受多重消息影響，10月14日，醫藥股罕見全面大漲，截至當日收盤，醫藥生物板塊大漲7.13%，領漲申萬一級行業。醫療器械、醫療服務均漲超9%，在申萬二級行業中漲幅居前。個股掀漲停潮，龍頭股邁瑞醫療漲13.64%，“牙茅”通策醫療漲停，愛爾眼科漲7.42%。
事實上，此前受集採影響，醫療器械相關股票跌幅較大，估值腰斬比比皆是。集中帶量採購目的是通過公開透明的競爭，促使採購金額較高的醫療耗材迴歸正常，但這也一定程度上壓制了醫療器械行業企業盈利能力。
此前，國家醫保局明確提出，創新醫療器械暫不納入集採。近期，國家醫保局明確暫不將種植牙納入醫保支付範圍。分析認為，當前市場醫療儀器股票大漲，一方面是因為醫療器械領域相關股票正在擺脱集採“陰影”，另一方面，醫療器械等股票估值經過長時間調整，有部分公司股價被低估。
此外，國家衞健委14日發佈的財政貼息貸款更新改造醫療設備政策，也有利於醫療器械需求增加。據安信證券預測，財政貼息貸款更新改造醫療設備有望帶來3200億元增量市場，對呼吸機、多功能心電監護儀、除顫儀、測序儀、CT、DR、彩超等醫療設備具有促進作用。
種植牙暫不納入醫保
14日，醫療器械板塊出現難得一見的大漲，心脈醫療、開立醫療、新產業、通策醫療等不少股票漲停，邁瑞醫療大漲逾10%，愛爾眼科漲超7%。
醫療器械板塊大漲的背後，是集採帶來的價格調整逐漸温和，同時還有相關細分領域暫停了集採，這有利於重塑市場對於醫療器械賽道信心。
近日，國家醫療保障局發佈《對十三屆全國人大五次會議第6184號建議的答覆》，國家醫療保障局日前針對將種植牙納入醫保支付範圍的建議給出相關答覆。國家醫保局表示，當前我國基本醫療保險制度立足於保障參保人的基本醫療需求，種植牙屬於更高層次的醫療需求，暫時未考慮將種植牙納入醫保支付範圍。
國家醫保局表示，國家高度重視加強口腔診療服務管理，提高口腔科診療規範化水平。近年來，國家衞生健康委積極推進口腔科臨牀重點專科建設，提升診療水平，組織制修訂有關診療指南、技術操作規範等。同時，不斷完善口腔科質控體系，加強各級質控中心建設，推進質控評價工作，持續提高口腔科診療質量水平。國家衞健委也將持續加大工作力度，組織制修訂種植牙等口腔診療規範，並會同有關部門強化口腔醫療機構監管，進一步規範診療活動。隨着生活水平提高和人口老齡化程度加深，口腔種植等缺牙修復服務的費用負擔問題已經成為患者的新痛點。
為響應患者關於獲得高質量、有效率、能負擔的缺牙修復服務的呼聲，國家醫保局已指導四川省醫保局開展了大量摸底調研，基本掌握了種植牙耗材臨牀使用特點、價格水平、市場競爭格局，以及相關醫療服務收費構成，並徵求了有關專家、醫療機構和行業協會的意見，形成了集中帶量採購的初步思路和方案。
關於將種植牙納入醫保支付範圍的問題，國家醫保局表示，目前，國家層面採取排除法規定了基本醫療保險不予支付費用和支付部分費用的醫療服務項目範圍，明確當前固定義齒、活動義齒等基礎的缺牙修復治療不屬於醫保基金支付範圍。另外，由於我國當前基本醫療保險制度主要還是立足於“保基本”的功能定位，保障參保羣眾的基本醫療需求。相較於固定義齒、活動義齒等，種植牙屬於更高層次的醫療需求，將其納入醫保報銷既不符合“保基本”定位，也不符合公平性、合理性原則和待遇清單相關要求。因此，從現階段醫保制度整體發展狀況、羣眾疾病治療需求以及醫療保險基金籌資水平和抗風險能力來看，暫時還沒有能力將種植牙納入醫保支付範圍。
國家醫保局表示，未來我國將建立健全醫用耗材醫保準入管理體系，逐步完善醫用耗材醫保支付管理，及時將符合條件的醫用耗材和醫療服務項目納入醫保支付範圍，更好地滿足患者就醫需求。
