高盛：大宗商品漲勢料緩解新興市場貨幣壓力 青睞優質“順週期”貨幣

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，高盛（Goldman Sachs）日前表示，雖然美國國債收益率飆升給新興市場的匯率帶來了壓力，但今年大宗商品價格的上漲可能會提供一些保護。

高盛策略師Ian Tomb在最近的一份報告中表示，依賴大宗商品的新興市場貨幣，仍有追趕油價和銅價強勁表現的空間。利率市場的這些動盪時刻，可能是投資者做多南非蘭特、墨西哥比索和俄羅斯盧布等、押注優質順週期貨幣的機會。

“大宗商品價格的上漲幅度可能表明，儘管核心收益率上升，但對大宗商品敏感的新興市場貨幣在2021年的表現依然不佳，”Tomb在報告中寫道，“近幾個月大宗商品價格的大幅上漲，可能有助於緩解核心收益率上升帶來的衝擊。”

近期，銅和原油價格齊齊大漲，銅價接近其十年來的最高水平，而油價則達到新冠疫情以來未見之水平。彭博大宗商品指數上週攀升至2018年以來最高水平。

儘管如此，新興市場貨幣仍迎來了五個月來最糟糕的一週，土耳其里拉、巴西雷亞爾和南非蘭特領跌。基金經理正權衡美國公債收益率上升的風險以及美國經濟在刺激措施推動下迅速走出大流行的前景，後者正提振對大宗商品的需求。

對高盛而言，一些最令人感興趣的機會是對銅敏感的新興市場貨幣，比如南非蘭特和智利比索。與此同時，該行還表示，俄羅斯盧布和哥倫比亞比索從油價上漲中受益最大，儘管新興市場貨幣對原油的整體敏感性近年來有所下降。