美克家居捲入操縱股價風波市值蒸發超14億，存貸雙高曾引質疑

繼中源家居捲入操縱股價風波後，美克家居也深陷其中。近日，爆料人楊震實名舉報許亞飛及其團隊涉嫌操縱美克家居股價，許亞飛方面則稱楊震“賊喊捉賊、栽贓陷害”，雙方陷入口水戰。

美克家居6月1日回應新京報記者稱，網上文章內容純屬主觀臆造，美克家居從未參與過股票操縱，從未向任何機構和個人支付保證金、提供內幕信息。不過，隨着事件發酵，美克家居股價也出現波動。5月27日，美克家居股價收盤價格為5.18元/股，市值約為84.34億元。隨着這次風波的發酵，6月4日收盤時，美克家居報於4.27元/股，跌幅0.70%，市值約69.53億元，蒸發約14.81億元。

新京報記者梳理注意到，美克家居近兩年來業績表現不佳，增速放緩、甚至出現下滑，經營現金流起伏波動較大。此外，“存貸雙高”也引發質疑。

捲入操縱股價風波

近日，爆料人楊震實名舉報“許亞飛”團隊涉嫌操縱美克家居股價，並對社保基金及保險機構人員行賄，邀請後者參與鎖倉。6月1日，自稱是被楊震舉報的當事人“許亞飛1979”連發兩條微博，透露本次糾紛的起因源自楊震參與非法配資並操縱二級市場個股，並稱楊震“賊喊捉賊”“栽贓陷害”。而楊震在接受新京報貝殼財經採訪時表示，其已向證監會遞交了材料。

6月1日、2日，新京報記者連續通過微博私信“許亞飛1979”嘗試採訪，均未獲得回應。6月2日11時左右，“許亞飛1979”再次發佈微博稱，“本人不再就此事件做任何的回覆和説明，會依法依規向有關機構進行反映。”

美克家居方面則在6月1日接受新京報記者採訪時表示，相關人員別有用心捏造的內容，嚴重侵犯了公司和股東的名譽。公司將對個別人士惡意散播虛假、詆譭信息，混淆視聽、誤導市場的違法行為採取相應的法律行動，以維護公司及股東的聲譽及合法權益。

在美克家居之前，中源家居曾陷入操縱股價風波。5月中旬，因微博大V“葉飛私募冠軍直説”爆料市值管理盤方“賴賬”，中源家居被推上風口浪尖，並收到上海證券交易所發送的相關監管工作函。隨後證監會也發佈消息，決定對相關賬户涉嫌操縱中源家居等股票價格立案調查。

新京報記者注意到，“許亞飛1979”此前曾在微博中提到，楊震純粹因為想達到自己要錢的目的，想借“葉飛事件”的影響力，故意碰瓷，拉上市公司下水。

今年2月25日，美克家居股價6.28元/股，市值達到102.26億元高點。5月6日至5月27日期間，美克家居股價均超過5元/股。

5月27日美克家居收盤價5.18元，市值約84.34億元。5月28日美克家居股價閃崩，最終以大跌9.27%收盤，報4.70元，市值約76.53億元。6月4日，美克家居收盤價格4.27元，市值約69.53億元。隨着這次風波的發酵，美克家居市值已蒸發約14.81億元。

6月4日，中國建築材料流通協會會長秦佔學在接受新京報記者採訪時表示，本次事件對美克家居的影響主要體現在股市方面，造成股價大幅下跌，市值蒸發。同時，這也對其將來的投資、合作有間接的影響。秦佔學認為，遇到證券市場的突發情況，需“在官方渠道快速透明地及時公開澄清，不過夜”。

業績表現不佳

最近兩年來美克家居業績增幅放緩，甚至出現下滑。2016年-2018年，美克家居營收同比增幅均超過20%、淨利潤同比增幅均超過10%。2019年，美克家居營收為55.88億元，同比增長6.21%，淨利潤為4.64億元，同比增長2.76%。2020年營收45.71億元，同比下滑18.19%，淨利潤3.06億元，同比下滑33.91%。

對於2020年淨利潤下滑，美克家居在年報中介紹，受疫情影響，2020年度銷售收入減少；為促進銷售，公司在促銷折扣政策上不斷調整以吸引客流併購買，導致毛利率較上年下降3.89%，同時受疫情影響，門店固定開支成本無法攤薄，導致全年淨利潤較上年減少。

