文/蘇定方
“十三五”期間，我國大型煉化基地湧現投產潮，新增產能主要以千萬噸級為主，以恆力石化、浙江石化為代表的大型民營煉化一體化項目陸續投產，煉化產業呈現規模化、競爭主體多元化發展趨勢。
在此背景下，國內沿海液貨危險品行業迎來歷史性發展機遇，來自福建泉州的企業興通海運股份有限公司（下稱：興通股份）大展拳腳實現了快速發展。近日，興通股份已提交了上交所上市申請並獲得受理，藉資本市場融資進一步擴大企業航運規模。
募資金額竟超總資產
招股書披露，2018年至2020年（下稱：報告期），興通股份實現營業收入26,889.23萬元、29,194.67萬元、38,641.76萬元，淨利潤4,551.95萬元、8,681.35萬元、12,349.60萬元，營業收入和淨利潤均實現增長。
興通股份本次IPO擬發行不超過5,000萬股新股，募集資金128,180.00萬元。其中，12,200.00萬元用於“不鏽鋼化學品船舶購置項目”，19,000.00萬元用於“MR型成品油船舶購置項目”，28,700.00萬元用於“3艘不鏽鋼化學品船舶購置項目”，21,630.00萬元用於“2艘不鏽鋼化學品船舶置換購置項目”，8,200.00萬元用於“數字航運研發中心項目”，38,450.00萬元用於“補充流動資金”。
值得注意的是，2020年末，興通股份的總資產為106,442.02萬元，僅為本次募集資金的83.04%，且補充流動資金金額約佔本次總募投資金的30.00%。
另外，在數字航運研發中心項目擬使用的8,200.00萬元中，有3,324.00萬元用於研發費用。
然而在報告期內，興通股份投入研發的費用僅為94.59萬元、69.97萬元、138.16萬元，佔營業收入比例分別為0.35%、0.24%、0.36%，三年合計投入研發費用僅302.72萬元。
據公開資料，控股股東陳興明為小學學歷，有長期務農、打漁經歷，但通過白手起家打造出興通股份，創業經歷頗為勵志，而招股書中有些高管履歷則信披不實。
興通股份董事柯文理，1994年10月至1997年10月，任廣州嘉利船務有限公司（下稱：嘉利船務）業務經理。嘉利船務成立於1995年11月，比柯文理入職時間晚13個月。興通股份董事會秘書歐陽廣在2000年7月至2008年5月，歷任福建雅客食品有限公司（下稱：雅客食品）成本經理、物控副經理，雅客食品成立於2002年。
募投項目運力尚未獲批
除數字航運研發中心項目和補充流動資金外，其餘四個項目均為購置船舶，四個項目分別購置1艘1.25萬載重噸的不鏽鋼化學品船舶；1艘5萬載重噸的MR型成品油船；購建3艘運力分別為5,500載重噸、7,500載重噸與7,500載重噸的不鏽鋼化學品船舶；新建2艘不鏽鋼化學品船舶（運力分別為8,000載重噸、7,450載重噸），用於置換公司現有的2艘船舶（興通油59、興通油69）。
本次募投項目建設將為興通股份增加運力約8.69萬載重噸，截至2020年12月31日，興通股份擁有散裝液體化學品船、成品油船共計14艘，總運力17.58萬載重噸，新增運力佔現有總運力的49.45%。
關於船舶置換項目，招股書披露通過退出自有兩艘化學品船舶，新建2艘不鏽鋼化學品船舶，船舶運力比退出市場運力增加的總噸位不超過50%，項目新增運力無需進行沿海省際散裝液體危險貨物船舶運力綜合評審。據招股書，興通油59、興通油69運力分別為4,993.40載重噸、6,517.00載重噸，而擬用於替換的船舶運力則高達8,000載重噸和7,450載重噸，興通油59新增運力與退出運力相比增加的總噸位超過50%。
根據2018年交通運輸部發布的《關於加強沿海省際散裝液體危險貨物船舶運輸市場宏觀調控的公告》（交通運輸部公告 2018年第67號），“現有沿海省際散裝液體危險貨物船舶運輸企業申請以‘退一進一’或‘退多進一’報廢更新方式新增運力，且新增運力與退出運力相比增加的總噸位不超過50%的，可以不用參加綜合評審，但應在原有船舶退出市場兩年內提出申請”。
興通股份所處行業受國家嚴格監管，運輸資質與新增運力需經交通運輸部嚴格審批，每年交通運輸部組織的新增運力評審結果是評價企業競爭力的重要指標。其評審需對申請主體的有關資質符合度、安全綠色發展情況、守法誠信及服務情況、生產經營業績情況等各個項目進行全面審核，對行業企業的經營規模、管理水平、安全記錄、誠信經營等各項情況提出了較高要求。
據招股書，2019年以來，交通運輸部共開展了三次化學品船新增運力綜合評審，興通股份均以第一名的成績獲得新增運力。獲得新增運力具體載重噸未披露，但興通股份稱其是國內沿海散裝液體化學品航運市場的龍頭企業，未來獲得新增運力的確定性較高。
招股書還披露一個細節，2019年第二次新增運力後，興通股份已將大型化學品船舶“興通789”投入運營。不過，興通股份如此大規模擴充運力，特別是此次IPO募投項目的運力將大增，是否能夠如願獲得交通運輸部的審批一切未知。