豬糧比價進入過度下跌三級預警區間 豬肉概念股卻漲多跌少

封面新聞記者 朱寧

1月17日，據國家發展改革委監測，1月10日～14日，全國平均豬糧比價為5.75∶1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》(以下簡稱《預案》)設定的過度下跌三級預警區間。

1月18日，截止發稿，豬肉概念報跌1.63%，報1552.78點。

生豬價格跌破盈虧線

《預案》由國家發展改革委等5部門於2021年6月上旬聯合印發，目的是構建分工明確、協調統一、靈活高效、運作規範的政府豬肉儲備調節機制，合理平滑“豬週期”波動。

值得注意的是，《預案》區分了生豬價格過度下跌和過度上漲兩種情形，設立了三級預警區間。其中，根據近年來養殖成本收益變化情況，將生豬養殖盈虧平衡點對應的豬糧比價由此前的5.5∶1~5.8∶1提高到7∶1，當豬糧比價處在7∶1~9∶1時不進行預警，為市場自發調整留有充足空間。

統計顯示，自去年5月下旬以來，豬糧比價持續低於7：1，目前養殖場(户)絕大多數均處於虧損狀態。

進入2022年後，臨近春節旺季，豬肉價格依然未有漲勢。1月17日全國農產品批發市場豬肉平均價格為21.82元/公斤，比上週五下降2.0%，較去年同期下降54.2%。生豬期貨去年10月一波反彈後，11月再進入下跌通道，元旦後，期貨價格觸及13400元/噸，逼近去年創下的13365元/噸的低點。

東興證券認為，市場生豬出欄進入春節前最後衝刺階段，生豬供應增加，加之受近期疫情影響，局部地區有恐慌出欄，豬價出現踩踏。從週期維度看，價格下行趨勢提前開啓，春節後將持續探底，新一輪產能去化有望開啓。

豬肉概念走強

數據顯示，A股中豬肉概念個股有37只，今年以來豬產業個股漲多跌少，漲幅居前的得利斯近五個交易日漲幅高達61.35%、傲農生物年內漲幅21.26%、巨星農牧年內漲幅12%。

豬產業個股中有9股今年以來獲得了北上資金加倉，從持股量增長來看，正邦科技、牧原股份、新五豐淨買入量均超過1000萬股，其中正邦科技已連續四周獲得北上資金增持。

儘管豬肉價格在過去的半年之間快速下降，豬產業概念股仍獲機構持續關注。統計顯示，近半數豬產業概念股獲得5家以上機構評級“買入”或“增持”，牧原股份、雙匯發展、温氏股份評級家數最多，分別有21家、15家、15家。

國泰君安證券認為，一季度為黃金配置時期。核心邏輯在於豬週期反轉預期將加速提升，原因在於市場對於時間、空間的疑慮將加速打消。同時，豬價在供給、需求、庫存三輪週期共同影響下開始顯著下行帶動母豬產能出清，市場對豬週期未來反轉的預期將重新強化，催化板塊表現。

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