2020年，美克家居繼續積極拓展國際市場業務，但業績並不出色。2020年年報顯示，其國外銷售收入為12.63億元，同比下滑9.63%。其中，已被收購10餘年且列入國內加盟業務的A.R.T.系列2020年貢獻3.06億元營收，佔總營收比重6.69%，營收同比跌幅高達34.64%，在主營業務中營收跌幅最大。

秦佔學分析指出，美克家居近兩年業績放緩大概有兩方面原因，一方面疫情影響銷售，對業績有一定影響。另一方面，國內需求發生變化，歐美式風格的傢俱不再處於至高崇尚的位置。對於美克家居在出口方面的拓展，秦佔學給予肯定。他認為，目前家居行業在出口方面逐漸轉好，涉及傢俱、陶瓷等產品。“業績轉變需要有一個過程。”

大股東接連質押股份套現

新京報記者注意到，一方面，最近幾年美克家居經營現金流起伏波動較大。

2018年，其經營現金流為-1.25億元，同比下滑118.20%。美克家居在2018年年報中解釋稱，經營活動產生的現金流量淨額大幅下滑主要是因為新開門店及品牌館商品備貨需要，相應原材料、商品採購和庫存規模增加。同時，隨着公司國內零售業務規模增長及開拓國外市場，人工費用及營銷管理費用均較上年同期增長。

2019年，美克家居經營現金流為6.05億元，同比大幅增長585.82%；2020年，經營現金流為6.21億元，增幅放緩，為2.63%。

另一方面，在業績不佳的情況下，美克家居的大股東通過多種方式套現資金。

2020年年報顯示，前十名股東中，美克投資集團有限公司質押約1.9億股。公開報道顯示，2021年1月到4月，美克投資集團又質押三筆，合計套現約3.6億元。兩年時間，美克投資集團通過質押累計套現約5.1億元。

“存貸雙高”引發質疑

2019年，美克家居曾被指具有明顯“存貸雙高”特徵，引發關注。根據2018年年報顯示，美克家居賬户上的貨幣資金為20.58億元，而其短期借款金額有13.43億元、長期借款有8.32億元，合計21.75億元，超出了貨幣資金總額。當時曾有人質疑“這意味着其賬户上的錢全都是借來的”。

2019年6月3日，美克家居發佈了澄清公告，就產品暢銷、庫存大量積壓等相關問題給出解釋。其中，針對媒體質疑的“存貸雙高”問題，美克家居稱，2017年9月6日美克家居非公開發行股票募集資金全部到賬，募集資金淨額15.66億元，募集資金原計劃用於“美克家居天津製造基地升級擴建項目”，受國內外宏觀經濟環境變化影響，該募投項目投資需求大幅降低。截至2018年12月31日，募集資金餘額為15.30億元。

不過，新京報記者注意到，2020年年報顯示，美克家居賬户上的貨幣資金為10.13億元，其短期借款金額為9.36億元、長期借款4.19億元，合計13.55億元，依舊超出了貨幣資金總額。

此外，美克家居存貨佔比較高，2020年美克家居存貨高達19.77億元，2021年一季度，美克家居存貨繼續上升至20.45億元。

目前，美克家居正在進行平台化轉型，引進多個合作品牌，聚焦零售業態，由中低頻消費轉向中高頻消費，滿足消費升級的趨勢。秦佔學稱，平台化轉型是一個創新，但既要生產產品又要做平台，能否成功還有待斟酌。同時，秦佔學認為，這種模式也需要公開透明的説明，向社會公示平台的目標和風險，是否會影響投資等。

近期股市風波警示家居行業應自律

近日像美克家居、中源家居等家居企業頻繁捲入操縱股價風波。秦佔學認為，這給家居行業帶來警示，“説明家居行業受到了關注，企業應該嚴格把握證券市場的操守。”他呼籲上市建材家居企業做好自律，企業做到公開透明，及時披露信息。同時，他也建議企業應建立健全董秘班子，時刻監控信息，遇到突發事件時儘快發聲，否則容易被炒家操縱。

中國國際家居產業發展論壇主席張仁在接受新京報記者採訪時也表示，“資本和風投是個怪物，它綁架了許多好端端的企業。”他同時表示，家居企業要避免資本風險需堅守初心、重服務，同時，創新管理，改革工藝工法，提質增效，轉型升級。

新京報記者 張潔

編輯 王琳 校對 盧茜