地產商“過山車”

樂居財經 曾樹佳 發自廣州

股市，是傳遞投資者情緒最直接的體現。近來地產圈風聲鶴唳，風險擔憂夾雜着短期的觸底回暖，一番驟起驟落，着實讓人驚呼。

中秋佳節前夕，A股閉市，處於平靜狀態；但港股卻沒有“千里共嬋娟”的意思，而是泛起了波瀾，地產股首當其衝出現了整體“大跳水”。

9月20日，黑色星期一，一天的時間，88家港股房企的市值蒸發了781億元，恆基兆業、新世界、新鴻基等地產股跌幅均超過或接近10%，而受創最嚴重的一家房企更是暴跌87％。

僅隔三天後，風停雨霽，又是一片雲蒸霞蔚。A股房地產板塊異動拉昇，呈現出不少漲停板，而港股的融創、恆大、雅居樂等，漲幅也超過10%。

房企們見慣了潮起潮落，對股市的波動早已習以為常，因此都不會有過多的表態。但外界卻深諳，這變幻莫測的背後，不僅隱藏着企業各種不為人知的危機，也充斥着他們增持、改善流動性的救市舉措。

股價低迷何時結束？

在“黑色星期一”中，受影響最大的要數新力控股。截至9月20日當天下午發佈停牌公告，新力控股股價跌幅為87.01%，市值僅剩17.85億港元。

這一幕股價跳水的場景，讓人感到似曾相識，因為兩年前佳源國際、陽光100中國，也經歷了類似的閃崩。

不過，與以往個別地產股異動的情況相比，如今是整體大面積的受挫。持續的調控基調，使得房企破產、財務危機的消息，如雪片般飛來，行業負面信息陰霾未散，更容易聽到驚雷。

有業內人士認為，“近來港股股價暴跌，是因為受到了美國聯邦債務違約危機的影響，也有可能是被惡意做空，有些機構藉着南下通道關閉的機會猛砸，意在做空恆指。”

也有一種説法稱，監管層對香港開發商提出了新任務，要求他們幫助解決可能破壞社會穩定的房屋短缺問題，而香港的主要公用事業，大都掌握在地產商手中，因此此次普跌涉及地產、銀行、保險、軟硬公用事業類多個領域。

但地產行業依然具備着較強的生命力，房企估值的跌落，反映了底層邏輯重塑的陣痛，當觸到底部、邊際改善的時候，便會適時反彈。

經歷了9月18日、19日的閉市之後，9月20日由於受港股普跌影響，樂居財經跟蹤檢測的A股、港股共計187家房企的市值，總體下跌了2.4%至31809.52億元。但隔天隨即拉昇，恢復正向升幅。

樂居財經制圖（注：港股市值按匯率轉化為人民幣統計）

尤其是在9月23日，A股的泰禾集團、華聯控股、廣宇發展都曾漲停，陽光城、華夏幸福、招商蛇口等多家房企，也有不同程度的漲幅。

而港股市場的中國恆大，一度暴漲超30%，融創中國、雅居樂漲幅一度均超10%，龍湖、奧園、富力、綠城等房企漲幅也有近10%。

這一天，房企的總體市值為33922.78億元，為近一週最高，比前一天上漲了3.75%。雖然緊接着9月24日房企市值略微下跌至33407.86億元，但相比於9月20日的低點，已經提升了5%。

回顧過去一週，房企的總市值雖有所起伏，但最終仍出現了A股廣宇發展33.12%、港股力高集團13.7%的最高增幅。

奔走拯救市值

面對股市的波動，企業管理層通常都會向外界表示，“影響資本市場的因素太多，我們只能做好自己”。這種表態，大有“盡人事，聽天命”的意味。

事實也是如此，無論地產商如何大談市值管理，最終仍抵不過一絲風吹草動。市值掛在眼前，也只是躍動的數字，躥升與蒸發，有時候只是一瞬間的事情，容易成為過眼雲煙。

波詭雲譎之下，房企們並沒有放棄救市，近來熙熙攘攘的增持潮，就是證明。

據樂居財經不完全統計，9月份以來，地產圈至少發生了14筆股東增持。李嘉誠及李澤鉅、郭梓文、林龍安、胡葆森、許華芳、凌克等，都有增持旗下企業的記錄，有的還涉及多次增持，提振市場信心。

其中，李嘉誠父子自8月底以來，屢次增持長實集團。截至9月14日，李嘉誠持有長實的權益由45.98%增至46.02%；李澤鉅所持權益由46.05%增至46.09%；李嘉誠基金會有限公司所持權益由11.27%增至11.31%。

在增持行列中，甚至出現了地產大佬罕見護盤的情形。9月16日，金地董事長凌克通過集中競價交易方式，增持金地股份共計10萬股。這是凌克2016年期權行權後，首次增持。

凌克增持的同一天和後一日，禹洲集團董事會主席林龍安也再度出手，在市場上共計增持600萬股禹洲集團股份，總代價約682.86萬港元。而一個月前，他才剛斥資154萬港元完成增持100萬股。

地產商不斷購入旗下公司股份，向市場釋放了積極的信號，疊加部分投資者的抄底心裏，更促成了股價的上漲。

但支撐股價的重要支點，還是部分房企解決流動性問題的態度，以及解決方案的出爐。

9月22日深夜11點，恆大集團召開“復工復產保交樓”專題會。許家印對參會的4000多名各級領導表示，必須認識到全力以赴抓好復工復產的重要性，保質保量順利交樓是公司必須履行的義務，是公司一定要承擔的責任。

他強調，恆大要堅決落實好恆大財富投資者的兑付工作，這是全集團上下必須共同面對的頭等大事。

此外，富力地產也已宣佈, 執行董事李思廉及大股東張力, 將提供約80億港元股東資金, 預計於未來一至兩個月內完成，而且預期第二天就能收到約24億元。

該公司表示，收到股東資金、預留利息以及其他財務費用後, 會考慮回購長年期票據, 主因基於現行市價、可節省的利息及到期情況, 符合公司經濟利益。

另一邊，富力物業也與碧桂園物業簽訂股權轉讓協議，以不超過100億元的代價，出讓富良環球100%股權，這對於資金回籠也大有裨益。

而自今年2月份曝出債務危機之後，華夏幸福有關危機處置的方案，終於有了眉目。近日它宣佈停牌，擬與債權人就綜合性風險化解方案的相關內容進行溝通。

調控的大環境下，銀根收緊，後續資本市場上的地產股，無疑還會有所波動，但行業逐漸走向規範已是不爭的事實。從長遠來看，這是地產圈最大的利好。

文章來源:進深News