前三甲拉開距離，頂固墊底我樂負債高｜定製家居中報對比

??樂居財經\r付魁 發自上海

??半年報發佈接近尾聲，作為家居行業的重要領域，定製類家居已相繼發佈了中報業績。

??從已上市的九家企業來看，營收和淨利潤均取得雙增長。其中，歐派以82億元營收、10.12億元的淨利潤位於榜首。

??企業之間的分化也明顯起來。排在末尾的頂固集創今年上半年營收為5.22億元，與歐派家居相差76.78億元。

??雖然九家企業營收和淨利潤均增長，但超半數企業負債率連年升高。其中我樂家居負債率連續五年升高。

??營收差距加大，拉開“三個檔位”

??從營收來看，前三甲由歐派家居、索菲亞、尚品宅配包攬，分別為82億元、43億元、31.77億元；今年上半年，營收低10億元的企業有皮阿諾、我樂家居和頂固集創三家，分別為8.44億元、7.45億元和5.22億元。

??從營收增長幅度來看，好萊客的增長比例最高。今年上半年，營收同比增長105.79%，對於營收大漲，主要是報告期內公司貫徹“新原態+大家居”核心戰略，\r業務恢復正常，主營業務有序開展，產品訂單較上年同期持續增長

??除此之外，歐派家居、索菲亞、金牌廚櫃、皮阿諾、頂固集創，的營收增幅較為接近，營收同比增長分別為65.14%、68.30%、60.12%、64.29%、69.71%。我樂家居增速“墊底”，增長幅度約38.38%，約“大部隊”增幅的一半。

??淨利潤方面，歐派家居以10.12億元位列第一，索菲亞、志邦家居、好萊客以4.46億元、1.52億元、1.38億元緊隨其後；皮阿諾、金牌廚櫃、我樂家居、尚品宅配、頂固集創的淨利潤均低於1億元，分別為0.98億元、0.87億元、0.53億元、0.43億元、0.41億元。

??頂固集創淨利潤墊底，與歐派家居相差近10億元，尚品宅配雖然在營收上居於前列，但是淨利潤僅比頂固集創高0.02億元。

??增速上面，歐派家居、志邦家居、尚品宅配、頂固集創均取得倍數增長，淨利潤分別同比增長106.98%、199.42%、134.74%、464.60%；好萊客、皮阿諾分別同比增長80.06%、96.13%；索菲亞、金牌廚櫃、我樂家居分別同比增長30.12%、41.15%、10.91%。

??頂固集創雖然淨利潤排名末位，但增速卻最高，在今年上半年增長四倍，歐派家居、志邦家居、尚品宅配也取得倍數增長。從增速來看，最低的為我樂家居。

??此外，從九家上市公司產品來看，衣櫃成為重要發展方向。

今年上半年，歐派家居衣櫃產品實現營收約31.06億元，同比增長66.21%，在總營收中的佔比達38.88%；索菲亞衣櫃和木門的營收之和為7.11億元，在總營收中的佔比為37.26%；我樂家居衣櫃的營收為3.79億元，佔總營收的比重為50.87%；皮阿諾衣櫃營收為2.20億元，佔總營收的比重為26.08%；金牌廚櫃衣櫃和木門的營收之和為2.97億元，在總營收中的佔比為22.73%。

??近半負債率連年升高

??除了營收和淨利潤，企業的償債能力也是其一項重要指標。從九家上市企業的負債率來看，今年上半年，差異也很明顯。

??今年上半年，歐派家居負債率為43.25%，去年同期為43.75%；金牌廚櫃負債率為44.04%，去年同期為56.40%；皮阿諾負債率為34.00%，去年同期為40.03%；三家企業的負債率均在今年有所下降。

??而尚品宅配負債率50.25%，已是連續兩年同比增長，2019-2020年上半年，分別為39.83%、40.52%；好萊客負債率為44.47%，連續兩年同比增長，2019-2020年上半年，分別為18.01%、31.56%；頂固集創負債率為47.36%，2019-2020年上半年分別為31.87%、36.68%；志邦家居51.29%，連續三年同比增長，2018-2020年上半年，分別為31.79%、34.51%、49.50%。

??索菲亞負債率為43.88%，已是連續五年同比增長，2017-2020上半年，分別為29.38%、30.26%、33.10%、34.04%；我樂家居負債率為52.17%，2017-2020年上半年分別為28.62%、33.59%、38.76%、41.95%。

??而從負債率連年升高的這些企業來看，其共有的特點為短期借款在增加。

??今年上半年，尚品宅配短期借款為3.78億元，而去年同期為“0”；好萊客的短期借款為1.69億元，去年同期則為去年同期為“0”；頂固集創的短期借款為1.71億元，去年同期為1.34億元；志邦家居短期借款為5.09億元，去年同期則為3.14億元；索菲亞的短期借款為14.48億元，去年同期則為7.07億元；我樂家居的短期借款為2.34億元，去年同期則為1.04億元。

??以上六家企業企業短期借款在增加，但手中的現金數額均高於短債。不過，自有現金數額也有差異。

??今年上半年，尚品宅配的貨幣資金為14.91億元，好萊客的貨幣資金為5.17億元，索菲亞貨幣資金21.45億元，志邦家居貨幣資金8.86億元，明顯高於短期借款金額。而頂固集創貨幣資金為2.04億元，我樂家居貨幣資金3.22億元，與短期借款數額相差並不大。

??外來者伺機分食

??目前，家居行業不斷有入局者，從遞表排隊的企業便可見一斑。

??據統計，今年上半年已有17家家居企業遞表，18家家居企業進入輔導期，定製類家居企業約有8家。而在市場規模來看，2021年家居建材市場規模預計將達到4.36萬億元人民幣，未來三年將保持5%以上的增速。

??業內分析人士指出，對於定製家居企業來説，不管是拓展多品類，還是跨界做整裝，都會面臨新的挑戰，比如空間設計、施工以及交付，這些領域是絕大部分製造型企業沒做過的，未來能否保持持續增長，並在營收和淨利PK中處於優勢地位，還需經過市場的檢驗。

??而隨着數字化升級，越來越多企業利用數字化、智能化為其產品賦能，力圖增加自身的競爭優勢。企業加碼數字化，在研發投入上就有體現。

??今年上半年，歐派家居的研發費用為3.69億元，同比增加54.26%；索菲亞的研發費用為1.29億元，同比增加51.20%；尚品宅配的研發費用為1.35億元，同比增加32.25%；志邦家居的研發費用為1.39億元，同比增加72.75%；四家企業的研發金額均超過億元。

??好萊客的研發費用Wie6600.36萬元，同比增加93.55%；金牌廚櫃的研發費用為7351.95萬元，同比增加48.95%；皮阿諾的研發費用為2589.09萬元，同比增加62.37%；我樂家居的研發費用為3662.06萬元，同比增加89.32%；三家企業雖然在研發上的投入均沒有超過億元，單從增速來看，企業均在注重研發。

??而頂固集創的研發費用為1885.17萬元，同比增加14.15%，相比之下，頂固集創的研發上與以上企業仍有差距。

文章來源:樂居財經