給紅旗潑盆冷水，飄紅的數據背後，究竟有多少隱憂？

一線巨頭房企接連暴雷，2021年全國已破產房企多達三百多家，房地產行業提前進入寒冬！

央行去年年末出台的關於房地產企業融資的三道紅線，再度讓輿論關注房地產行業泡沫這個話題。以往監管端更多是從需求側管理房地產，來讓這個行業平穩發展，但房地產泡沫風險過大的事實，促使監管端直接從金融入手，控制房地產企業槓桿水平，確保行業穩定發展。

巴菲特曾説過，當大潮退去，才知道誰在裸泳。當短期非理性的市場因素（過於樂觀或過於悲觀）退去後，投資者才會看到什麼公司是具有真正值得投資，什麼公司只是一些市場的題材炒作。

無獨有偶，當下的汽車市場，也存在着類似的泡沫現象，即市場所表現出來的價格對價值的偏離，猶如泡沫一般容易破裂。

以近期諸多媒體曝光的一汽紅旗9月份銷量存疑為例，官方公佈的銷量數據與保險公司的上險量居然有着80%的出入，再加上前段時間紅旗因庫存深度較高，被中汽協“點名”，被40萬台年銷售目標這座大山壓着的一汽紅旗，泡沫儼然已經浮出水面。

上險量戳破了多少泡沫？

和以往一樣，紅旗依然是最快公佈銷量成績單的車企，其在10月31日率先公佈了10月份的銷量。和以往不同的是，紅旗這次大大方方地公佈了10月份的銷量，官方數據為破35000輛，並稱之為歷史新高成績。有別於以往7月、8月和9月僅公佈整體銷量的做法。

但在不少業內人士看來，在更有説服力的上險量沒出來之前，這一切依然充滿了隱憂。因為紅旗8月和9月的上險量和銷量差距大，早已是行業內不公開的事實。

來看紅旗9月份的銷量存疑。來自經濟觀察報的報道，根據紅旗公佈的1-9月的銷售數據推算，其9月銷量為2萬輛左右，但一份2021年1-9月主流保險公司的上險數卻揭示，紅旗在保險公司的上險數錄入僅僅只有3944輛。2萬輛對比3944輛，相當於近80%的銷量數據是躺在4S店倉庫裏的庫存“泡沫”，這麼懸殊的差距在車市中還真不多。

再來看8月份的銷量存疑。在經濟觀察報獲取的2021年1-9月主流保險公司的上險數中，今年前8個月，紅旗累計上險量為16.1萬輛，與官方公佈的18.1萬輛之間有着約2萬輛的差距。其中，8月份的上險數為2.6萬輛。對於月銷2萬輛的平均表現來説，這實際上已經達到了年內的高位，但根據紅旗對外公佈的數據推算，對外卻只報了1萬輛。

如上文所述，在10月份真實上險量沒有正式公佈之前，官方的破35000台銷量究竟有多少泡沫，我們暫且不得而知。不過可以肯定的是，把數據裝飾得好看，只有一個目的，那就是徐留平定下的40萬輛年銷售目標，也正是這個“非完成不可”的任務，讓紅旗背上了太大的壓力。

缺芯片為啥庫存還是高？

今年7月份，中汽協發佈的“汽車經銷商庫存”調查結果成為輿論關注的焦點，在當時引起了公眾對於紅旗庫存高的關注。

當時的紅旗庫存係數達到了2.02，是庫存深度排行榜的第三名，也是三家被中汽協“點名”的自主品牌之一。普通消費者對於2.02或許沒啥感覺，它的意思是紅旗4S店想要把手頭的庫存車賣完，需要2.02個月。

眾所周知，庫存係數高無外乎兩個原因。一是該品牌真的是江河日下，在車市中沒啥競爭力，車是真的賣不出去，但主機廠又不會停止批發。好比斯柯達，它的庫存係數真不低，達到了2.39，就是個鮮活的案例；另一個就是主機廠為了追求銷量數據的好看，或者達到某一銷量目標，往經銷商壓貨，強制經銷商購車，就好比紅旗品牌。

前段時間，筆者曾經和本地某紅旗4S店市場部經理閒聊，對於壓庫存這一敏感問題，他回答的支支吾吾，但多少説了些自己心裏話。一度店裏的庫存係數達到了4，當時想盡各種辦法，只要能把車賣出去就行，那段時間真是難熬，外人看着我們的數據很漂亮，但真實的情況只有自己心裏知道。更值得一提的是，紅旗主機廠比較強勢，還不像有些自主或合資品牌能讓經銷商有充足自主權，我們這隻有服從，話語權很小很小，否則返利什麼的很難順利全額拿到。

