檢測試劑景氣爆棚 但有兩大不確定因素

聖湘生物日K線圖

達安基因半年報顯示，公司試劑類產品毛利率高達76.27%，同比上升20個百分點；其中，新冠病毒核酸檢測試劑盒毛利率更是高達85.39%。2020年前三季度，公司綜合毛利率為69%，創歷史新高。聖湘生物方面，前三季度銷售毛利率為82.19%，同比上升17%。以超高的毛利為支撐，兩家公司淨利率水平也直線飆升。從業績快報數據來看，聖湘生物 2020 年淨利率達55%，達安基因為45%，均5倍於去年同期。

多家檢測企業預喜

2020年，不少試劑廠家的新冠核酸檢測試劑成為企業收入的主要來源，而井噴的市場需求也讓相關廠家嚐到了狂歡的甜頭。

不止是聖湘生物、達安基因，包括東方生物、之江生物、碩世生物、華大基因、明德生物在內的體外診斷企業也紛紛發出業績預喜公告，其中東方生物、之江生物增速均超17倍。

根據業績預告及快報，東方生物預計2020年淨利潤為15.56億元，同比增長1795.1%左右；之江生物全年淨利潤9.3億元左右，同比增長約1701.53%；碩士生物預計2020年淨利潤7.7億元—8.5億元，同比增長818.05%到914.68%；明德生物2020淨利潤4.4億元至5億元，同比增幅959.58%—1104.07%；華大基因預計全年淨利潤約20億元—23億元，同比上升623.77%—732.34%。

業績大增消息頻傳，但體外檢測概念股近期在二級市場表現卻欠佳。數據顯示，本月以來，達安基因、聖湘生物、東方生物、碩士生物、明德生物跌幅均超10%。其中，聖湘生物、碩士生物、明德生物下跌超15個百分點。

光大銀行金融市場分析師周茂華表示，檢測試劑板塊市場反映平淡主要是投資者對企業後續業績的可持續有所保留：一方面檢測試劑產能上來，供給端增加；另一方面是全球疫苗產能增加，疫苗接種進度加快，市場對全球疫情改善預期升温，需求端可能面臨下降風險。與此同時，由於市場通脹預期升温，對此前高估值醫藥、科技等板塊構成一定壓力，投資者對後續走勢出現一定分歧。

整體來看，檢測試劑領域目前面臨兩大不確定性：一是集中帶量採購預期下的降價風險；二是後續市場需求的可持續性問題。

自2020年5月8日湖北省對新冠試劑開始集中採購以來，國內核酸檢測試劑中標價格和檢測服務費用已歷經多次下調。達安基因曾透露，公司第一次在湖北省集採中標時，核酸檢測試劑價格在20元左右每人份，最近一次中標是在浙江省集採，價格在10元每人份，降價幅度可見一斑。

對於目前市場需求的擔憂，達安基因表示，目前檢測試劑出倉量維持在較高水平，市場需求量仍然在不斷增加。儘管試劑價格有所下滑，但隨着市場佔有率的提升，具備成本優勢的企業有望形成薄利多銷的規模經濟效應。 據《證券時報》