文|AI財經社 張可心
編輯|孫月
瑞幸咖啡再度解決了“財務造假”事件遺留的一個大麻煩。
9月21日晚，瑞幸咖啡連發三則公告，分別是公司與美國集體訴訟原告代表簽署總金額為1.875億美元(摺合人民幣約12.14億元)的和解意向書;公司向開曼法院提交2025年到期的4.6億美元0.75%可轉換優先債券有關方案;以及公司2020年的年度報告。
消息一經公佈，瑞幸咖啡粉單市場盤中最高暴漲19%，收盤時股價15.05美元，漲幅3.44%，總市值為38.1億美元，相比去年6月公司於納斯達克停牌時的3.21億美元，市值漲幅超10倍。
22億元造假後，瑞幸合計花費25億元“翻身”
瑞幸咖啡發佈的三則公告中，對市場而言，最大的利好消息莫過於1.875億美元的集體訴訟和解。
2020年4月，瑞幸咖啡自曝財務造假22億元，引發資本市場一片譁然。當時業界普遍認為，瑞幸咖啡後續將面臨三大主要“麻煩”:一是瑞幸咖啡將被強制退市;二是它將遭遇投資者的集體訴訟;三是相關負責人面臨被刑事調查甚至是起訴判刑的可能。、
2020年10月8日，瑞幸咖啡正式退市，公司創始人及核心管理層錢治亞、陸正耀等相繼出局，其中陸正耀還曾傳出被相關部門掌握其對於公司財務造假的指令性郵件，但最終不了了之。而集體訴訟則被認為三項後續中最麻煩且可能涉及金額最大的事項。
儘管此前有律師向AI財經社表示，集體訴訟為民事案件，最終主要目的在於幫助投資者爭取經濟上的賠償，因此正常情況下，雙方大概率會以和解告終，“但通常集體訴訟處理時間較長，至少需要三到四年”。而上海漢聯律師所合夥人宋一欣曾粗略計算，瑞幸咖啡遭遇集體訴訟賠償總計可高達112億美元(摺合人民幣約725億元)。
此前，瑞幸咖啡自曝造假之時，便有不少專家將美國此前重大財務造假案例--安然事件的處罰作為參照。儘管無論從市值還是影響力而言，瑞幸咖啡與曾經世界上最大的能源公司安然相比都不在一個量級，但安然事件後，美國國會和政府為保護投資者利益，重拾投資者對於美國資本市場的信心，曾加速通過了《薩班斯法案》，該法案另一個名稱又為“上市公司會計改革與投資者保護法案”。
此前曾有分析認為，基於美國對於投資者的保護力度，“瑞幸咖啡很可能被罰到傾家蕩產”。然而如今卻要以區區12億元人民幣“擺平”集體訴訟，瑞幸咖啡為何能如此“好運”?
此前的2020年12月，瑞幸咖啡曾以1.8億美元就其會計欺詐指控與SEC(美國證券交易委員會)達成和解時，便有分析認為瑞幸咖啡可以爭取不公開部分案件事實從而儘可能減少負面影響，如公司在和解協議中“既不承認又不否認違法”，則可一定程度上避免其在執法過程中被認定違法、而在後續民事訴訟中招致不利的訴訟地位。
今年2月，瑞幸咖啡宣告與SEC的和解經過法院批准，和解協議並未公開，瑞幸咖啡僅表示:“這標誌着，公司在補救虛假交易相關問題的持續努力中，又向前邁出了積極的一步。”
不過，前述集體訴訟和解還需經過美國法院最終批准。截至目前已公開的信息顯示，瑞幸咖啡自造假後共計花費25億元“甩包袱”，其中除1.8億美元擺平SEC，1.875億美元集體訴訟和解外，2020年9月22日，國家市場監管總局還曾對瑞幸咖啡做出6100萬元的行政處罰決定。
2020年虧損56億元，瑞幸捲入新興咖啡品牌之戰
“這表明瑞幸咖啡危險已解除，基本上岸了。”但據某專門負責IPO及投資併購案件的相關律師向AI財經社表示，即便瑞幸咖啡“匆忙”解決了財務造假後續事件，它依然還面臨不少麻煩。
2017年10月，瑞幸“小藍杯”橫空出世，打破了國內現磨咖啡唯星巴克一統天下的市場格局，其憑藉三輪合計5.5億美元融資，狂奔一年半後即登陸納斯達克。
財務造假之後，瑞幸咖啡曾經歷過很長一段時間的“至暗時刻”，公司幾度傳出主要經營目標為推動公司盈利，並刻意保持低調。但就在瑞幸咖啡“跌倒”於資本市場之時，國內咖啡市場業已變天，諸多新興品牌如Manner、Seesaw、M stand將店面開在了瑞幸咖啡“門前”，同時還包括茶飲、便利店等紛紛跨界，試圖在逐步培育成熟的國內咖啡市場中分一杯羹。
2021年，新興咖啡品牌迎來投資元年。其中與瑞幸咖啡經營模式最為類似、擅長經營小規格門店僅提供外帶並主打“高性價比”的咖啡品牌Manner，分別於今年5、6月相繼拿下美團、字節跳動合計數億美元的融資;同期，喜茶宣佈領投Seesaw過億元A+輪融資，兇猛殺入咖啡賽道;騰訊計劃推動去年投資的咖啡品牌Tim Hortons在華業務上市的同時，再度入局發源於蘇州的Algebraist代數學家咖啡等。
資本青睞咖啡品牌的案例不勝枚舉，各家亦在資本加持下紛紛提出“年內門店數過百”的計劃，人人都想成為下一個瑞幸咖啡。
激烈競爭下，市場不斷有“瑞幸咖啡已於今年5月實現集團整體盈利”等利好消息釋放。但另一面瑞幸咖啡遭遇“挖角”，物美創始人張文中擬通過瑞幸咖啡債權方拿下公司10%股份，以及瑞幸咖啡正尋求新一輪融資等消息亦層出不窮。對此，瑞幸咖啡或“不予置評”，或僅表示“不知情”。
但瑞幸咖啡的財務表現似乎並沒有外界傳的那麼好。在9月21日的公告中，瑞幸咖啡首度公開了2020年財報，公司全年淨收入約40億元人民幣，較2019年增長33%;同期淨虧損56億元，相比2019年虧損同比擴大77%。如若剔除SEC結算條款以及集體訴訟和解等支出，瑞幸咖啡全年經營利潤淨虧損26億元，雖相比2019年虧損力度有所縮窄，但仍未改變持續“燒錢”的經營形勢。截至2020年12月31日，瑞幸咖啡在全國56個城市合計經營3929家自營門店以及874家合作門店。
2021年，瑞幸咖啡憑藉“生椰拿鐵”火爆出圈，但隨着資本不斷瘋狂圍剿新興咖啡品牌，其面臨的競爭只會越來越激烈。
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