建信基金建議明年關注三條主線

2020年,公募基金賺錢效應愈發顯著。截至12月11日，股票基金、混合基金今年以來收益率為33.61%、36.94%，同期上證綜指漲幅為9.74%，從近1年、近2年、近3年、近5年的維度看，兩類權益基金的收益率均跑贏大盤。作為成立超15年的基金公司之一，建信基金旗下14只主動權益類基金年內收益率超50%，湧現出一批真正為投資者賺錢的優質產品。

據瞭解，建信基金旗下主動管理權益類產品線日益完善，既包含建信改革紅利這類密切跟蹤宏觀政策脈絡、並在中觀行業和微觀企業上進行全市場精選的基金；又有偏重科技、醫藥的成長風格基金，和兼顧價值與成長的均衡配置風格基金；更有建信新能源、建信食品飲料、建信信息產業、建信中國製造2025等專注於特定領域的行業、主題基金，為投資者提供了豐富的權益投資選擇。

投研人才是競爭激烈的資產管理行業的核心競爭力。目前，建信基金權益投研團隊彙集40多位專業人士，湧現出了以陶燦、吳尚偉、邵卓、王東傑為代表的一批優秀基金經理。他們都經歷過複雜市場的考驗，形成了自己的投資邏輯和風格，更為投資者帶來了貨真價實的好回報。

陶燦是名副其實的“全市場精選高手”，他2007年加入建信基金，從研究員一路到基金經理再到建信基金權益投資部執行總經理，擁有着豐富的從業經驗，經歷過多輪牛熊複雜市場的考驗。，其管理的建信改革紅利收益率近1年、近2年、近3年和近5年都位居標準股票型基金（A類）前1/3。該基金還曾在2019年榮獲《上海證券報》評選的“金基金•股票型基金三年期”獎以及2020年榮獲“金基金•股票型基金五年期”獎，受到了投資者和行業的認可。

在陶燦的投資體系中，他認為股票投資收益來源有三個：股息率、估值波動和核心指標增長率。估值波動是“零和博弈”遊戲，股息率和核心指標增長率所代表的企業基本面才是“共同致富”。因此，機構投資者要把精力和時間放在“共同致富”上，即錨定基本面，踐行長期價值投資，與優質企業共同成長。

吳尚偉長期關注大消費行業，其管理的基金組合中包含了食品飲料、醫藥、家電、輕工等可選必選消費行業。在選擇行業賽道層面，吳尚偉重點關注行業的景氣度趨勢。通過對行業格局、盈利模式、產品渠道和品牌等因素進行考量，調整行業的配置比例。在消費領域多年耕耘，吳尚偉投資成果顯著，管理的多隻產品長短期業績居行業前列，建信恆穩價值和建信內生動力近1年、近2年、近3年和近5年都位居標準股票型基金（A類）前1/3。，其中建信恆穩價值獲評銀河證券“三年期五星基金”、“五年期五星基金”評價。

邵卓具備IT行業實際工作經驗，從事TMT行業研究多年，在成長股投資上表現出色。在投資中他逐漸構建起自上而下策略思考和自下而上個股挖掘相結合的投資體系，尤其在產業研究方面，擅長通過個股挖掘尋求超額收益。收益來源的行業分佈廣泛，實現正貢獻的行業分佈達到21個。喜歡尋找個股阿爾法和行業週期共振的投資機會。基於紮實的基本面研究，邵卓管理的建信信息產業收益率近1年、近2年和近3年都位居標準股票型基金（A類）前1/3。

王東傑是典型的“價值和成長選股高手”，堅持以合理價格買入優質標的，踐行買入並持有的投資策略。在投資中，王東傑重視長期價值，看重企業基本面，在他看來，一個優質投資標的必須具備三個關鍵特徵，分別是“賽道好”、“護城河深”以及“管理層強”。其管理的建信大安全收益率近1年、近2年、近3年都位居標準股票型基金（A類）前1/4，近5年位居上述同類5/97，並獲評銀河證券“三年期五星基金”評價。

2020年投資成績單亮眼的同時，建信基金權益投資團隊對明年的行情也有了清晰的前瞻部署。團隊認為，在全球經濟共振式復甦背景下，國內經濟的關注點有望從結構性的視角迴歸週期性的視角，宏觀環境料“重回常態”，經濟、政策、市場都在尋找“新平衡”，因此市場風格也將趨於迴歸均衡，上半年大方向或仍由順週期主導，下半年則可能切換至成長，注重挖掘“潛力龍頭”和“隱形冠軍”的機會。

在具體行業層面，建信基金權益團隊認為有三大領域具有較好投資機遇。一是中游擴散，中游繁榮和製造業機會是2021年的投資重點。在順週期邏輯下，短期可能存在一定壓力，但2021年上半年有色、化工、油價、建材等板塊仍有機會。同時，關注出口鏈方面的電子、汽車、機械、電力設備新能源，以及本身景氣度較高的軍工、電新、機械、電子。二是消費復甦，2021年上半年PPI將驅動可選消費，下半年則需關注CPI鏈條，包括醫藥、高端白酒等，重點關注次高端、乳製品、休閒服務，主題性投資方面看好新消費。三是科技反轉，保持對明年市場風格的關注，景氣邏輯下看好計算機硬件、傳媒等細分行業或迎來底部反轉的機遇，同時人工智能、車聯網等主題性機會也值得關注。

（文中數據來源：銀河證券 截至日期：2020年12月11日）

來源：周到上海作者：李鋭