上市不是優先事項的滴滴，迭遭投資人“用腳投票”

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近日，阿里拍賣上線"全球領先的網約車出行平台公司"部分股權，並將於7月29日進行網絡拍賣，起拍價9200萬元。不過，拍賣隨即被撤回。而在此前，阿里也曾上線相同拍品，後因競價失敗拍賣結束。相關信息顯示，標的公司是滴滴。

7月22日，滴滴副總裁李敏與滴滴公關人士均在朋友圈表示，近日出現在網絡拍賣平台上的疑似滴滴股權出售方身份不明，股權本身也無法辨別真實性，請注意潛在風險。李敏還表示，IPO不是滴滴當前最優先的事項，公司目前暫無相關計劃。

其實早在2019年7月，上海聯合產權交易所掛出公告，滴滴出行13.75萬股股份將被掛牌轉讓，雖然整體估值550億美元，但股權轉讓出售價將按照475.44億美元的估值進行交易。

去年，8月27日，上海聯合產權交易所再掛出滴滴出行182.31萬股股份，徵集意向投資人。

阿里拍賣公佈的競買公告顯示，此次拍賣受委託為杭州顧得信息技術有限公司發起，標的物為"全球領先的網約車出行平台公司股權"。起拍價9200萬人民幣，競買人不能是阿里巴巴、騰訊的競爭者和競爭者關聯方。競價時間為7月29日10時至30日10時。

競買公告顯示，標的公司管理層在2020年參加媒體訪談節目時表示："我們的核心業務是盈利的，”

而滴滴出行總裁柳青在今年5月接受CNBC的採訪中表示，核心網約車業務已經小幅盈利，國內市場的客流量已經迴歸疫情前水平的60%-70%。

競買公告透露，第三方數據顯示，截至2019年7月，目標公司註冊用户數為5.5億，年運輸量110億次。

雷達財經查詢發現，2019年7月，滴滴出行智能控制首席科學家唐劍出席“2019年中國互聯網領軍企業論壇”並發表主題演講。唐劍在演講中透露，目前滴滴注冊用户超過了5.5億，每年完成高達110億次的運送。

競買公告還稱，5月目標公司成立國際旅行社公司；4月旗下共享單車完成10億美元融資。雷達查詢發現，今年4月，滴滴青桔單車獲超10億美元融資。5月20日，北京小桔國際旅行社有限公司成立，該公司註冊資本5000萬人民幣，法定代表人為蔡曉鷗。

此外，對標的物的介紹中，拍賣方明確指出目標公司業務已覆蓋超過全球80%的人口，涵蓋1000多個大小城市。該信息與滴滴也吻合。

綜合以上信息判斷，此次股權拍賣的目標公司即為滴滴。

對於滴滴股權被拍賣質疑。滴滴副總裁李敏稱，滴滴股東協議中嚴格禁止任何私下的股權交易，未經公司許可的私下交易均無法得到應有的法律保障。與此同時，IPO不是滴滴當前最優先的事項，公司目前暫無相關計劃。

對於此次股權拍賣，有市場分析認為，可能是某些股權持有方着急退出，等不及滴滴上市，因此才會選擇拍賣股權。

2019年7月，上海聯合產權交易所掛出公告，滴滴出行13.75萬股股份將被掛牌轉讓，雖然整體估值550億美元，但股權轉讓出售價將按照475.44億美元的估值進行交易。有內部人士表示，出讓股份的股東或為滴滴的"國"字頭股東，實為監管收緊下的抽身離場。

去年，8月27日，上海聯合產權交易所再度掛出滴滴出行182.31萬股股份轉讓交易。交易簡介稱，在全球範圍內，滴滴與Grab、Lyft、Ola、99、Bolt（Taxify）、Careem構建的移動出行網絡觸達全球超過80%的人口、覆蓋1000多座城市。目前，滴滴通過旗下99平台服務巴西，在墨西哥和澳洲提供滴滴品牌的出行業務；並在日本通過合資公司提供網約出租車服務。滴滴始終致力於提升用户體驗，創造社會價值，建設安全、開放、可持續的移動出行新生態。

對於滴滴股權結構和財務情況，轉讓説明稱，按照和滴滴的信息披露約定，需要簽署保密協議後才能單獨提供。

滴滴為何遭股東“拋棄”？

估值瓶頸難突破和遲遲未上市，是股東選擇用腳投票的重要原因。

2012年，在阿里任職8年的程維創辦小桔科技，並在北京中關村推出網約車軟件滴滴打車。發展至今滴滴系，已有三家旗艦公司，分別是北京小桔科技有限公司、北京嘀嘀無限科技發展有限公司，以及註冊地在天津的滴滴（中國）科技有限公司。

據wind企業庫數據顯示，滴滴成立以來歷經19次融資，總規模超300億美元，背後股東不乏軟銀中國、騰訊、螞蟻集團、淡馬錫、紅杉資本等國際知名投資者。

成立初期的滴滴也曾經歷過市值飛漲的日子，至2017年完成兩輪合計95億美元融資後，滴滴已經完成了16輪融資，估值一度來到560億美元。彼時，能超過這一估值的互聯網企業只有兩家，750億美元的螞蟻金服，以及巔峯時680億美元的Uber。