集採政策邊際緩和
在宣佈種植牙暫不納入醫保支付範圍之前，國家醫保局也明確提出，創新醫療器械暫不納入集採。
國家醫保局此次答覆顯示，在集中帶量採購過程中，醫療機構根據歷史使用量，結合臨牀使用情況和醫療技術進步確定採購量。但由於創新醫療器械臨牀使用尚未成熟、使用量暫時難以預估，尚難以實施帶量方式。
國家醫保局提出，在集中帶量採購過程中，國家醫保局會根據臨牀使用特徵、市場競爭格局和中選企業數量等因素合理確定帶量比例，在集中帶量採購之外留出一定市場為創新產品開拓市場提供空間。
此外，10月13日晚間，江西牽頭的22省區肝功能生化試劑集採方案徵求意見稿傳出。生化集採相對此前高值耗材集採更加温和。相較脊柱在最高有效申報價基礎上降60%入圍，生化試劑降幅設定為20%，遠低於行業對生化試劑降價40-50%的預期。
集中帶量採購重點將部分臨牀用量大、臨牀使用較成熟、採購金額較高、市場競爭較充分的醫用耗材納入集採範圍，通過公開透明的競爭規則，促使價格迴歸合理水平，同時讓企業獲得明確的市場預期。在集中帶量採購過程中，醫療機構根據歷史使用量，結合臨牀使用情況和醫療技術進步確定採購量。
東方證券認為，集採更加温和，創新醫療器械等領域暫不納入集採，在一定程度上緩解了市場普遍認知的“醫療器械都會集採”恐慌情緒，政策支持創新發展愈發明確，行業創新空間有望不斷打開。
安信證券表示，國家醫保局最新定調有望重塑市場對於醫療器械等領域的發展信心，醫療器械諸多賽道中具備滲透率低、國產化率低、治療技術具有重要臨牀意義的細分領域，以及各細分領域中的國產龍頭有望受益。
醫療新基建拉動醫療器械需求
除集採趨向温和的因素外，醫療新基建也有利於醫療器械需求增加。
9月7日召開的國常會決定，對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務業信貸支持，促進消費發揮主拉動作用。
9月13日，國常會確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，擴市場需求、增發展後勁。此次貼息貸款政策覆蓋高校、職業院校、醫院、中小微企業等九大領域的設備購置和更新改造。
國家衞健委發佈《開展財政貼息貸款更新改造醫療設備的通知》，擬使用財政貼息貸款更新改造醫療設備。根據中國醫療器械行業協會披露，相關財政貼息貸款原則上對所有公立和非公立醫療機構全面放開，每家醫院貸款金額不低於2000萬元，主要涉及縣醫院、縣級新冠肺炎定點醫院和後備定點醫院、基層醫療衞生機構、國家醫學中心、國家區域醫療中心、婦幼保健機構等，其中縣級醫院基數最大，超過1.6萬家。安信證券預計，財政貼息貸款更新改造醫療設備有望帶來3200億元增量市場，對呼吸機、多功能心電監護儀、除顫儀、測序儀、CT、DR、彩超等醫療設備具有促進作用。
在近日的調研記錄中，據邁瑞醫療透露，除了今年上半年發行規模創新高的醫療專項債和醫院自有資金以外，貼息貸款將成為醫療設備採購的另一重要資金來源。截至目前，全國已上報超過2000億元的醫療設備貸款需求，預計和公司產品相關的貸款需求將超過200億元。
開源證券研究指出，“十四五”期間，醫療新基建為醫療衞生服務體系關注焦點，早在2021年7月，國家發改委、國家衞健委等部委共同編制了《“十四五”優質高效醫療衞生服務體系建設實施方案》強調，加快構建強大的公共衞生體系，推動優質醫療資源擴容和區域均衡佈局，提高全方位全週期健康服務與保障能力。此次引入財政貼息貸款支持醫療設備更新改造將成為醫療新基建進一步推進的重要一環。