又是一個絞殺日!
今天,一個白酒,一個醫藥,把大盤帶到了坑裏。午後跌幅擴大,滬指一度跌破3400點關口,但隨後港股市場開始有所回暖,騰訊控股更是被強勢拉紅。A股市場尾盤,抄底資金再度進場,水泥、鹽湖提鋰板塊成為主攻方向,指數亦跟隨企穩。
從盤面結構來看,昔日黃金賽道醫療保健行業出現跌停潮,龍頭股邁瑞醫療(278.090, -57.18, -17.05%)單日跌幅超過17%,“牙茅”通策醫療(271.490, -30.17, -10.00%)跌停,愛爾眼科(46.750, -3.32, -6.63%)亦出現大跌。這個板塊近1個月市值蒸發近1.4萬億元。另一個板塊:白酒的跌幅亦非常大,貴州茅台(1548.000, -71.97, -4.44%)創出本輪調整新低,白酒指數狂跌近6%,這個板塊近1個月蒸發近1.2萬億元。
頂流私募但斌昨天晚上在其微博中表示,天天漲新能源、光伏、半導體。看看其它板塊,都比股災厲害了,無所謂了。今天,市場亦傳出上海另一位頂級大佬的微信朋友圈:這就是我現在的心情,無奈,真的無奈。本來一副好牌咋變成了這樣了?
目前,A股市場這種複雜的情緒不由得讓人想起了2019年同期的市況。當時,中美貿易戰烽煙迭起,市場情緒亦是十分低落。但隨後不久,情況開始有所好轉,科技股還有一波不錯的跨年度行情。那麼,這次是否一樣,何處又可安心呢?
賽道噩夢
8月20日收盤,指數全線殺跌。上證指數下跌1.1%,報3427.33點;深證成指跌1.61%;創業板指跌2.61%,報3102.9點,科創50跌1.1%。從資金面來看,全天成交1.25萬億元,較上一交易日略有放量。北向資金全天再度大幅淨賣出108.16億元,連續兩日淨賣出超百億,為2015年7月以來首次。
今天早盤,市場殺跌的力量主要來自三個方面:一是茅台帶着白酒跌,二是恆瑞帶着醫藥跌,三是中國電信(6.110, 1.58, 34.88%)帶着次新股跌。
首先來看白酒,據“券中社”盤前報道,今天早上,市場突然流傳出一份市場監督管理總局價監競爭局發佈的《關於召開白酒市場秩序監管座談會的通知》。通知顯示,“為貫徹落實黨中央、國務院領導通知批示精神,做好白酒市場監管工作,我局擬於8月20日上午召開座談會,請你單位派一名熟悉業務的同志參加。參會地址為中國價格協會。”白酒市場秩序或迎來強監管,白酒股應聲倒下,酒鬼酒(188.250, -20.90, -9.99%)、山西汾酒(272.040,-27.07, -9.05%)先後觸及跌停,五糧液(206.380, -16.27, -7.31%)跌超7%,貴州茅台跌超4.44%,總市值跌破2萬億大關。白酒指數狂跌近6%,該板塊近期持續殺跌,總市值近一個月蒸發1.2萬億。
接着來看一下醫療保健板塊。8月19日晚間,恆瑞醫藥(48.460, -5.38,-9.99%)發佈2021年半年報,公司實現營收132.98億元,同比增長17.58%;計提股權激勵費用3.65億元,剔除該項影響,報告期內歸母淨利潤同比增長10.51%,扣非歸母淨利潤同比增長13.96%。
業績增速低於市場預期,恆瑞醫藥股價直接低開低走,最終被按死在跌停板上。受該股影響,整個醫療保健板塊開始接力殺跌,創業板權重邁瑞醫療大跌17%,創上市以來最大跌幅;通策醫療、藥明康德(123.000, -7.75,-5.93%)(維權)等龍頭股大幅走低。
第三,再來看看中國電信的表現。中國電信今日上市,早盤一度股價一度接近破發,並帶着一眾次新股全線殺跌。但在臨近午盤的時候,突然有一大波資金殺入做多,午後開盤,該股一度漲停,收盤上漲34.88%,全天成交超200億元。但該股的突然上漲,並未能引領次新股翻身。全天,次新股指數並無太大起色。
利空究竟有多大?
