事件：2022年7月15日，國內兩大胰島素生產企業甘李藥業、通化東寶發佈2022年半年度業績預告。 甘李藥業 （603087.SH）預計上半年歸母淨利潤虧損2億元～1.68億元，去年同期為盈利3.73億元。 通化東寶 （600867.SH）預計上半年歸母淨利潤13.64億元，同比增加102.41％，但扣除非經常性損益後，利潤同比減少4.96％。
甘李藥業指出，短期內銷量增長尚不能對沖價格下降影響，而下游客户進行庫存控制和調整也是原因。通化東寶認為價格下降與疫情影響是主要原因。於是當天，甘李藥業跌停，通化東寶下跌一個點。
通過中康開思數據庫監測，近年來甘李藥業在中國市場收入都來自糖尿病領域，產品超過9成是甘精胰島素“長秀霖”——最暢銷的三代胰島素。同樣的，通化東寶在中國市場收入也是集中在糖尿病領域，產品約5成是精蛋白人胰島素混合注射液（30R），然後精蛋白人胰島素混合注射液（40R）、甘精胰島素注射液、人胰島素注射液分別佔有超過10％的份額。
數據來源：中康開思數據庫；中康產業研究中心整理
2021年11月，胰島素集採購選結果落定，通化東寶中選6個品種中的5個，中標價格均位於中位區間；甘李藥業中選共計6個品種，核心品種甘精胰島素以48.71元最低價中標，按歷史中標價計算，甘李藥業報價降幅超過60％。實際上，中選結果在全國各省市執行的時間是2022年5月1日，而對於企業及下游經銷商的影響來得更早。
甘李藥業的甘精胰島素在集採組別內屬於最低價，首年就獲得約35％的採購量；而通化東寶的甘精胰島素在集採的組別內高於甘李約29塊，首年獲得約3％的採購量。通化東寶的人胰島素在集採組別內價格處於中位區間，首年就獲得約45％的採購量；
綜上所述，通化東寶的產品收入結構較均衡，相對合理的中標價，受集採影響相對較小；而甘李藥業過度倚重的甘精胰島素佔有超過9成的份額，雖然獲得相對較大的採購量，但是中標價降幅相對過高，受集採影響相對較大；
數據來源：甘李藥業2021年報
中國胰島素市場雖已發展多年，但依然還是由外資企業佔據主要市場地位，同時作為全球糖尿病患者數量最多的國家，患者對胰島素產品的需求量大，胰島素市場規模巨大且逐年增長。國家胰島素的集採政策將扭轉局面，利於國產胰島素產品藉助成本、價格優勢進一步市場滲透。
本文源自新康界