宇宙最近在股市比較火，上週，就有美盛文化、宣亞國際2只元宇宙概念股出現4個漲停板。但是，這2只股票並沒有進入滬深股市牛股榜單。今年股市交易還有兩週就將收官，截至上週五，滬深股市339只股票今年漲幅超過100%，這份牛股榜單中，元宇宙概念股只有中青寶等3只。今年A股市場主賽道是新能源板塊，包括光伏、風能、新能源汽車動力電池等，在牛股榜單中佔了三分之一。

圖片來源：東方IC

新能源行業是真正被機構看好的板塊，因為這個行業長期增長潛力非常清晰，而且，很多公司業績高速增長。至於元宇宙，爭議很大，未來發展並不明確。元宇宙究竟是什麼，目前並沒有標準定義，比較一致的觀點是，元宇宙是下一代互聯網，元宇宙將包含：互聯網、物聯網、AR/VR、3D圖形渲染、AI人工智能、高性能計算、雲計算等技術。但是，元宇宙究竟會發展成什麼樣，現在誰也説不清楚。

這讓我想起20年前的一波互聯網熱，有互聯網概念的上海梅林，2000年初短短一個多月時間，股價從3元左右上漲到12元（前復權計算），但是，上週五該股股價只有7.81元，對梅林來説這是失去的20年——股價不漲反跌。

原因很簡單，上海梅林並沒有發展成一家互聯網公司。事實上，當時的一些互聯網概念熱門企業，後來都沒有在這個行業發展起來，現在互聯網龍頭BATJ(百度、阿里巴巴、騰訊、京東)，當時還不知道在哪裏。第一批互聯網都夭折了，真正做大做強的是後來者。

由此，對眼下的元宇宙概念股不必太當真，只不過有人藉機炒一把，未來的元宇宙真正龍頭，現在我們還不知道在哪裏。真正的行業龍頭，絕不是一個概念、一個故事，而是有很高的市場佔有率，強大的盈利能力，這樣的公司才能成為真正的牛股。

就像價值投資之父格雷厄姆所説：“市場短期是一台投票機，但市場長期是一台稱重機。”如果看滬深股市20年來的大牛股，無一不是業績高增長的公司，沒有概念、沒有故事並沒有關係，只要業績持續高增長，必定是牛股。

方翔/文