黃金週評：太刺激！非農“當頭一棒”讓黃金1700關口“覆水難收” 下週CPI能否讓鮑威爾“回頭”決定金價走向

24K99訊 由於美國9月非農就業報告仍顯示出通脹上升跡象，黃金週五(10月7日)收跌，但本週現貨黃金大幅上漲33.82美元或2.04%。

週五，美市尾盤，現貨黃金收報1694.61美元/盎司，下跌17.81美元或1.04%，日內最高觸及1714.71美元/盎司，最低觸及1690.45美元/盎司。

（現貨黃金日線圖，來源：FX168）

美國政府週五公佈的數據顯示，9月份美國新增就業人數增加了26.3萬人，略好於預期，但創下2021年4月以來最小增幅。在受到密切關注的工資數據中，平均時薪環比增長0.3%，與預期一致，同比增長5%，增幅仍遠高於疫情前的正常水平，但比預期低0.1個百分點。

數據公佈後，有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街記者Nick Timiraos撰文稱：“9月穩健的就業報告將讓美聯儲保持在下個月會議上批准再一次大幅加息的正軌，因為(美聯儲）官員尋求將借款成本提升到足夠高的水平，讓勞動力市場疲軟，並放緩通脹壓力。”

雖然沒有説明11月美聯儲具體會加息多大幅度，但Timiraos指出，9月的上次會議上，美聯儲官員已經在考慮，今年剩餘的時間要累計再加息125個基點，要達到這個幅度，可能就需要在11月加息75個基點，然後在12月再加50個基點

眼下，市場普遍預期美聯儲將繼續加息步伐，11月將再加息0.75個百分點。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲11月加息50個基點至3.50%-3.75%區間的概率為25.7%，加息75個基點的概率為74.3%，加息100個基點的概率為0%；到12月累計加息100個基點的概率為20.2%，累計加息125個基點的概率為59.1%，累計加息150個基點的概率為20.7%。

數據公佈後，美元和美國國債收益率攀升，令金價承壓。

衡量美元兑一籃子貨幣強弱的美元指數上漲0.43%，報112.74；10年期美國國債收益率上漲4.5個基點，至3.867%。

當週要聞回顧

兩大利好齊襲 黃金暴漲近40美元

受美元和債券收益率下跌提振，金價週一(10月3日)大漲逾2%，近期的下跌吸引了投資者，也帶動銀價上漲，其創下2008年底以來表現最好的一天。

美市尾盤，現貨黃金收報1699.55美元/盎司，大幅上漲38.76美元或2.33%，為3月8日以來的最大單日漲幅，日內最高觸及1701.42美元/盎司，最低觸及1659.33美元/盎司。

美國供應管理協會(ISM)最新數據顯示，9月ISM製造業PMI跌至兩年多以來低點，接近完全停滯，製造業訂單在4個月內第3次收縮。

上月ISM製造業PMI降至50.9，低於預期，也低於8月份的52.8。經濟學家此前預計經濟活動將相對穩定在52.5。ISM新訂單指數降至47.1，也為疫情爆發前幾個月以來的最低水平，表明需求正在走軟。消費者在商品上的支出正在回落，而企業在設備上的投資也保持穩定，但隨着美聯儲提高利率以對抗通脹，人們對經濟增長的擔憂正在加劇。此外，ISM製造業物價支付指數降至51.7，是2020年6月以來的最低水平，可能反映了石油、金屬和其他大宗商品價格因全球衰退擔憂而回落。ISM就業指數也在5個月內第4次萎縮，這可能是勞動力市場依然緊張和需求放緩的共同結果。

該報告指出，目前活動處於2020年5月以來的最低點，當時由於新冠大流行，各國實施了嚴格的封鎖措施，全球經濟受到影響。

這些擴散指數高於50被視為經濟增長的信號，反之亦然。指標越高於或低於50，變化率越大或越小。

“美國製造業繼續擴張，但增速是疫情開始復甦以來的最低水平。在連續4個月小組成員的企業報告新訂單率走軟之後，9月指數反映出企業正在調整應對未來可能出現的需求下降，”ISM製造業企業調查委員會主席Timothy Fiore表示。

美國9月製造業活動增速為近兩年半來最低，美元指數遭到拋售，收盤下跌0.47%，報111.65。

美元走軟，提振了海外買家對以美元計價的黃金的需求。指標美國10年期過債收益率跌至逾一週低位，也支撐了對零收益率黃金的需求。

這種避險貨幣的下跌給黃金帶來了一些喘息的機會，金價在上週跌至2020年4月以來的最低水平後出現了小幅回升。

美元跌勢不止 黃金大漲26美元

黃金價格週二(10月4日)上漲逾1%，達到三週以來的高點，因投資者希望美聯儲可能採取不那麼激進的加息方式，美元和美國國債收益率回落。

美市尾盤，現貨黃金收報1726.18美元/盎司，大幅上漲26.63美元或1.57%，日內最高觸及1729.48美元/盎司，最低觸及1695.01美元/盎司。

美國勞工部週二公佈的數據顯示，7月份的職位空缺數量從7月份的1120萬降至1010萬，而市場預期為1110萬。

僱傭人數略有上升，而總離職人數增加了18.2萬人。當月，自願離職的人數增加了10萬人，達到416萬人。

美聯儲密切關注就業崗位空缺數據，該委員會正試圖扭轉失控的通貨膨脹。

美聯儲感興趣的一個主要領域是極度緊張的勞動力市場，該市場顯示每兩個就業崗位空缺對應一個就業崗位。8月份，這一比率降至1.67:1。

眼下，市場正緊盯定於週三公佈的ADP就業報告和定於週五公佈的月度非農就業報告，目前預計後者將顯示，美國9月就業人數增加26.5萬人。經濟學家預計失業率將維持在3.7%，略高於50年來的低點，平均時薪將再次堅實增長。

