靴子落地!美聯儲突然動手、黃金跳水原油暴跌 關於加息的信號來了

“水”放多了自然要往回收。新冠疫情爆發後加碼QE購債持續了一年多時間,美聯儲終於明確表示,要開始減少購債,Taper本月就啓動。

北京時間週四凌晨兩點,美聯儲公佈11月貨幣政策委員會決議,在維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間不變的情況下,如市場預期般正式啓動Taper的進程,將每月減少150億美元資產購買規模,並視情調整購債速度。

美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾會後表示,開始Taper不意味着發出加息信號,在加息時間方面聯儲“可以有耐心”,並強調現在還不是加息的時候。

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圖片來源:視覺中國

Principal Global Investors首席策略分析師Seema Shah表示,鮑威爾今天非常小心,沒有犯任何錯誤,美聯儲主席再次向世界強調該機構關注重點是縮減購債,而不是提高利率。

美聯儲公佈決議後,美股跳漲,標普和道指先後轉漲,截至收盤,美股三大指數集體收漲,連續三個交易日續創歷史新高,標普500指數漲0.65%,報4660.57點;納斯達克指數漲1.04%,報15811.58點;道瓊斯指數漲0.29%,報36157.58點。原本逼近兩週多來高位的美元指數跳水,迅速跌穿94關口;基準10年期美債收益率拉昇,一度重上1.60%。

美聯儲將於11月晚些時候正式開始Taper

每月減少150億美元

據央視新聞11月4日報道,美聯儲當地時間11月3日宣佈,將很快開始降低每月購債規模,以降低對市場的刺激力度。

美國聯邦公開市場委員會在美聯儲開會後發表聲明表示,將在“本月晚些時候”開始縮減購債規模。在此過程中,美聯儲目前每月購買的金額為1200億美元,每個月將減少150億美元,包括100億美元的國債和50億美元的抵押貸款支持證券。

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按照本次會後公佈的公開市場操作,11月的Taper應在始於11月中旬的月度購買期間進行,12月的則是在始於12月中旬的月度購買期間進行。如果每個月少買150億美元,每月合計1200億美元的購買資產規模將在八個月內告罄,也就是説,在明年6月結束購債。

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委員會表示,做出這一決定是因為“自去年12月以來,經濟朝着委員會目標取得實質性進展”。聲明強調,美聯儲並未預設路線,必要時將對該流程進行調整。美聯儲此舉符合市場預期。此前,美聯儲發出一系列信號,表示將開始逐步縮減應對新冠疫情的經濟刺激計劃。

美聯儲也略微修正其對通脹的看法,承認價格上漲比官員的預測更快、更持久,但仍然沒有放棄使用有爭議的“暫時性”一詞。鑑於通脹持續上漲,許多市場參與者曾預計,美聯儲將放棄“暫時性”措辭。

此外,委員會還投票決定繼續不加息,符合市場預期。利率與縮減購債規模之間的聯繫至關重要,聲明強調,投資者不應將縮減購債規模視為加息迫在眉睫的信號。

按照目前的時間表,縮減購債規模將在11月晚些時候開始,並在2022年7月左右結束。官員們表示,他們預計在該過程完成之前不會開始加息,而9月發佈的預測表明,明年最多會加息一次。

受供應鏈堵塞、消費者需求旺盛以及長期勞動力短缺導致工資上漲的推動,美國通貨膨脹率一直處於30年以來的高位。美聯儲官員堅稱,通脹最終會回到2%的目標,但最近表示這可能需要更長的時間。

貨幣政策平穩落地 三大指數齊創歷史新高

原油創三個月最大跌幅

美聯儲決議公佈後,標普和道指先後轉漲,尾盤三大指數均刷新盤中最高位,道指漲超120點,標普漲近0.7%,納指漲超1%。最終,三大指數連續第五日集體收漲並收創新高,代表小盤股的羅素2000指數收漲1.8%,也創下歷史新高。

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龍頭科技股全線收漲,特斯拉收漲近3.6%,不但抹平週二跌幅,而且最近六個交易日裏第五日收創新高。FAANMG六大科技股中,亞馬遜漲超2%,已更名為Meta的Facebook和奈飛均漲逾1%,蘋果漲近1%,谷歌母公司Alphabet漲0.8%,微軟漲近0.3%。

