①濰柴動力（02338）加快氫燃料電池相關產品的商用化落地。②已在高速物流、鋼廠、港口等客户場景進行市場佈局和產品示範。
華潤啤酒（00291）上半年淨利同比預增至少100%，新進王宗合旗下鵬華精選回報三年定開十大重倉股。
福萊特玻璃（06865）“入盟”600W+光伏開放創新生態聯盟企業名單。
本期重點選擇分析師看好機械板塊龍頭公司、啤酒板塊龍頭股和光伏玻璃龍頭股。
本期優選報告：
1.濰柴動力（02338）
公司與中國重汽的強大協同作用將繼續。在濰柴發動機配套支持下，中國重汽在重卡市場的份額由2019年的14%上升至2020年的17%。此外，中國重汽未來將加大開拓輕卡和皮卡。預計濰柴的發動機銷售將繼續受惠於中國重汽積極戰略的推動。
目前行業參與者和市場都預料2021年下半年中國重型卡車需求將放緩,主要由於國六標準即將實施，市場預期全年銷售同比下降13-20%（至130-140萬）。由於2021年第一季度重卡的銷量已達到53.2萬輛（同比增長94%），因此市場反映4-12月銷售同比下降37-43%。在如此悲觀的預期下, 未來幾個月的月度銷售如保持強勁，將有利觸發股價反彈。另一方面，國六的實施將有可能導致需求從柴油卡車轉向天然氣卡車。鑑於市場份額超過60%，濰柴將成為受益者。
由於受到疫情影響，凱傲調整後EBIT在2020年同比下降36%至5.47億歐元。凱傲指引收入增長將達10-17%，而調整後EBIT將增長32-46%至7.2-8.0億歐元。這將成為濰柴的關鍵恢復動力。
公司綜合考慮市場需求、技術要求及商業化可行性等因素，確定並重點佈局了燃料電池、混合動力、純電動等多種技術路線，為客户提供多樣化的新能源動力總成。目前公司正通過領先的技術優勢和豐富的產業鏈資源優勢，加快氫燃料電池相關產品的商用化落地。
預計公司盈利將在2021-22年恢復增長，主要得益於與中國重汽的協同效應，凱傲的盈利恢復以及新業務的良好發展，包括大口徑發動機、工程機械液壓動力總成和農業機械CVT動力總成。將2021/22年盈利預測上調2%/5%，基於分部加總的目標價由20.8港元上調至27.6港元。主要因素：（1）氫燃料電池車銷量突破；（2）重卡銷量超預期；（3）新能源業務的潛在併購。維持買入評級。
風險因素：2021年下半年重卡和發動機的需求較預期疲弱；零件成本增加；新業務風險。（招銀國際證券/研究部）
2.華潤啤酒（00291）
華潤啤酒（00291）：7月19日晚，公司發佈正面盈利預告，預計21H1 股東應占溢利較20H1同增至少100%，其中包括約13億元（税後）的土地出讓收益，符合市場預期。
2021H1華潤啤酒繼續保持穩健增長，從量價兩個維度看，量：20H1啤酒行業整體產量為1889萬千升，yoy+10.25%，預計華潤啤酒銷量和行業趨勢基本一致，有望實現中高單位數增長；價：公司高端化推進順利，預計ASP有望實現中高單位數增長，預計收入端增速約在 13%左右水平。在今年啤酒行業高端化升級順利推進的背景下，華潤啤酒的次高及以上價格帶支柱大單品 SuperX 和喜力繼續保持強勁增長勢頭，預計兩款產品的增速在50%以上，此外雪花純生和馬爾斯綠亦保持了較好增長勢頭。
加大營銷力度，強化品牌認知：2021H1公司加強核心大單品推廣力度，不斷強化消費者對品牌的認知。SuperX方面，產品定位年輕消費羣體，公司採用貼合年輕人的營銷方式深化品牌形象：聘請當紅明星王一博為代言人，開啓雙代言人模式；並推出新包裝，瓶身外觀注入時下流行的街舞元素，期望通過街舞圈層觸達更多年輕羣體。喜力方面，21H1宣傳力度較此前大幅提升，地鐵站&機場屏幕等地面廣告的投放明顯加大。此外，喜力是今年歐洲盃的官方合作伙伴，公司通過宣傳其足球屬性，不斷強化消費者對於喜力的品牌認知。此外5月華潤啤酒推出了2瓶定價999元的超高端新品“醴”，彰顯了對中國千年釀酒文化的傳承與創新。
