圖源自視覺中國
多重利空消息釋放，醫美股再次跌落。
8月11日，港A兩市醫美板塊一片肅殺，復星醫藥H股領跌兩市，跌幅達8.49%，港股上市公司、肉毒素樂提葆代理企業四環醫藥跌2.29%。
A股方面，昊海生科跌6.82%，復星醫藥A股、朗姿股份、愛美客、跌超5%，愛博醫療、國際醫學、奧園美谷跌超4%，華東醫藥、愛爾眼科、華熙生物跌超3%，曾被稱為醫美妖股的金髮拉比收跌2.01%。
這是整個醫美板塊繼“黑色星期一”（7月26日）集體遭遇重挫後的又一輪全線殺跌。
從個股消息面上來看，復星醫藥兩市下跌有跡可循，高盛將復星醫藥A股評級下調至中性，目標價80.39元，並將復星醫藥H股評級下調至中性，目標價72.11港元。
除此之外，整個醫美板塊的單邊下滑則是受到了多重利空消息影響。
“危險”的醫美貸8月11日早盤，“醫美貸”遭兩大交易所聯手“封殺”的消息不脛而走。
有媒體報道稱，上交所、深交所近期已先後要求在其交易所掛牌的部分消費金融資產證券化產品（ABS），入池基礎資產中不得有醫美貸，已經發行的ABS產品不受影響。
醫美貸是醫美服務機構重要的資金端。由於醫美消費單價較高，醫美消費羣體偏向於年輕化和低齡化，對於想做醫美但卻囊中羞澀的人，醫美貸是其分散消費壓力的一個途徑。
2014年，醫美貸開始出現，2016年開始，巨頭入場，首先新氧上線了醫美分期產品，百度金融、美團、大眾點評跟進，即分期、捷信金融、馬上消費金融等持牌消費金融公司都相繼推出了醫美貸產品。各路機構都想分食不斷擴大的醫美市場蛋糕。
據《醫美市場趨勢洞察報告》預計，2023年中國醫美市場規模將突破3000億元。一些消費金融公司希望和醫美行業“共同富裕”，在推出醫美貸產品的同時，捷信、海爾等部分持牌公司還佈局了醫美場景。
但是，醫美貸也衍生出了新型消費陷阱等紅線現象。2020年8月，北京公安局通報，其一次性打掉了十餘個“招工美容貸”詐騙團伙，共刑事拘留涉案嫌疑人123名，涉及北京9家醫療機構。除此之外，醫美貸本身也是高風險產品，其根源在於整個醫美行業的失序發展。
法律界對於醫美貸的高風險早有預判。消金界援引錦天城律師事務所林先海律師消息，他經手的多支消費金融資產證券化產品管理人，均提出統一要求，在入池基礎資產合格標準中，明確約定“不涉及醫美貸”。
事實上，醫美亂象是行業沉痾。艾瑞諮詢2019年數據顯示，彼時，中國合法醫美機構數量約為1.3萬家，而不具備醫療美容資質的機構超過8萬家，佔全部醫美機構數量的86%，另有約14%正規醫美機構中還存在違規經營現象。《2020年中國醫療美容行業洞察白皮書》數據顯示，平均每年因黑醫美致殘、致死人數大約有10萬人，非法針劑佔比66.7%，非法從業人數超10萬人。
而醫美事故也屢屢發生。今年7月，杭州一女網紅抽脂後感染性休克不幸去世，在杭州市衞生健康委通報的通報中，明確其為“醫療事故”，華顏醫療美容醫院存在術前缺乏認識、術中操作不當、術後觀察處理不及時等過錯，與患者死亡存在因果關係。
針對黑醫美、違規經營等現象，監管方的打擊力度也在不斷加大。
持續收緊的監管在醫美貸遭遇“封殺”、醫美板塊集體下跌的同一天，還有一則消息值得注意。
當日，國家藥監局官網發佈《科學認識“刷酸”美容》文章，提示公眾“刷酸”又稱化學剝脱術，有可能引發不良反應，甚至出現灼傷、糜爛、滲出、反應性痤瘡等情況。“刷酸治療”需在具有醫療資質的醫院或診所，由經過培訓的專業人員進行操作，而且“刷酸治療”中使用的“酸”並非化妝品，例如維A酸、三氯醋酸等。
監管方面，近期動作頻繁。稍早一點，人民日報週末刊文《醫療美容，要最佳效果也要防不良後果》，稱近年醫療美容行業迅速發展，越來越多人選擇通過醫美實現變美的心願，其中問題卻不容忽視。一些醫美機構在宣傳過程中只談“最佳效果”，不談“不良後果”，容易使消費者忽視安全隱患。
7月30日，國家衞生健康委辦公廳發佈關於禁止開展“小腿神經離斷瘦腿手術”的通知，稱該手術缺乏科學依據和循證醫學證據，直接導致神經不可逆損傷和下肢運動功能障礙，存在嚴重安全性問題，有悖於醫學倫理原則。
而對於醫美行業的整頓其實已經持續了兩個月。
今年6月10日，國家衞健委、公安部、海關總署等八部委聯合印發《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》，將於6月到12月聯合開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作。在醫美下游，嚴厲打擊非法場所、嚴格規範醫美行為。在醫美上游，嚴厲打擊非法制售藥品醫療器械行為。
浙商證券認為，此次行動將嚴厲打擊終端機構長尾市場，促進醫美消費向正規醫美機構迴流，會利好合規醫美終端龍頭，另外，醫美市場中存在着大量水貨、假貨等不合規產品，此次行動將嚴格打擊未取得相關資質的產品，並督促醫美機構嚴格採購合規、合法的醫美產品，促進水貨、假貨等市場向正規產品靠攏，這會利好合規產品需求釋放。
追溯來看，這也是繼2017年的七部委聯合整治以來，第二次對醫美行業進行大範圍的肅清，從目前的打擊範圍來看，兩次整治其實各有側重。
4年前的整治重災區是產品端，主要打擊假貨、水貨，而今年的聯合整治則更側重於服務端，也就是醫美平台和醫美機構，這一特點也反應在二級市場醫美個股的股價走勢上。
6月初，醫美板塊中金髮拉比、朗姿股份、奧園美谷等多支個股創歷史新高，彼時，市場情緒高漲，牛市呼聲四起，更有部分研究機構直接預測指數點位，遭遇監管喊話“堅守職業道德低線”。醫美板塊也隨之熄火，之後醫美概念股開啓了花式減持，八部委聯合打擊非法醫美消息釋出，醫美股從雲端俯衝向下。
利空消息影響逐漸減弱後，醫美板塊反彈上升，但僅華熙生物、愛美客、昊海生科等上游廠商在7月初再創新高，其餘下游企業漲幅較小，開啓整蕩下跌模式。截至目前，金髮拉比、朗姿股份、奧園美谷較股價高位各自跌去了47.1%、48.4%、51.5%。
監管的警鐘早已敲響，截至年底，針對醫美服務機構的整治會持續進行，而整個醫美板塊也將經受考驗，擠泡沫、降虛火，似乎還遠未結束。
（本文首發於鈦媒體App，作者丨楊亞茹，編輯丨孫騁）