來源： 經濟觀察報
經濟觀察網 記者 錢玉娟 基於小米2020年度在高端和海外市場的表現，一位券商分析師曾對經濟觀察網記者有所預判，“小米2021年一季度的營收站上540億元的問題不大，淨利潤若樂觀的話，較去年同期可以翻倍。”
5月26日晚港股收盤後，小米交出一份“大幅高於預期”的一季度成績單。數據顯示，小米總收入達769億元，同比增長54.7%，經調整後淨利潤為61億元，同比增漲高達163.8%。不單單是總收入創下單季歷史記錄，小米在淨利潤這一指標上也創下單季新高。
對於小米營收的增長，WitDisplay首席分析師林芝並不意外，他認為，隨着華為手機市場份額的下滑，“小米從中分一杯羹，搶佔了部分市場份額，整體營收自然會有所提升。”
這份一季報中，最超乎林芝預期的是小米的淨利潤增勢，他看到，自今年以來，小米尤其重視中高端市場，而利潤能得到有效改善與之關係密切，“超高增幅代表它（小米）向中高端轉型做得不錯。”
手機有策略
從財報看，小米智能手機業務在一季度獲得人民幣 515億元的收入，同比增長69.8%，而該業務的毛利率也增長至12.9%。“毛利率被改善”，在上述券商分析師看來，這都是小米成功衝擊高端市場帶來的正向效應和在財務數據上的直觀體現。
小米毛利率提升的同時，產品整體出貨量的增長直接帶來了如今的超高利潤增長。林芝認為，這些都進一步印證着小米轉向高端化策略的正確性。
從數據來看，小米Q1智能手機全球出貨量達4940萬台，同比增長69.1%。其中在中國大陸地區定價在人民幣3000元或以上，及境外定價在300歐元及以上智能手機全球出貨量超400萬台。
“手機是小米的基本盤也是流量入口。”上述券商分析師告訴記者，小米手機銷量的增長從側面反映出老用户的流量留存及新流量獲取的表現是積極的，這一重要性在他看來，“可類比微信之於騰訊，外賣業務之於美團。”
手機高端化讓小米的品牌進一步提升，在上述券商分析師的理解中，“小米手機高端化還對硬件、互聯網、新零售三大業務方向的利潤都帶來了提升。”他認為，小米手機銷量增長帶來的高流量，“進一步推進高毛利的互聯網服務和高頻次的新零售業務變現。”
在小米一季度財報中可以直觀看到，全球MIUI月活用户數同比增長28.6%至4.25億。該券商分析師指出，MIUI用户的高增長為小米的互聯網和新零售業務變現提供了基礎。
事實也確實如此，小米的互聯網廣告業務在一季度憑藉39億元的收入創下了單季度歷史新高。
線下待覆蓋
財報中還援引了Canalys的統計數據顯示，2021年第一季度，小米全球智能手機出貨量排名穩居第三，市佔率14.1%。但林芝把目光落在了小米在中國區的表現。
依據Canalys統計，小米智能手機出貨量在中國大陸地區雖然同比增長達74.6%，市場份額的排名卻只是第四。“線下仍然是薄弱環節，拖累了小米整體市場的銷量排名。”他如是説道。
林芝認為，財報側面反映出小米要繼續彌補線下短板。而在財報發出的前幾個小時，小米集團中國區、國際部總裁、Redmi品牌總經理盧偉冰在Redmi Note10系列手機發佈會現場給出了一組數據，未來小米將新開10000家小米之家鄉鎮授權店，目標是服務下沉市場，“劍指‘線下機’暴利”。
這是繼“未來一年要將小米之家開到每個縣城”的線下佈局flag後，盧偉冰為小米之家在線下的覆蓋規劃做出了一個可量化的指標。
小米自今年以來格外重視線下渠道建設，但在一季度財報發出後的電話會上，小米集團總裁王翔強調，“在談市場佔有率之前，首先要做好覆蓋。”他説到，截至目前小米線下已經開設了5500家門店，較去年新增超過2300家。
對於小米對新零售網絡的加速拓展，中信證券研報認為將在短期內加速小米中國區的份額增長。不過，在提及小米線下開店的增速時，王翔認為相較線上約38%的增長率來看，“線下還有很大的增長空間”。