隔夜外盤玉米價格大漲帶動昨日農業資產異動：股票大漲，期貨品種走勢相對淡定。分析人士指出，農業股表現折射出當前市場存在的糧食漲價焦慮，但期貨市場則謹慎得多。綜合來看，模糊的漲價焦慮背後似乎缺少足夠的現實支持。
期市謹慎上漲
8月18日，隔夜外盤玉米期貨大漲引發國內農業資產異動：多隻農業股漲停，但農產品期貨表現平淡，國內玉米期貨甚至收報綠盤。
業內人士表示，農業股的表現反映了市場對遠期企業盈利的預期，對比市場走勢不難發現，在熱議“糧食安全”過程中，期貨市場參與方相對謹慎許多。
Wind數據顯示，今年以來，A股農林牧漁（中信）指數上漲了40.61%。文華財經數據顯示，同期，穀物期貨板塊累計上漲18.77%；其中玉米指數上漲20.69%，其他品種走勢平平：鄭麥指數累計上漲6.87%，晚稻期貨指數累計上漲6.30%，粳稻指數甚至下跌了9.85%。
從糧食期貨走勢對比可以發現，今年以來，玉米價格上漲走勢最為突出。玉米的高漲行情甚至帶動了小麥漲價，因為玉米和小麥都是養殖飼料的主要原料，隨着玉米上漲，一些養殖企業和飼料加工企業開始考慮將小麥作為玉米的替代品。
“今年以來，這波玉米價格上漲主要是受國內供應端影響。從供應端來看，因去年黑龍江產區天氣偏低，疊加玉米種植面積下降，導致2019/2020年度玉米產量下滑，且質量欠佳，這些因素在今年2月開始發酵，玉米期貨、現貨市場價格大漲，港口地區價格同比漲400元/噸。從需求端來看，隨着生豬產能持續恢復，玉米以及飼料需求增加，對玉米價格形成樂觀預期。”光大期貨農產品研究總監王娜對中國證券報記者表示，從這波生豬生產恢復進程來看，目前北方地區好於南方地區。儘管國內在不斷進口玉米，但市場預期玉米遠期缺口不斷擴大，玉米市場供不應求格局進一步凸顯。
低庫存也是影響市場預期價格上漲的原因之一。新湖期貨農產品事業總部總經理馬法凱表示，2015年底-2016年初，有關部門推出“三去一補”政策，玉米等農產品紛紛進行去庫存，經過四年的連續去庫存操作，目前玉米庫存已降到較低水平。
寶城期貨金融研究所所長程小勇表示，上半年全球貨幣寬鬆，流動性外溢催生通脹預期，投機交易增加等因素，一定程度上影響了市場對未來糧食價格的預期。
化解漲價焦慮
分析人士認為，當前市場對糧食價格上漲的預期主要來自人畜爭糧、進口及天氣等因素。
多位接受中國證券報記者採訪的分析人士指出，情況並沒有市場預期得那麼嚴重。結合我國糧食自給率及存量情況來看，從影響糧食漲價的各種預期因素推導出糧食安全已經受到威脅的結論，顯然是站不住腳的。即便是人畜爭糧現象存在，影響也是短暫的；進口受限主要影響雜糧而非自給率很高的主糧；而天氣因素對價格的影響更要結合具體地區、具體品種來看。
“糧食安全最大的風險來源於自然災害下的減產，例如非洲蝗蟲、乾旱和洪澇災害。長遠看，糧食安全可能來源於過度使用化肥、農藥等帶來的土地退化。”程小勇説。
從2020年玉米產區天氣情況來看，王娜表示，今年南方部分地區發生了洪澇災害，但北方地區像吉林和黑龍江的降雨條件和温度較適宜。今年玉米質量會較去年有一定幅度提升。
進口方面，4月份，大約有12個國家頒佈了糧食出口禁令。“中國每年進口糧食1億多噸，主要以大豆、粗糧等為主，大米、小麥進口一般分別為200萬噸和400萬噸，影響較多的可能是大豆。”程小勇表示。
多國出台糧食出口禁令不等於我國“進口為零”。王娜分析，今年中國已在擴大玉米、高粱、大麥等產品的進口。2019/2020年度，玉米進口已達600萬噸，新年度預計會突破720萬噸的水平。玉米市場的需求缺口還可依靠今年國內糧食質量提升、產量持平略增來彌補。
程小勇表示，在自然災害頻發的年份，國家保障糧食安全的工具庫很豐富：不僅可以通過政策引導農户擴大種植面積、提高單產等，還可通過國儲拋儲等方式平抑物價。
打好“期貨牌”
程小勇表示，在風險規避方面，期貨市場可以通過兩種方式來保障糧食安全。首先在價格上漲風險較大的情況下，可買入保值來對沖，反之則賣出保值。還有通過“保險+期貨”的方式幫助農户鎖定種植利潤，平滑價格波動風險。具體方式是保險機構給農户提供玉米、大豆和小麥等相關的收入險，而期貨公司現貨子公司提供場外期權產品幫助保險公司轉移農作物價格波動風險，並通過期貨市場來對沖糧食價格的風險。政府提供政策支持，包括保費的財政補貼，農户的宣傳和科學種植，交易所可以通過補貼期貨公司來降低期貨公司對沖成本。
馬法凱表示，針對目前國內糧食產業現狀，建議政策方面做出調整，比如可將去庫存調整為增庫存；加大農業投入力度，調整種植結構；通過精準扶貧、“保險+期貨”、建立產業基金等模式，通過市場行為發揮市場作為，為服務“三農”保駕護航。