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中概股多數走強。騰訊ADR漲3.94%、阿里、百度、網易嗶哩嗶哩等明星股漲幅均接近2%。

國際原油期貨大跌。美國WTI 12月原油期貨收跌3.63%,報80.86美元/桶,10月13日以來即月合約首次收盤跌破81美元,連跌兩日;布倫特1月原油期貨收跌3.22%,和美油均創8月2日以來最大收盤跌幅,報81.99美元/桶,10月7日以來主力合約首次收盤跌破82美元。

盤後美油一度跌破80美元,日內跌幅擴大到5%以上,布油一度跌至81.1美元,日內跌超4%。

貴金屬週三全線下跌, 紐約黃金、白銀、鉑金和鈀金期貨均連跌兩日。COMEX 12月黃金期貨收跌1.4%,創10月15日以來最大收盤跌幅,報1763.90美元/盎司,創10月12日以來收盤新低。盤後美聯儲決議公佈後,美股午盤一度重上1770美元,日內跌幅收窄到0.9%以內。

Taper對市場有何影響?

歷史上taper對市場的影響

2013年5月伯南克發表了著名的Tapering Talk,提出逐步削減並最終退出QE,投資者迅速調高了對美國政策利率的預期,這引起了美國股市的波動,標普500當日下跌0.8%,之後大約一個月時間裏回調5%左右。但由於基本面向好,美股整體向上趨勢未改,尤其是在2013年12月QE3實施減量、2014年10月QE3正式退出後,美股並未大幅回撤。

2015年12月,美聯儲時隔7年首次加息,聯邦基金目標利率從0.25%提升至0.5%,標普500當日下跌1.5%,之後大約一個月時間裏回調10%左右。

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從QE3 Taper整個過程的不同階段來看,全球不同國家和地區股市表現差別很大,這當中主要是受各國基本面因素影響,總體來説,美國QE3逐步退出導致的流動性變化並非是影響各國股市的關鍵性因素。

Taper Talk至美聯儲加息期間,其他股指漲跌幅(%)

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QE3 從Tapering Talk到最後美聯儲加息不同階段內,各大類資產漲跌區別明顯,美國股市由於基本面向好的緣故,整體上並未出現大幅回撤,只是短期內出現波動,相比較來看,油價、金價以及銅價受流動性影響嚴重,尤其是布倫特原油,在QE3完全退出至加息前這一時間段內下跌高達56%。

Taper Talk至美聯儲加息期間,大類資產漲跌幅(%)

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在Tapering Talk到QE3開始減量這一段時間內,工業、非必需消費、醫療以及信息技術相較於其他板塊表現良好,QE3開始減量到結束這一段時間內,醫療、信息技術、房地產以及公共事業表現優異,QE3退出到加息之前,非必需消費、信息技術兩個板塊漲幅較大。

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2021年11月4日,美聯儲將公佈最新利率決議,市場一致預期美聯儲有較大可能性在本次會議官宣Taper。但是,Taper只是縮減購債規模,換言之即使Taper,美聯儲依舊會繼續向市場釋放流動性。

據中新經緯,中央財經大學副教授劉春生分析,Taper提高了企業使用資金的成本,可能不利於美股的上漲;對於A股市場,近幾年A股走出了自己的獨立行情,對A股影響有限。債市方面,Taper的到來會給近期上漲的債市潑一盆冷水,利率高企導致債券價格下降,未來債市或會走弱。

中國央行要作何應對?東北證券研究所總經理助理沈新鳳表示,我國貨幣政策也要以“我”為主,兼顧跨週期調節,預計年內流動性合理充裕基調不變,但不會加碼貨幣政策如降準降息,更不會加息。她進一步稱,“我們測算認為年內剩餘時間我國宏觀流動性缺口不大,流動性合理充裕完全可以滿足。”

中國民生銀行首席研究員温彬提到,從經驗上看,美聯儲貨幣政策取向,也是我國貨幣政策調控過程中需要考慮和關注的問題,但我國經濟基礎較牢,貨幣政策獨立性更強。目前而言,我國貨幣政策在保持獨立性、堅持以“我”為主的同時,要提升前瞻性,預計央行會運用綜合多種貨幣政策工具,調節市場流動性和利率水平,加大對實體經濟的支持力度,並維護好安全穩定的貨幣金融環境。

每日經濟新聞

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