撇開中國電信的影響,來聊聊白酒和醫藥的利空究竟有多大?白酒這個利空算是一個突發,從市場反饋的信息來看,只是對市場秩序可能會有一個監管,而不是對大家關心的價格。
有券商研究機構表示,此次座談會是中國食品工業協會給酒企下發的通知,市場監管局價格競爭局參與討論,規格沒那麼高,且每年都會舉行,屬於常規性座談,所以只派了區域經理參加,上市公司高層領導並沒有參與。另外國家如果有相關政策出台,一般不是座談形式。
其次,近年來醬酒火熱,資本追逐下,茅台鎮小型醬酒企業無序發展,預計而此次座談會更多是,評估醬酒企業無序發展可能產生的影響。因此次座談會涉及資本市場、行業協會等人,但並不正式。
最後,臨近中秋旺季,市場監管局為了保持市場平穩運行,一般會對市場價格進行指導,這是市場監管局的常規性工作。如2020年12月24日國家市場監管總局發佈《關於加強2021年元旦春節期間市場價格監管的通知》,其中提及,要加強價格監測預警,密切關注市場價格動態,包括要密切關注消費量大的茅台等名優白酒。
從醫療保健的來看,行業的利空主要來自集採。華西醫藥崔文亮表示,近期醫藥板塊調整幅度較大,一方面是核心醫藥股此前估值較高,市場資金流出轉向其他市場熱點板塊,另一方面是行業負面政策擾動。今日醫藥板塊大幅下跌,核心導火索有兩個:一個是製藥板塊龍頭恆瑞醫藥昨晚發佈中報表觀增速不佳,另一方面是安徽省昨日發佈IVD集採文件,今日IVD相關公司全部暴跌,包括邁瑞醫療。從而引發帶動整個醫藥板塊整體大幅下跌。
在這種恐慌性下跌中,其實很多政策免疫、長期看好的個股被帶下來是上車機會。他們主要看好CXO板塊、醫療服務板塊、醫藥板塊中的消費股。
但有業內投資人士認為,恆瑞醫療和邁瑞醫療基本上快腰斬了,這大致算是醫療醫藥主動基金主流配置得一個大撤退。三大巨頭,現在就剩下一個藥明康德了。斬完藥明康德,基本上主動基金拋盤才能減緩。當初大家都知道在疫情和集採之後,雙巨頭增速都將成為一個謎,但是100-150PE的時候大家都不想離場,都以為有人來接自己的盤。不管這個行業是夕陽還是朝陽,增速問題始終是一個邁不過的坎,朝陽行業又如何,未來三四年的停滯期,如何面對將是一個問題。
何處有安心?
市場連續殺跌,頂流私募亦是心力交瘁。其實,今天的市場殺跌還有一個預期差,那就是LPR沒有降。此前,不少市場人士都認為,因為7月份就是調降預期,所以,今天按理要有所動作。也正因為沒有降,導致市場出現了股債雙殺的局面。除股票之外,今天國債表現也一般,10年期主力合約跌0.09%,5年期主力合約跌0.07%,2年期主力合約跌0.03%。那麼,何處才能讓人安心呢?
從市場結構來看,其實,每年三季度到10月份,白酒的表現都不是特別好,其中10月份更是慣常殺跌的月份。從目前的情況來看,由於七月份消費數據出現斷崖,而比較其市盈率與盈利增速來看,還有一段距離,也就是説,如果把貴州茅台放在19年之前,每年30%的增速,匹配30倍左右的市盈率,是沒有任何問題的。但現在貴州茅台只有10%左右的盈利增速,市盈率卻在40倍附近,這就會有問題。
而從醫藥來看,無論是集採,還是研發方面的政策都可能對藥企的估值形成壓制,短期之內,可能願意介入的主流資金不會太多。而若這兩個板塊回到可投區域,市場還會有一次震盪,那就是現在高高在上的新能源大概率會要倒掉一大片。這就是極致結構帶來的極致後果。
從宏觀和產業政策來看,要改變目前這種現狀可以觀察的指標有三個方面:
一是地方債的發行速度,將決定經濟下滑何時會企穩;
二是貨幣方面啥時候會出現TMLF利率下調,LPR利率下行,或者降準等動作,這應該是一個趨勢,只是時間問題;
三是產業方面,近期科網公司受到反壟斷等政策影響,持續殺估值。恆生科技股指數近段時間帶着港股殺跌,在較大程度上也影響了A股走勢。只有市場對這個產業的政策有了充分預期,殺跌才會結束,那時候A股和港股就可能雙雙企穩。
從外圍來看,則是美聯儲的問題。事實上,A股近期對美聯儲縮表的問題反應並不如外圍強烈。但仍要警惕外圍市場劇烈殺跌,對A股市場情緒的影響。近兩個交易日,外資持續流出,就是一個信號。
來源:券商中國