新債王：美聯儲加速減碼恐令市場巨震 新興市場存重大機遇

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，雙線資本（DoubleLine Capital）CEO、“新債王”傑弗裏-岡拉克（Jeffrey Gundlach）日前發出警告稱，隨着美聯儲（Fed）準備加速結束量化寬鬆政策，然後轉向加息，金融市場將“波濤洶湧”，迎來巨大的動盪。

這位億萬富翁基金經理建議密切關注高收益債券市場，並稱這可能是未來風險資產“礦井裏的金絲雀”（煤礦工人以前需靠金絲雀作為防備井下有害氣體和污染物的報警系統），會發出早期預警信號。

岡拉克説，由於疫情期間債務水平飆升，借款成本的增加將給經濟增長帶來阻力，當短期利率超過1%時，可能會出現麻煩。

美國兩年期國債收益率目前約為0.69%。隨着收益率曲線趨平，債券市場已經反映出未來的困難跡象。他還表示，目前收益率曲線處於歷史低點，這是令人擔憂的雙重信號。

現年62歲的岡拉克表示，美聯儲主席鮑威爾之所以將美國經濟描述為強勁，但還不足以讓美聯儲在此時加息，是因為美國經濟的根本狀況實際上是疲軟的，這是由空前程度的刺激措施人為支撐的。

以下是岡拉克評論中的一些其他要點:

1.他高度關注通脹問題，並稱未來一兩個月美國消費者物價指數（CPI）的年增長率可能達到7%。他分析了許多通脹指標，並指出住房成本已大幅攀升。他還表示，2022年全年CPI通脹指標可能不會低於4%。

2.由於美聯儲表示可能加快縮減購債規模，市場可能面臨更多波動。

3.岡拉克重申，他12年來首次購買了歐洲股票，幾個月前他披露了這一消息。現在還持有部分頭寸，直到最近表現都還不錯。岡拉克沒有持有新興市場股票，但預計這類股票可能超過美股表現。他表示，“我們正在尋找重大機遇”，未來幾年新興市場可能就是其中之一。

4.他説，美元自1985年以來一直處於結構性下滑，並重申雙赤字問題（即經常項目赤字和聯邦預算赤字）將導致美元隨着時間的推移下跌，這對新興市場來説是個好兆頭。

5.岡拉克表示，考慮到大宗商品價格的上漲幅度，他不確定“現在是購買大宗商品的最佳時機”。為了保本，他建議投資短期債券基金。

6.他説，他個人上一次購買黃金是在2018年，他喜歡長期持有黃金。