2月9日，金牌廚櫃率先發布2021年業績快報，成為定製家居行業首家正式公佈準確數據的企業，而在春節前已有六家定製企業陸續發佈2021業績預告。至此，定製家居行業九家上市企業中的七家已為過去一年交出初步答卷，而這七家極具代表性的上市企業也匯成了2021年整個定製家居行業的縮影。
縱覽七家企業給出的數據，違和感油然而生：頂固集創、好萊客、金牌廚櫃、歐派家居、皮阿諾、索菲亞以及我樂家居全員預計營收同比增長可觀，但預計淨利潤卻有近半企業出現預虧損情況，預計淨利潤僅有兩家企業出現預增長，其餘均出現下滑——營收大幅增長，利潤顯著下滑，定製家居行業究竟發生了什麼？
索菲亞突破百億大關，行業營收一片繁榮
從營業收入預估數據來看，除我樂家居未公佈外，其餘六家企業均出現較高幅度的增長，2021年定製行業呈現一片繁榮景象。
增幅由高至低，好萊客2021年預計營收32.75-36.02億元，預計增長50-65%。報告中表明，2021年好萊客持續聚焦“新原態+大家居”核心戰略，在穩定業務的基礎上以規模份額為導向進行結構調整，並得益於並表湖北千川及公司大家居戰略進一步深化。
頂固集創2021年營收預計增長45-50%，據計算預計營收將達到12.64-13.08億元。對於營收的近半增長，頂固集創將其歸功於做強主營業務、積極推動研發技術創新、夯實質量管理及加快產品迭代，加大渠道拓展和營銷力度等。
歐派家居2021年預計營收198.99-213.73億元，預計增長35-45%。報告中表明，歐派家居2021年營收增長的原因在於其強力馳援市場終端，鞏固終端競爭優勢，深化渠道運營與代理商的逐步轉型，開創“整家定製”新模式，不斷豐富大家居戰略，拉動業績穩步增長。
作為唯一一家直接發佈業績快報的企業，金牌廚櫃為其2021市場表現給出了準確的答案。2021年金牌廚櫃營業收入34.5億元，同比增長30.7%。在過去一年，金牌廚櫃通過數字化轉型及創新渠道模式帶來櫥櫃、衣櫃等品類銷量快速增長，加大新拓業務資源投入，強化與房地產企業的戰略合作，為業績增長帶來了強力保障。
皮阿諾2021年預計營收17.92-19.42億元，預計增長20-30%。預報中顯示，皮阿諾2021年業績增長的原因在於品牌中高端建設、大全案營銷提升客單值和單店輸收入，進行全渠道拓展，聚焦優質核心地產商，拓展品類，提升房企銷售份額，加大經銷商銷售佔比。
索菲亞2021年預計營收100.23-104.41億元，預計增長20-25%，值得一提的是，這是其營收首次突破百億大關。對此，索菲亞將其歸於全渠道佈局及多品牌、多品類組合的日臻完善，整裝渠道及米蘭納品牌的迅速發展。
“全渠道、全品類佈局，強化零售業務驅動，大家居整裝”三大戰略方向無疑成為2021年定製行業的高頻詞彙。在2021年國際大環境經濟形勢欠佳的情況下，國內市場面臨着多方壓力，作為支柱產業之一的家居製造業在去年通過多方努力於營收方面給出了令人欣喜的信號——市場回暖，存量釋放，這無疑為2022年的行業發展帶來了強有力的保障。
淨利潤預虧近半，恆大事件“後遺症”凸顯
營收上來看，定製行業形式一片大好，但反觀淨利潤卻極為慘淡，這樣的強烈對比違和感油然而生。
在七家上市定製企業中，僅有好萊客、金牌廚櫃、歐派家居及索菲亞四家企業2021預計淨利潤為“盈利”，其餘三家均出現不同程度的虧損。同比方面，則僅有金牌廚櫃與歐派家居為淨利潤預計正增長，分別為增長16.47%、28-38%，其餘五家均為負增長，最甚者皮阿諾預計淨利潤同比去年減少460.52~584.92%。
從皮阿諾看起，在營收預計增長20-30%的情況下，2020年皮阿諾淨利潤為1.97億元，今年預計淨利潤虧損7.1-9.6億元，預計同比降低至多584.92%。對於這誇張的數據，皮阿諾在預報中給出瞭如下解釋：2021年，因主要客户及其成員出現資金週轉困難，公司持有其商業承兑匯票逐步出現了大量逾期未兑付情形，截至21年底，公司持有應收票據（含逾期未兑付、未到期等）及其他應收款共計12.22億元。