然而，600億美元成為似乎成為了滴滴難以跨越的一個瓶頸。滴滴最近的一次融資是在2019年7月25日，獲豐田6億美元投資，彼時公司估值不到600億美元。

滴滴之所以估值難上去，與兩次順風車安全事故具有較大關聯性。

2018年4月，據《華爾街日報》報道，滴滴計劃最早2018年下半年IPO，尋求700-800億美元估值。

2018年5月5日晚上，空姐李明珠在結束飛行後，通過滴滴叫了一輛順風車，趕回市裏，結果慘遭司機姦殺。

當時滴滴也宣佈整改，在順風車下線一週後，5月19日零時悄然恢復業務，不論是司機還是乘客，必須完成包括上傳身份證、人臉識別等6項措施後才可使用業務。

但令各方始料不及的是，僅僅過去97天，悲劇就再度上演。2018年8月24日下午，温州女孩小夢被順風車司機姦殺。滴滴再度宣佈整改，自2018年8月27日零時起，在全國範圍內下線順風車業務，內部重新評估業務模式及產品邏輯；並免去黃潔莉的順風車事業部總經理職務，免去黃金紅的客服副總裁職務。

不僅滴滴順風車被交通部等部委責令下線整改，整體網約車業務也迎來監管風暴。據AI財經報道，滴滴總部大樓裏，到處都是標語和視頻，就連洗手間內側的門板上都貼着"全心全意，all in安全"的字樣。

行業進入寒冬之時，網約車燒錢補貼的經營模式又被舊事重提，2019年2月創始人程維在內部信中表示，從2012年至2018年期間，滴滴從來未曾盈利。六年間，滴滴累計虧損約390億元。

2019年10月，胡潤研究院發佈《2019胡潤全球獨角獸榜》，其中數據顯示，截至2019年6月30日，滴滴估值為516億美元，相較兩年前已下跌近10%。

滴滴估值下降的同時，高德、美團等聚合類出行平台正在悄悄崛起。在後兩者提供的聚合模式下，平台只收取佣金提成，並可以跳過司機分成步驟，而且成本較低，再配上不遜於滴滴的平台流量和優惠力度，對滴滴形成了極大的挑戰。

除此之外，在外賣服務和共享單車領域，美團與滴滴也形成針鋒相對之勢，然而早在2018年就在港交所上市的美團已於2019年二季度實現了盈利，最新市值高達1.2萬億港元（約合1548億美元）。

有業內人士分析，滴滴融資輪次和金額已經足夠多，投資人也比較分散，受此前安全事件的影響，部分投資人已有退出的需求，此時滴滴如果上市，估值必然不會達到期望值，如果不上市，則投資人的壓力就非常大。

在提高估值方面，滴滴有着自己的算盤。柳青曾在今年4月接受採訪時表示，"我們有一個明確的上市時間表，我們會根據這個時間表去實施上市事宜。"

今年4月，滴滴旗下北京小桔科技有限公司新增對外投資，成立全資子公司天津快桔安運貨運有限公司，註冊資本1億元。時隔一個月後，滴滴貨運推出微信服務號。

5月，橙心優選（成都）科技發展有限公司成立，註冊資本2000萬美元。中興萬昌（北京）廣告有限公司正式更名為橙心優選（北京）科技發展有限公司，註冊資本1000萬人民幣。兩家公司法定代表人均為王遠征。

除此之外，滴滴出行自動駕駛部門還在5月完成了逾5億美元的融資，由軟銀 "願景基金2期"領投。1個月後，央視主播朱廣權就以"兩個黃鸝鳴翠柳，自動駕駛也能走，閒敲棋子落燈花，自動駕駛送到家。"為滴滴自動駕駛落地上海進行宣傳。

很快，滴滴貨運和"橙心優選"社區電商就在全國各地上線，而滴滴的業務拓展還不止於此。上線跑腿業務、藉助青桔佈局共享電單車、出資5000萬元成立北京小桔國際旅行社有限公司，正如程維所言，滴滴國內業務將雙曲線推進，一是持續完善一站式出行平台，四輪、兩輪等公共出行服務；二是小桔車服、自動駕駛、金融、智慧交通等業務持續發力，同時探索新賽道。

近期，滴滴拼車還更名為青菜拼車，採用全新品牌標識，並邀請人氣偶像朱正廷、黃明昊擔任新品牌大使，以5折的"白菜價"開始大規模搶佔二、三、四線城市網約車市場。

值得注意的是，滴滴3年前佈局的支付業務，也於近日正式落成。

6月24日，滴滴發佈人事任命調整公告，集團財務和經營管理副總裁卓越將同時擔任金融事業部總經理。此外，成立金融生態管理部，專注持牌業務的經營管理。7月15日，第三方支付公司北京一九付支付科技有限公司完成工商信息變更，企業名稱正式變更為北京滴滴支付技術有限公司。

公開資料顯示，一九付成立於2010年7月，2012年6月獲得央行頒發的支付牌照，有效期至2022年6月，可在全國開展互聯網支付業務。2017年12月，上市公司高鴻股份公告稱由子公司高陽捷迅將一九付100%股份轉讓給新增出資人上海時園科技有限公司，轉讓交易價款為人民幣3億元。工商資料顯示，滴滴出行科技有限公司是上海時園的全資股東。

財報顯示，2016年一九付營收2918.38萬元，淨利潤8.58萬元；2017年前三季度一九付營收378.34萬元，淨利潤-479.27萬元。截至2017年9月30日，公司總資產8254.67萬元，收益法的評估值為1.80億元。

有關轉讓一九付的原因，高鴻股份表示為一九付處於虧損邊緣，缺乏平台業務，市場發展空間受限。