醖釀半年多後，海爾智傢俬有化海爾電器方案終於出爐。7月31日晚間，海爾智家發佈公告稱，海爾智家擬以協議安排的方式私有化海爾電器，向計劃股東提出私有化海爾電器的交易方案。7月31日，海爾智家停牌一天， 8月3日開市起復牌。
計劃股東在私有化方案下可獲得理論總價值超400億元。協議安排生效後，海爾電器將成為海爾智家全資子公司，並從香港聯交所退市；海爾智家將通過介紹方式在香港聯交所主板上市並掛牌交易；計劃股東將成為海爾智家 H 股股東。意味着，海爾智家同時在A股、D股、H股整體上市。
計劃股東可獲理論總價值超400億元
根據交易方案，參與本次交易的海爾電器股東（除海爾智家或其附屬公司外，以下稱“計劃股東”），將獲得海爾智家新發行的 H 股股份作為私有化對價，每股計劃股份可以獲得 1.60 股海爾智家新發行的 H 股股份，同時作為私有化方案的一部分，海爾電器將向計劃股東以現金方式按照 1.95 港元/股支付現金付款。
截至目前，海爾電器已發行28.17億股股份，海爾智家及其一致行動人直接或間接持有海爾電器16.45億股股份，累計佔海爾電器已發行股份的58.41%。其中，海爾智家及全資子公司合計持有的海爾電器12.87億股股份，佔海爾電器已發行股份的45.68%，將不作為計劃股份的一部分。
其餘由海爾智家的一致行動人合計持有的海爾電器3.59億股股份，佔海爾電器已發行股份的12.73%，將作為計劃股份的一部分，在協議安排生效後被註銷。海爾電器其餘大約41.59%已發行股份由海爾電器其他股東持有，將作為計劃股份的一部分，在協議安排生效後被註銷。
根據百德能出具的《H股估值報告》顯示，海爾智家H股價值預估範圍為16.45元/股-16.90元/股(約等於18.23港元/股-18.72港元/股)。每股海爾智家H股的價值中值為18.47港元。加上每股計劃可得的現金付款，預計每股計劃股份的總價值約等於31.51港元。
較2019年12月16日潛在私有化要約公告發布前30個交易日海爾電器平均收市價22.09港元溢價約42.65%、較2020年7月31日私有化公告發布前30個交易日海爾電器平均收市價24.55港元溢價約28.34%。停牌前，7月29日，海爾電器報收26.85港元/股；海爾智家報收18元/股。
公告顯示，計劃股東在私有化方案下可獲得的海爾智家H 股股份及現金付款的理論總價值約為429.79億元-440.73億元(約等於476.08億港元-488.18億港元)。理論總價值上市公司2019年末經審計的歸屬於母公司股東的所有者權益為 478.88 億元，標的資產的交易價格占上市公司2019年經審計的合併財務會計報告期末歸屬於母公司股東的所有者權益的比例達到 50%以上，且超過 5000 萬元。本次交易構成重大資產重組。
同時在A股、D股、H股整體上市
2019年12月，海爾集團迎來35週年慶典之際。有消息稱，海爾智家計劃實施H股股票上市並私有化海爾電器。隨後，海爾電器公告稱，公司控股股東海爾智家正在探討私有化的方案。
海爾電器是海爾智家持股的H股子公司。海爾智家的主要業務涵蓋國內冰箱、空調等產品製造以及海外家電產業。而國內洗衣機、熱水器的製造以及國內的渠道分銷則歸屬於海爾電器。
正是由於海爾智家控股海爾電器，雙方產生不少關聯交易。2011年1月，海爾智家在發佈的《關於控股股東進一步支持青島海爾發展解決同業競爭減少關聯交易的公告》中承諾，繼續致力於關聯交易優化工作。
此前，新京報貝殼財經記者注意到，根據相關公告，海爾智家與海爾電器2016年的日常關聯交易金額共計140.2億元，包括採購類116.22億元，銷售類10.18億元，金融類13.8億元。2017年的日常關聯交易金額共計127.71億元，包括採購類111.46億元，銷售類2.45億元，金融類13.8億元。2019年度預計日常關聯交易共計近253億元，包括採購類199.03億元，銷售類4億元，金融類50億元。
公告稱，本次交易完成前，海爾電器已是上市公司的控股子公司，納入上市公司合併範圍， 上市公司的關聯交易已包含海爾電器與上市公司關聯方之間發生的交易；本次交易完成後，海爾電器仍舊納入上市公司合併範圍，因此不會因為本次交易導致上市公司新增與關聯方之間的關聯交易範圍。
近年來，房地產市場回落、大白電行業增長乏力，海爾智家表現平穩。2019年6月，公司證券簡稱由“青島海爾”變更為“海爾智家”。2019年實現收入2007.62億元，同比增長 9.1%，歸母淨利潤 82.06 億元，同比增長 9.7%。
受疫情影響，海爾智家業績也隨之下滑，4月30日，海爾智家發佈2020年一季報顯示，營收431.41億元，同比下滑11.09%，歸屬於上市公司股東的淨利潤10.70億元，同比下滑50.16%。
公告認為，通過本次交易，海爾智家及海爾電器將有效改善股權及管理架構，實現管理團隊、 員工、股東的利益一致，可以減少同業競爭及關聯交易，提升管理協同與運營效率；通過資金的統一管理、籌劃，優化資金在海爾智家的配置，如改善海爾智家資產負債結構等。
若海爾智傢俬有化海爾電器順利完成，海爾智家將整體在港交所上市。意味着，海爾智家同時在A股、D股、H股整體上市。海爾集團深度整合中國區業務任務告一段落。
新京報貝殼財經記者 陳維城 編輯 孫勇 校對 付春愔
來源：新京報