2022年2月15日復旦微電（688385）發佈公告稱：廣發證券、方正證券、西部利得基金、諾德基金、盤京投資、諾安基金、譽輝資本、浦銀安盛基金、國華人壽、銀華基金於2022年2月14日調研我司。
本次調研主要內容：
問：介紹公司2021年四季度經營情況?
答：2021年四季度，公司經營情況良好。第四季度淨利潤環比有所減少，主要是因為年終根據會計準則計提了各項費用以及準備金等，例如員工年終獎金、股權激勵費用等。
問：各個業務線在2022年第一季度的毛利率情況?
答：公司經過多年發展，擁有較好的品牌和技術溢價，加之2021年度整體行業景氣有利助推，公司在2021年取得了較高的毛利率，1-9月綜合毛利率58.16%，第三季度62.88%。2022年剛開年，暫無法準確評估，但由於公司自身品牌、技術與客户質量的積累，預期公司在市場競爭中能夠保持一定的優勢。
問：公司FPGA進展情況有無變化?
答：公司14/16nm的FPGA的研發進度與前期披露的計劃無變化，即2021~2022年流片，2022年提供產品初樣，2023年實現產品量產。
問：2022年的訂單情況?對今後幾年景氣度如何看待?
答：當前感覺一季度訂單情況良好，一月份和春節假期後，公司銷售部門都在積極與客户接洽中，為全年的經營打好基礎。市場景氣度方面，一方面國產化還有很大空間，另一方面中國芯片在設計、製造、工藝穩定性等方面都有很大進度，正在獲得越來越多的客户認可。
問：能否在分析一下公司在目前信息化加速,國產替代中的發展情況?
答：近兩年，公司客户數量在快速的增加，越來越多的用户願意使用我司的產品；同時，公司產品不斷擴展新的應用領域。部分產品由於產能等情況，還需要客户提前預定。公司會想方設法提升產能、設計能力和服務水平，以滿足客户需要。
問：市場擔心去年整個行業漲價太多,今年行業會有壓力?
答：在總體格局方面，作為行業一員，公司自然也會受行業影響。但是，公司業務中在相當部分的產品由於技術水平、可靠性等較高，毛利率會維持在較高的水平。此外，公司也在開闢新市場、新應用，例如安全與識別產品線的RFID在物聯網中的廣泛應用；MCU在車規級產品、白電產品等方面的拓展，都為公司發展提供了保障。
問：PSOC產品銷售開闢情況?
答：PSOC產品獲得了客户的高度認可，2021年前三季度就有千萬級的銷售。公司正在積極安排產能，以滿足客户需要。
問：公司存儲產品的製程?
答：在0.13μm（目前業界EEPROM器件可實現的最小工藝節點）EEPROM工藝平台實現了業界最小1.0μm?cell產品並量產；在ETOXNORFlash55nm平台實現了128Mb~8Mb系列寬電壓NORFlash產品量產，並持續投入ETOXNORFlash50/40nm工藝平台和產品開發；在SLCNANDFlash40nm工藝製程節點穩定量產的基礎上，公司已啓動2Xnm工藝製程節點產品設計開發。存儲在商用方面，各主流產商性能各有所長，因此不斷加大業務拓展是很重要的。
問：2022年電錶業務發展趨勢?
答：公司在電錶MCU領域長期保持較高的市場佔用率，2021年存在缺貨情形，2022年將努力增加產能。目前，該產品線除原有的電錶MCU外，也在通用低功耗MCU產品中取得了很好的成績，在車規級應用、白電、水氣熱表等應用場景中開拓了新客户。
問：如何看待公司的研發費用高的情況?
答：IC設計企業有着技術密集型、人才密集型的特點，公司認為研發是企業長久發展的核心動能，因此長期保持較高的研發投入，研發投入近兩年是年營業收入的30%左右。公司後續依然在投入的絕對金額上保持較高強度，但是隨着公司營業收入增長，研發投入佔比會有所下降。
問：現在高可靠產品的交期大概在多久?
答：不同質量等級對產品的生產時間是不一定的。從趨勢上來講，去年四季度和去年上半年相比交期是在加快。之前公司很大的瓶頸在測試和封裝，但是這兩年公司通過加強測試技術研發，測試能力有一定提高，生產週期得以提速。
復旦微電主營業務：從事超大規模集成電路的設計、開發、測試,併為客户提供系統解決方案
復旦微電2021三季報顯示，公司主營收入18.32億元，同比上升53.53%；歸母淨利潤3.88億元，同比上升266.09%；扣非淨利潤3.36億元，其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7.03億元，同比上升49.64%；單季度歸母淨利潤1.94億元，同比上升325.8%；單季度扣非淨利潤1.74億元，負債率20.22%，投資收益-466.72萬元，財務費用-223.44萬元，毛利率58.16%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為49.92。近3個月融資淨流出3872.55萬，融資餘額減少；融券淨流出8039.44萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，復旦微電（688385）好公司評級為3星，好價格評級為0.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯繫我們。