H1順利收官，關注H2提價節奏：今年上半年包括包材、大麥在內的原材料價格上漲較多，啤酒廠商面臨較大成本端壓力。一般情況下，啤酒廠商會避免在動銷旺季提價，預計今年廠商的提價動作更可能與上一輪提價週期類似，出現在Q4左 右：2017年12月華潤上調部分產品批發價1-5 元，2018年1月上調雪花純生、勇闖天涯、晶尊等9款500ml玻璃瓶產品的價格，幅度為2-10元不等，其他啤酒廠商調價節奏類似，建議關注公司21H2提價節奏。
維持華潤啤酒2021-2023年EPS 預測分別為0.92/1.18/1.46元。看好公司中高端產品放量的前景，特別是核心大單品 SuperX 和喜力。維持目標價78.50港元，維持“買入”評級。
風險提示：原材料成本上漲快於預期；華潤啤酒整合喜力速度低於預期。（光大證券/陳彥彤）
3.福萊特玻璃（06865）
福萊特玻璃（06865）：利用A+H雙資本市場融資便利條件，推動公司產能擴張。特萊特玻璃的建議發行A股可轉債及H股增發獲中國證監會核准，都體現了其作為A+H上市企業，充分利用兩個資本市場資金，支持自身快速發展的優勢。本次A股可轉債募集資金不超過40億RMB，補充流動資金外，直接投資於浙江嘉興基地2條1200t/d 光伏玻璃生產線，為公司擴產籌集資金；對現有設施技改，提升產品質量；在安徽基地建設廠房屋頂分佈式光伏電站，節省生產電力成本。H股增發資金也將用於擴產等。公司之前也通過增發A股及發行A股可轉債方式為安徽基地4條1200t/d光伏玻璃生產線籌集資金。
公司產能快速擴張期，2022年底產能再翻倍。公司看好太陽能玻璃市場長期前景，積極產能擴張。去年底，公司光伏玻璃產能為 6400t/d。2021年越南基地二期1000t/d 以及安徽鳳陽2條1200t/d 生產線陸續投運。1200t/d 生產線，是業內目前最大規模生產線，成產成本較1000t/d生產線進一步降低。嘉興基地1條600t/d 生產線已進入冷修期，計劃年內完成冷修。6月底公司已投運的原片光伏玻璃產能將達到9200t/d，同比增長超70%。根據公司產能規劃，4季度，安徽生產基地2條1200t/d的生產線將投產；2022年安徽基地5條1200t/d 生產線陸續投入運營。2022年底前，公司光伏玻璃產能將達到18200t/d。公司公告將在浙江嘉興基地擴產2條200t/d 生產線及安徽擴產4條1200t/d生產線，暫未有時間表。包括規劃中生產線，公司潛在產能將達到25400t/d，較目前增加176%。公司把握全球新能源裝機增長帶來的行業機遇，快速產能擴張，預期公司未來在業內市佔率進一步提升，推動業績持續增長。
光伏玻璃價格預期企穩，長期看行業需求提升，福萊特玻璃產能擴張中， 預期公司維持快速增長。根據彭博一致預期，2021年及2022年淨利潤增速約為15~20%。目前股價對應2022預測市盈率18.8倍，低於行業另一龍頭信義光能， 也低於公司A股估值。公司股價已較高位回調1/3，建議投資者關注下半年光伏新增裝機需求及光伏玻璃需求回暖進度，如需求釋放，公司估值具提升空間。
風險提示：新能源裝機低於預期；組件廠開工率低於預期；光伏玻璃價格大幅波動； 原材料成本上升。（安信國際證券/羅璐）
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