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近期，昱能科技股份有限公司（下稱“昱能科技”）提交了招股説明書，擬科創板上市，公開發行不超過2000萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，雖然昱能科技報告期內的業績呈現持續上升的趨勢，但到了2020年，公司才在經營上實現了扭虧為盈。
來源：公司官網
1 業績依賴境外
據瞭解，昱能科技主要從事分佈式光伏發電系統中組件級電力電子設備的研發、生產及銷售，主要產品包括微型逆變器、智控關斷器、能量通信及監控分析系統等。
2018年-2020年（下稱“報告期”），昱能科技分別實現營業收入23553.19萬元、38456.34萬元、48949.73萬元，淨利潤分別為1263.35萬元、2156.35萬元、7746.68萬元。在上述時間段內，昱能科技的業績呈現持續上升的趨勢。
IPO日報注意到，昱能科技剛扭虧為盈就提交了IPO申請。
據瞭解，昱能科技成立於2010年3月，並於2020年8月進行了股改。招股説明書顯示，截至2018年末、2019年末、2020年末，昱能科技未分配利潤分別為-4681.51萬元、-2546.41萬元、1110.04萬元。
這也意味着，若不考慮現金分紅等影響，截至2019年末，成立9年的昱能科技不僅合計沒有在經營上賺到錢，反而還虧損了2500多萬元。且到了2020年，公司才在經營上實現了扭虧為盈。
而昱能科技能實現上述的收入，主要是依靠在境外產生的銷售收入。
招股説明書顯示，報告期內，昱能科技在境外產生的銷售收入分別為22840.96萬元、37310.04萬元、48120.28萬元，分別佔當期主營業務收入的97.81%、97.78%、98.66%。
也就是説，昱能科技的收入幾乎全部都來自境外。
對此，昱能科技表示，未來如果公司境外主要銷售國家或地區就微型逆變器、智控關斷器等產品發起或加大貿易摩擦和爭端，或者因政治、經濟環境變化出台不利於公司產品進出口的相關貿易及關税政策，或者公司在國際貿易中不能充分掌握和運用國際貿易規則，將會對公司的境外業務開拓和境外市場銷售產生不利影響。
2 募投項目只為“錢、銷、研”
除了上述情況之外，IPO日報還注意到，相較於研發，昱能科技似乎更熱愛營銷。
招股説明書顯示，報告期內，昱能科技的研發費用分別為1565.69萬元、2281.96萬元、2542.66萬元，佔當期營業收入的6.65%、5.93%、5.19%，同行業可比公司研發費用率的平均值分別為6.75%、6.08%、6.82%。
同時，在上述時間段內，昱能科技的銷售費用分別為4208.88萬元、4702.51萬元、4570.96萬元，佔當期營業收入的17.87%、12.23%、9.34%，同行業可比銷售費用率的平均值分別為9.94%、9.48%、7.05%。
可以看出，在上述時間段內，昱能科技在銷售上的投入合計較研發投入多了7092.04萬元。同時，昱能科技的研發費用率始終低於同行業可比公司平均值，但銷售費用率卻始終遠高於同行業可比公司平均值。
背後原因是什麼？
本次IPO，昱能科技募集資金主要是為了“錢、銷、研”。
據瞭解，此次昱能科技欲募集55551.75萬元，其中27232.43萬元用於研發中心建設項目，8319.32萬元用於全球營銷網絡建設項目，20000萬元用於補充流動資金，並未有任何資金用於擴大產能。
與此同時，若綜合上文中昱能科技在研發上的投入金額來看，用於研發中心建設項目的27232.43萬元募集資金，似乎可以使用10年（注：不考慮購置研發設備等固定資產的情況下）。
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記者 鄧皓天
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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