封面新聞記者熊英英
2月23日，A股三大股指集體收跌，行業多數板塊收跌，前一天遭到重挫的抱團股依舊低迷。
今年以來，不少明星基金已經開始了大幅調倉操作，也有基金經理透露最近正在調倉換股。
此種行情下不少投資者也慌了，抱團股是否真的要瓦解？投資者應該如何應對？
興全合潤混合基金持倉變化
抱團股今日持續低迷
基金經理悄然調倉換股
23日上午開盤，貴州茅台低開後迅速反彈拉昇，盤中一度漲逾2%，股價重返2300元上方。隆基股份、三一重工、立訊精密、海天味業等機構抱團股也都在低開後快速回升翻紅。午後抱團股再度走弱，截止收盤，貴州茅台報2307元/股，上漲0.83%。生物醫藥、新能源、家用電器板塊未能翻紅。
從兩市行業板塊資金流向來看，今日保險、銀行板塊分獲主力資金淨流入16.16億、3.07億元，航天航空板塊主力資金淨流入7.95億。
前一日，以白酒為代表的抱團股遭到重挫，中證白酒指數大跌8.25%，貴州茅台更是因為暴跌衝上熱搜，收盤大跌6.99%，收於2288.02元/股，總市值跌落3萬億元。創業板指數大跌超過4%，創業板權重股多為基金等機構重倉的股票。
而在市場人士看來，抱團鬆動跡象與基金經理調倉換股有一定關係。近期，不少基金開始調倉操作，以謝治宇管理的興全合潤為例，截至今年1月21日的前十大重倉股顯示，其在1月份大幅加倉了興業銀行，以及安防龍頭海康威視，並賣出了熱門抱團股隆基股份。
指數基金新規落地
限制機構過度抱團
監管層面對於抱團股大跌的風險似乎早有預判，並進行了提示和保護。
今年1月22日，證監會發布《公開募集證券投資基金運作指引第3號——指數基金指引》，指出近年來公募指數基金髮展較快，但個別指數基金暴露出忽視標的指數質量等問題，需相應完善風控機制。
滬深兩市交易所同步配套發佈了《指數基金開發》。根據規定，基金管理人申請開發股票指數基金，其標的指數為非寬基股票指數的，成份證券數量不低於30只；單一成份證券權重不超過15%且前5大成份證券權重合計佔比不超過60%。
而這一新規也被認為是對抱團的政策層面限制。有基金經理表示，指數新規發佈之前，有些基金公司為了搶發產品，往往有選擇忽略股票權重過高這些指標的可能性。新規將引導基金公司更加重視運營風險，同時也一定程度上緩解市場上權重藍籌股“抱團”現象，有利於市場健康發展。
抱團股要散夥了嗎？
專家：尚未瓦解，投資者應調整好心態
事實上，抱團股並不是2020年才有的新鮮事，早在2007年牛市期間，公募行業就曾發生過重倉個股嚴重抱團的情況，對此多家機構研報對此也有所分析。
中信證券研報分析認為，2020年公募基金在重倉品種的抱團程度其實遠不及2007年。主要表現在頭部基金產品平均規模並未超過2007年的水平，公募持股佔A股自由流通市值的比例也不及2007年。從重倉個股的公募持股佔比來看，2007Q4公募基金重倉前20大個股的平均持股比例為28%，高於2020Q4的17%。
在粵開證券研究院首席市場分析師殷越看來，經濟景氣上行，助推抱團行情展開；而行情的終結，與經濟走弱與流動性收緊密切相關。通過回顧2007及2017年的歷史抱團行情，抱團行情的徹底瓦解往往會伴隨着宏觀經濟的走弱以及流動性大幅收緊。從基本面、政策面和流動性來看，抱團行情尚不具備瓦解的基礎。
至於投資者又該如何應對，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，面對短期白龍馬股的調整，大家應該有良好的心態。
“白龍馬股摔了一跤仍然是白龍馬股，好公司股價出現回落其實是好事兒。它給前期踏空投資者提供了一個上車機會，通過充分的換手才會為下一步上漲帶來推動力。堅持價值投資，做好公司的股東是戰勝市場、戰勝指數最好的投資策略。”
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