好股票的特點與好投資的要點

在互聯網的世界裏，有一句極為時髦的口號，叫“注重客户體驗”。誰能夠極致化地滿足客户體驗，誰就能夠贏得客户和流量。而在投資的世界裏，投資的主體——投資者會擁有什麼樣的體驗呢？

談起這個話題，相信絕大多數的投資者都會搖頭：體驗太差了！甚至一些賺了大錢的投資者，也會五味雜陳，箇中滋味不足為外人道也。為什麼呢？因為股票市場的波動曲線，往往就是投資者的心理曲線。你去看大部分股票的K線圖，都是上躥下跳的，這架勢，回溯一下買這些股票的投資者，一路上該是有多翻江倒海？如果K線圖一路向下，那更是痛不欲生，各種糾結和鬱悶，怎一個“苦”字了得！

凡事都有例外，你去看貴州茅台的K線圖，如果你一直持有這隻股票，除了極少數時段，茅台的股價幾乎是一路上漲，對於長期持有貴州茅台股票的投資者來説，怎一個“爽”字了得。那麼，投資貴州茅台這樣的股票，體驗就太美妙了。

投資股票的目的是什麼？當然是為了賺錢。但如果賺錢的過程太痛苦，賺錢帶來的快樂和幸福就會大打折扣，如果虧損，那就更是糟糕。

那麼，持有什麼樣的股票才能賺錢並且投資體驗好呢？顯然，就是類似貴州茅台這樣的股票。反映在K線圖上，就是年K線、月K線甚至周K線都是一路長紅，這就讓投資者心情非常放鬆了。當然，想要長期一路股價飄紅是不可能的，即便是貴州茅台，某些年份也是綠盤報收的，投資者希望的是大部分年份裏投資收益都是正的，並且遠遠跑贏大盤，那這樣的牛股，就會讓投資者的投資體驗非常好。

這樣的股票有哪些特點呢？

首先，這樣的股票當然得業績好。比如貴州茅台、片仔癀、恆瑞醫藥等，都是絕對的行業龍頭，企業業績持續地好，只有持續增長的業績，才能消化一路抬升的估值，這樣的股票，就是業績和估值的“戴維斯雙擊”，雙雙飄紅。

其次，這樣的股票，一定是賽道要好。比如白酒就是一個超級好的賽道，尤其是高端白酒，具備很好的社交屬性和投資屬性，高端品牌的白酒護城河高，毛利率和淨利率都非常高；再比如醫療健康這個賽道，在中國進入老齡化社會的過程中，老百姓在醫療健康上的投入都會大大增加，具備創新能力的藥企，股價一路上漲，也就不奇怪了。

以上兩點，總結起來就是一句話，好的賽道里的龍頭企業。比如白酒行業裏的貴州茅台、醫藥行業裏的恆瑞醫藥。中國的高科技企業，比如騰訊、阿里巴巴、京東和美團都到美股或港股上市了，A股裏真正具備核心競爭力的高科技企業不多，所以科技股的牛市在A股一直沒有呈現，很多人不理解，為什麼美股是科技股的牛市，而A股確實白酒等消費股的牛市？原因很簡單，因為A股缺乏真正具備核心競爭力和持續增長力的高科技企業，不是市場上的資金不喜歡A股的科技股，而是A股裏面的科技企業競爭力不強。

反倒是A股的消費股，可謂牛股輩出。原因也很簡單，因為中國有14億人口，而且30多年來中國經濟持續高增長，龐大的消費市場，當然可以誕生一大批消費牛股，好比美國科技高速發展的幾十年裏，催生了微軟、蘋果、谷歌等一大批科技牛股一樣，無論消費股還是科技股的牛市，反映的是一個國家經濟的內在結構。

那麼，什麼樣的投資者才能擁有好的投資體驗呢？

第一，必須具備超級高的研究能力。貴州茅台、恆瑞醫藥、片仔癀這些大牛股，能夠長期持有的投資者，都是做了超越常人的深度研究，沒有對這些股票的深度研究，不可能有信心和耐心做到長期持有，從而獲取收益最大化；

第二，投資者一定要有價值投資、長期投資的理念，而且必須根植於血液之中。任何牛股，中間都會有波動，甚至會遭遇黑天鵝，如果深入骨髓的價值投資理念，是不可能做到長期持有的，多少買過貴州茅台的投資者，中途都下了車，真正能夠享受超額收益的投資者，少之又少。

享受持續增長大牛股的體驗是極為美妙的，但唯有深入研究和耐心持有相結合，才能享受到這樣的體驗。

作者 曉蜀

編輯 鄧凌瑤

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