後來，汽車行業進入了缺芯潮，不得不説這在一定程度上緩解了紅旗的庫存危機。因為供需失衡的關係，芯片的短缺勢必帶來終端車市優惠的減少，有些車型甚至得加價。然而，在筆者走訪的本地紅旗4S店，H9優惠4萬元且現車充足，HS5優惠2萬元但需要等1-2個月。這也就是不少業內人士一語點破得“順水推舟”，為芯所困其實讓紅旗就坡下驢，幫經銷商減輕了部分庫存壓力。

數據不會説謊。就觀察者網報道的內容來看，相關統計數據顯示，也就是下方表格，在今年3月份，紅旗的期末庫存尚且不到7500輛。然而，進入4月後即上升至1.3萬輛，至7月更是攀至近2萬輛，這也就是上述紅旗4S店市場部經理口中艱難的時刻。

然而，從8月份開始，紅旗庫存數量連月下降，9月更是成為庫存係數降幅最大的豪華品牌。但透過下方表格還是能看出，截至期末紅旗依然有1.26萬輛庫存，這樣的庫存係數依然高於業內多數車企。

紅旗到底賣給了誰？

紅旗的銷量數據這麼好，但大街上貌似看不見幾台，這好奇怪呀。翻開紅旗的銷量新聞稿件，類似這樣的評論比比皆是。

這就是我們老生常談的一個話題，紅旗到底賣給了誰？有人説賣給了有公務出行需求的大客户；也有人説賣給了紅旗自家的出行公司，類似寶能觀致和神州寶沃一樣，玩兒了一把左手到右手的好戲；也有人説紅旗發動一切能發動的資源，鼓勵能買的人都去購買。

類似這樣的言論在網絡上比比皆是，但真實的客户構成怎麼樣，或許只有紅旗自己才知道。就去年11月，一汽紅旗汽車銷售有限公司總經理陳旭首次對外披露的銷量構成來看，其中出行端為1383輛，佔比0.9%，政府採購用車為5175輛，佔比3.4%，私人零售銷量為14.6萬，佔比95.7%。

不過，就經濟觀察報獲得的今年9月上險量數據顯示，紅旗品牌總上險數中，個人所有權的為78.45%，單位產所有權的為14.53%，出租租賃為7.02%，多多少少和官方數據有一定的反差。

更進一步來看，所謂的個人所有權並沒有做詳細的説明，是否有政策層面的拔苗助長。因為就觀察者網今年4月在探訪紅旗4S店時的發現來看，所謂“紅旗速度”實際與4S店終端的大量現金優惠，和麪向公職人員、醫生、教師等“精英人羣”的各種福利政策密不可分。當HS5落地價一度和10萬多一點的A級轎車一樣時，有着情懷加持的紅旗多多少少能賣不好嗎？

再來看紅旗的“內部消化”。據媒體報道，在2020年，紅旗在基本完成了集團內部處級幹部“人手一輛紅旗”的情況下，於4月份開始鼓勵二級經理和員工購買車輛。據瞭解，一汽集團總部之前發放的“用車補貼”標準分為“集團公司總經理助理級”、“部門總經理、部門副總經理級”、“總監級、高級主任級及以上（高級專家）”和“主任（專家級）”共4個級別，每月補貼金額從高到低依次為3900元、2500元、2500元和1250元。

而4月份調整的新標準增加了“一般員工”，補貼金額為每月500元。只要是購買或者租賃了紅旗品牌的相關車輛，同時行駛證或者租賃合同為該員工本人或其配偶，就可以享受500元補貼。要知道，一汽集團總部處級幹部約有600人，一般員工有3000多人，這或許貢獻了不小的銷量。

除此之外，還有以往的“集中購車活動”。早在2018年6月份，就有媒體爆料，一汽紅旗強派銷售任務給供應商和經銷商，要求供應商和經銷商根據各自業務量購買不同數量的產品。而當時被曝光的內部資料顯示，紅旗向供應商和經銷商下發了“集中購車活動”通知。

由此可見，為了完成40萬輛的銷售目標，紅旗真的是發動了一切可以發動的資源，雖説這種拼勁讓人欽佩，但這種揠苗助長式的銷售方式，真的能走長遠嗎？

【結語】

想要成為一家讓人尊敬的中國品牌車企，不僅要在銷量層面做到第一梯隊，拿出讓人稱讚的成績。更應該在技術、研發領域做到領先，真正拿出讓消費者甚至全球市場敬佩的硬實力，這才是自主車企奮鬥的方向，你説是不是這個道理？