索菲亞雖然憑藉營收破百的龐大體量實現了2021年度淨利潤預盈利，但相比去年同期依然鋭減91.61-87.42%，在預報中索菲亞進行的説明與皮阿諾高度相似：2021 年下半年公司大宗業務主要客户及其成員企業到期商業承兑匯票遭遇大面積違約，向出票人提示兑付的票據均遭到拒付，而且該客户無法承諾具體的支付時點，截至2021年底，公司對該客户應收款項及發出商品餘額合計11.85億元。
除兩者外，頂固集創2021預計淨利潤虧損0.83-0.56億元（去年同期盈利0.22億元），原因為“持有的部分商業承兑匯票出現逾期尚未兑付”；好萊客2021預計淨利潤1.1-2.21億元（去年同期2.76億元），同比降低20-60%，原因為“公司對恆大集團及其成員企業應收票據（3.94億元）、應收賬款（0.7億元）計提壞賬準備”；我樂家居2021預計淨利潤虧損1.2-1.5億元（去年同期盈利2.2億元），原因為“基於謹慎性原則對恆大地產集團及其成員企業、華夏幸福集團及其成員企業的應收款項本期計提信用減值準備約3.77億元”。
恆大事件持續發酵，雖已過了熱度最高的時期，但其對下游行業影響依舊重大深遠。從公開數據來看，恆大壞賬數額均超越皮阿諾、我樂家居的虧損金額，而對於盈利但淨利潤下滑的索菲亞及好萊客而言，恆大壞賬數額同樣超越利潤下滑數量，即如果加上恆大欠債，兩者2021年的淨利潤或將出現同比增長。
上市企業數量雖僅佔定製行業的極少部分，但卻也可以以此窺見行業全貌。可以斷定的是，恆大暴雷對定製家居行業的影響極大，以至於出現2021上市企業營收與淨利潤高度不對等的現象，“預虧損”字眼頻繁出現，行業似乎一片衰敗——拋開突如其來的恆大“後遺症”，定製行業的營收高增長更不應被忽略，在過去一年的艱苦環境中，整個行業依然不斷推陳出新，戰略升級，積極應對市場變化，也正是因為定製企業的高度努力，“營收一片繁榮”與“淨利潤預虧過半”的違和感才會如此強烈，也正是因為這樣，2022年的定製行業才更值得期待。
雞蛋不能放在一個籃子裏，多元渠道佈局才是良藥
在淨利潤下滑的大潮中，有兩家企業逆流實現了2021年淨利潤正增長，即金牌廚櫃與歐派家居。其中金牌廚櫃曾公開表示未與恆大進行合作，而歐派家居在預報中雖並未提及恆大字眼，但據此前報道，截至2021年9月，歐派家居對恆大集團的應收賬款和商業票據合計不超過0.5億元。
與恆大合作卻未被恆大後遺症嚴重影響，歐派家居作為定製龍頭固然有着龐大的體量，但考慮其階段性“0.5億元”的數據相比其他企業來講堪稱極低，且對歐派家居2021年預計淨利潤的21.4-28.5億元影響甚微。根據歐派這一年的動態來看，“多元渠道”的驅動力便是其制勝關鍵。
2021年，歐派家居步入“整家定製”新賽道，零售渠道穩健增長，接單情況良好，雖然地產增速放緩等外界因素對業績產生了一定不利影響，但是其憑藉櫥櫃的龍頭地位及衣櫃的快速放量依舊維持着逆勢高增長——“多元渠道佈局”是每個定製企業都在不斷強調且努力的方向，但真正將其化作優勢成功規避風險並助力業績整體增長的卻數量寥寥。
如同不能將雞蛋放在一個籃子裏，渠道的全面佈局不僅是戰略需要，同時也是企業提高抗風險能力的必要舉措。精裝房政策的不斷推動讓工程渠道成為定製企業的一大重要通路，但零售渠道同樣是企業安身立命的根本，終端消費市場始終是不可忽略的存在。
後記
不管怎樣，2021年的答卷已然交出，如何在新的一年中用上“良藥、猛藥”克服“病痛”將是每一個定製企業的重大課題。正如前面所説，恆大後遺症的影響雖然深遠，但換個角度來看，定製行業自身的能量依然強大且不容忽視，2021年看似慘淡卻暗藏無數機遇，相信2022年的定製行業必定將會在重壓下借勢強力反彈，為市場交出一份漂亮的答卷。（作者/王君）
