中國經濟網5月17日訊（記者 朱國旺）5月16日，在淘寶網司法拍賣網絡平台上，四川省成都市中級人民法院拍賣被執行人、成都百裕製藥股份有限公司王陽持有的8%公司股權，無人出價，再次流拍。此前的4月26日，王陽持有的這一股權以4.83億元的評估價、3.38億元的起拍價拍賣，最終以流拍告終。此次降價20%，以2.704億元拍賣，仍無人接手。在公司衝刺IPO之時，股權接連流拍難免不引起市場關注。
緣起二三股東紛爭
百裕製藥是一家現代化中藥企業，主要產品為銀杏內酯注射液。據天眼查百裕製藥股權結構顯示，百裕製藥大股東為孫毅，王陽為第二大股東。
記者查閲《成都百裕製藥股份有限公司公開轉讓説明書》及法律文書等相關公開資料發現，王陽股權被拍賣緣起成都市中級人民法院執行北京金融街熙誠股權投資基金（以下簡稱“熙誠基金”）與王陽國內非涉外仲裁裁決一案。
2016年9月8日，王陽將其持有的百裕製藥1800萬股向熙誠基金（有限合夥）進行了質押登記。
熙誠基金於2018年向成都市温江區人民法院提交申請財產保全，對王陽的百裕製藥所有股權予以凍結，凍結期限為三年。2018年10月12日，四川省成都市温江區人民法院作出裁定，凍結被執行人王陽持有百裕公司25.9049%的股權。
百裕製藥以自已為成都市温江區税收貢獻前10強企業、拳頭產品“銀杏內酯注射液”銷售規模及市場份額顯著提高、重要股東股份被凍結影響IPO上市，並對基建項目銀行貸款業務形成負面影響等為由，請求解除凍結措施，但2019年2月18日被成都市温江區人民法院駁回。
2021年10月8日，四川省成都市中級人民法院裁定續行凍結王陽持有的百裕製藥公司股權。凍結期限為三年，自2021年10月8日起至2024年10月7日止。
據瞭解，經過歷次股權變更、增資後，成都百裕製藥股份有限公司在評估基準日（2021年6月30 日）的股權結構為孫毅持股47,924,042，佔50.900%；王陽持股11,253,088，佔 11.952%；熙誠基金持股9,000,000，佔9.559%，排在孫毅、王陽之後，躋身為第三大股東。
股權價值未被市場認可？
公開資料顯示，百裕製藥前身為成都百裕科技製藥有限公司。
王陽與孫毅曾為夫妻關係。2005年10月，孫毅、王陽共同簽署章程，成立成都百裕科技製藥有限公司，公司註冊資本為50萬元，其中孫毅出資30萬元，佔註冊資本的60%，王陽出資20萬元，佔40%。孫毅為法定代表人。
2009年3月，成都百裕科技製藥有限公司吸收哈爾濱迪康（股東為孫毅、王陽，持股比例分別為49.65、50.35%）為新股東，註冊資本增至1000萬元。增資後，哈爾濱迪康以實物和債權的方式佔出資比例95%，孫毅和王陽以貨幣形式分別佔3%和2%。
2012年12月，哈爾濱迪康將其持有的950萬元出資中的480萬元轉讓給孫毅，470萬元轉讓給王陽。股權轉讓完成後，孫毅佔公司出資比例51%，王陽佔49%。
2014年6月，王陽將持有股權中的190萬元轉讓給孫毅。孫毅出資比例增至70%，王陽降為30%。同年7月，雙方解除婚姻關係。
2014年10月，成都百裕科技製藥有限公司註冊資本增至1030.9278萬元。
2015年7月，成都百裕科技製藥有限公司增加孫輝（孫毅之妹）、王鳳梧（王陽之父），以及杭州南海成長投資合夥企業（南海成長）、成都匯英弘毅企業管理中心（匯英弘毅）、成都裕康企業管理中心（成都裕康）為股東。除南海成長以貨幣形式認繳外，其他新股東的股權均來自孫毅、王陽的股權轉讓。此次變更後，孫毅佔公司出資比例為60.45%，王陽佔27.1%。
2015年10月2日，孫毅、王陽、王鳳梧、孫輝、南海成長、匯英弘毅、成都裕康等7名發起人共同簽署了《發起人協議》，一致同意以成都百裕科技製藥有限公司截至2015年7月31日經審計的淨資產折股整體變更設立股份有限公司。10月16日，公司取得成都市工商局簽發的《企業名稱變更核准通知書》，核准公司名稱為“成都百裕製藥股份有限公司”。
據四川恆通房地產土地資產評估有限公司評估，此時，成都百裕製藥股份有限公司淨資產額為6.15億元，股東全部權益價值為 60.3451億元，王陽持有的成都百裕製藥股份有限公司的11.952%股權價值為7.2124億元。
但在此次司法拍賣中，王陽8%的股權以不到評估價六折的價格起拍，仍然流拍。
充滿波折的上市之路
2014年10月，南海成長在對成都百裕科技製藥有限公司投資時，曾與孫毅、王陽等簽署《增資擴股協議》，約定如果公司未能在2018年12月31日或經各方另行協商一致同意延長的期間前在中國境內外完成發行上市，則南海成長有權選擇孫毅、王陽或孫毅、王陽指定的第三方以回購價回購其股權。
此後，公司向着發行上市的目的努力着。然而此過程並不順利。
2016年10月31日，全國中小企業股份轉讓系統同意成都百裕製藥股份有限公司股票掛牌。11月29日，成都百裕製藥股份有限公司股票正式掛牌。
在新三板掛牌半年後，2017年6月27日，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司發佈公告，自2017年6月29日起終止成都百裕製藥股份有限公司股票掛牌。
對於終止在新三板掛牌，百裕製藥解釋為“因公司戰略發展規劃調整及經營發展的需要”。
2018年，百裕製藥曾與中信證券簽署輔導協議，聘請中信證券擔任首發上市的輔導機構，後於2020年9月終止協議。百裕製藥最新的IPO信息顯示，公司於2020年9月30日在四川證監局備案，擬創業板掛牌上市，輔導機構為民生證券。
民生證券股份有限公司為百裕製藥的第14大股東，佔比0.956%，持股數為90萬股。
百裕製藥 2016 年年報顯示，主打產品銀杏內酯注射液產品在2014-2016 年度公司收入佔比分別為66.70%、76.07%和77.19%，在帶來大部分收入的同時，也暴露出了公司產品結構單一的弊端。
新的財務數據顯示，2021年1月至6月，百裕製藥實現營業收入3.74 億元，淨利潤僅為2263.30萬元。而從2018-2020年的財務數據看，其營收和利潤一直保持平穩，沒有明顯增長。
