多種因素推動美元上漲。
對全球經濟增長的擔憂、美聯儲的鷹派態度以及歐元疲軟等因素將美元推升至約20年來的最高水平，一些投資者甚至押注未來可能會有更多漲幅。
美元指數在2022年上漲了12%，有望創下自2014年以來的最佳表現。該指數在過去10年中有7年上漲。
目前有多種因素推動美元上漲。投資者認為，美聯儲可能會繼續比全球許多其他央行更積極地加息，因為該國面臨着幾十年來最嚴重的通脹，這使得美元對尋求收益的投資者來説更具吸引力。
與此同時，一些分析師擔心美聯儲和其他央行收緊貨幣政策有可能使全球經濟陷入衰退。其他市場參與者仍持有美元，因為他們相信，相比其他國家，美國將能更好地度過即將到來的經濟衰退。
美元兑其他G10集團國家的貨幣均上漲，其中日元受到的打擊最大，因為日本央行在其他同行收緊貨幣政策的浪潮中逆勢而上。
歐元的情況也不樂觀，對歐洲經濟的擔憂，以及歐洲天然氣價格飆升給通脹帶來的壓力，導致歐元匯率跌至20年來的低點，接近與美元平價。
德意志銀行的喬治·薩拉維洛斯（GeorgeSaravelos）稱，如果美聯儲在歐洲和美國陷入衰退的情況下仍繼續加息，那麼歐元兑美元匯率可能會跌至0.95，較當前水平下跌約7%。他寫道：
“我們不願意看到這一情況發生，但過去兩週，全球和歐元的增長前景明顯惡化，在我們看來，這為美元上漲提供了理由。”
法國興業銀行外匯策略主管KitJuckes也認為，美元可能會在全球衰退中受益。他在本週早些時候的一份報告中寫道：
“經濟衰退的擔憂是全球性的，不單受美國數據的影響。如果美國數據疲軟，我們預計歐洲數據也會同樣疲軟。”
歷史表明，在加息週期中第一次加息之前的幾個月裏，美元往往會上漲，然後會在更多加息後回落。然而，到目前為止，美元幾乎沒有出現回落的跡象。自美聯儲3月16日加息以來，美元指數上漲了8%，這是該行自2018年12月以來的首次加息。
美元走強可以通過降低進口商品的價格來幫助美聯儲抗擊通脹。但與此同時，它降低了美國出口產品在海外的競爭力，同時也給需要將來自海外的利潤兑換成美元的美國公司帶來了壓力。
6月，微軟公司下調了對第四季度利潤和收入的預測，與許多美國公司一起，警告美元走強將帶來打擊。
隨着美元走強，交易員試圖跟上快速變化的全球利率環境，外匯市場的波動性大幅上升。
衡量外匯市場波動預期的德意志銀行匯市波動性指數最新報11.09，為2020年3月以來的最高水平。與此同時，今年美元升值0.5%或更多的交易日已經有25天，這是自2015年以來可比時期中最多的。
國際貨幣市場投機者似乎預計美元將進一步上漲，淨看漲美元的押注規模為136.2億美元。美國商品期貨交易委員會的最新數據顯示，近一年來，投機者一直看漲美元，這是自2020年3月以來最長的一次。
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