日內，指標美國10年期國債收益率下滑3個基點至33.621%；美元延續跌勢，收盤下跌1.33%，這令黃金對其他貨幣持有者更便宜。

RJO Futures的高級市場策略師Bob Haberkorn表示，“市場在某種程度上已經消化了美聯儲將略微退讓的預期，這就是金價和銀價反彈的原因。”

數據突給多頭當頭一棒 黃金衝高回落

黃金和白銀價格週三(10月5日)收低，此前一天分別創下三週和三個月來的最高水平。分析師將貴金屬價格回落歸咎於美國國債收益率和美元的上升。

美市尾盤，現貨黃金收報1716.13美元/盎司，下跌10.05美元或0.58%，日內最高觸及1727.70美元/盎司，最低觸及1700.32美元/盎司。

日內公佈的數據顯示，美國民間僱主9月增加招聘，暗示儘管利率上升且金融環境收緊，但對工人的需求依然強勁。美國9月ADP就業人數錄得20.8萬人，略好於預期的20萬人，前值13.2萬人。

隨後公佈的另一項數據顯示，美國9月ISM非製造業指數從8月份的56.9降至56.7，但高於預期的56，表明儘管通脹高企、利率不斷上升、人們對經濟前景的擔憂日益加劇，服務業需求依然健康。

雖然黃金和白銀在過去幾個交易日大幅上漲，但貴金屬分析師預計，這種上漲勢頭現在已經失去動力，需要美國國債收益率下降和美元走軟才能繼續。

“過去幾天，我們看到金價強勁反彈，但可能需要另一隻援助之手來提供支撐。這可能需要美國國債收益率下滑和美元走軟的幫助，而美元走軟很大程度上取決於即將出爐的數據，尤其是週五的就業報告，”OANDA高級市場分析師Craig Erlam表示。

非農大戲即將登場 貴金屬罕見分道揚鑣

金價週四(10月6日)下跌，受美元和美國國債收益率走強打壓，同時投資者準備迎接可能影響美聯儲貨幣政策軌跡的美國就業數據。

美市尾盤，現貨黃金收報1712.42美元/盎司，下跌3.71美元或0.22%，日內最高觸及1725.44美元/盎司，最低觸及1706.79美元/盎司。

在黃金下跌之際，其他貴金屬逆勢上漲：現貨白銀收盤上漲0.02%，至20.642美元/盎司；現貨鉑金收漲0.41%，報920.44美元/盎司；現貨鈀金收漲0.07%，至2254.00美元/盎司。

週四公佈的數據顯示，美國上週初請失業金人數增加2.9萬人，至21.9萬人的五週高位，可能是美國經濟放緩導致裁員增加的跡象。

分析師稱，由於美債收益率和美元反彈，金價回吐了本週稍早的漲幅。

下週前瞻

儘管華爾街已轉向看跌，但Kitco News黃金週度調查顯示，散户投資者仍看好黃金，人氣較上週有所改善。

本週，共有19位市場專業人士參加了Kitco News的華爾街調查。其中11位分析師(58%)下週看空金價，5位分析師(26%)看好黃金短期前景，3位分析師(16%)表示短期內對黃金持中性看法。

散户方面，790位受訪者參加了在線調查。共有451位受訪者(佔57%)預計金價將上漲，另有222人(28%)預測金價將下跌，剩下的117人(佔15%)預計金價將橫盤整理。

（圖源：Kitco）

儘管黃金可能面臨一些短期拋售壓力，但一些分析師預計黃金將得到良好支撐。Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day説，他認為金價短期內不會走軟。

“經濟正在轉為負值，全球經濟正受到強勢美元的傷害。在某個時刻，某種東西會崩潰，美元會下跌，或者美聯儲會暫停(或兩者都有)，金價將會回升。”

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，他下週看空金價，但他補充稱，長期漲勢遠未結束。他指出，避險需求應繼續為價格提供支撐。

“黃金投資者必須保持耐心，關注長期潛力。一旦美聯儲完成加息，黃金將是最佳交易，”他表示。“但我們必須等待美聯儲轉向，這需要的時間可能要比一些人預期的更長。”

儘管市場上存在明顯的看空情緒，但一些分析師認為，近期黃金有進一步上漲的潛力。

City Index高級市場分析師Matthew Simpson指出，在金價本週收在1700美元上方之際，12月黃金期貨看漲期權增加是一個看漲信號。他補充説，儘管金價在過去一週有所上漲，但市場仍處於超賣狀態。

本週初的貿易數據顯示，黃金空頭押注處於四年來的最高水平。一些分析師曾表示，那些面臨風險的空頭需要更多時間才能出脱。

一些分析師表示，金價走勢將取決於下週公佈的消費者價格指數(CPI)。分析師們表示，如果該報告顯示通脹大幅下降，那麼可能促使市場降低對美聯儲下個月再次極端強硬加息的預期，這將對黃金有利。