人民幣大漲！這些板塊也聞風而動

9月15日，在岸人民幣對美元匯率開盤跳漲近300點，連續收復了6.8和6.79兩大關口。與此同時，更能反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率收復6.79關口，最高至6.7815，為2019年5月以來首次。

今年5月末以來，人民幣開啓了升值趨勢。截至9月15日離岸人民幣升值了4100多點，在岸人民幣則升值了3800多點。

中信證券分析認為，人民幣5月末以來大漲主要是由兩個因素驅動：美元走弱，以及我國經濟基本面走強。一方面，隨着美聯儲持續實行寬鬆貨幣政策，美元開始貶值，所以人民幣針對美元走弱來説相對升值；另一方面，疫情後國內基本面表現是支撐人民幣匯率的重要因素，我國疫情防控高效，率先開啓復工復產，使得基本面疫後持續修復。

而在人民幣相對升值的情況下，A股相關行業板塊會受到什麼影響？從今日盤面上來看，航空、旅遊酒店、汽車行業、造紙印刷等行業或是人民幣升值的受益板塊。

航空板塊在起飛

受此利好刺激，民航機場板塊今日盤中集體躁動，截至收盤，漲幅2.85%，升至4566.57點。

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其中，中國國航、華夏航空漲逾6%，吉祥航空盤中一度大漲7%，收漲5.7%。東方航空、南方航空、春秋航空等均走高。

航空航天板塊表現活躍，截至收盤，漲幅1.76%，升至37528.15點。

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其中，中航機電大漲9%，三角防務大漲8.33%，新餘國科、晨曦航空漲逾5%。

海通證券分析指出，民航行業屬於典型的外匯負債類行業，尤其是負債，航空公司有大量的航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數量的利息費用和本金。因此，人民幣升值會造成一次性匯兑收益；同時，也使進口的航油價格下降。所以，人民幣升值會從整體上降低航空公司的成本。

除人民幣升值利好外，隨着旅遊業的復甦，國內旅遊出行需求進一步釋放，民航行業自身基本面也在持續改善。

旅遊板塊在路上

除了航空板塊外，旅遊酒店概念大幅走強，截至收盤，漲幅2.76%，升至13288.35點。

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其中，西域旅遊領漲，凱撒旅業漲停，西安旅遊、眾信旅遊、首旅酒店等多股漲幅超3％。

萬聯證券表示，一方面，在接下來中秋國慶黃金週的驅動下，被壓制的旅遊需求有望迎來報復性反彈，旅遊、酒店、景區行業龍頭企業將受益消費升級及出遊便利化驅動；另一方面，人民幣升值會在短期內刺激居民出境旅遊的意願。特別是跟團出境遊市場未來有望受益二三線城市向長線出國遊的消費升級，屆時跟團出國遊有望加速增長，驅動跟團出境遊市場擴容。

汽車板塊在發動

相較於以上兩個板塊，相對依賴原材料進口的汽車行業，一定程度上也受到人民幣升值的消息利好，截至收盤，漲幅1.18%，升至20535.35點。

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汽車行業板塊成分股個別股漲勢驚人，其中N沿浦上漲44.02%，卡倍億、西菱動力上漲20%，道通科技、奧特佳漲逾10%。

財信證券分析，人民幣升值將加快車企全球採購的步伐，進口零部件成本價下降，直接使整車生產成本下降。當然，升值將使進口整車及零部件的競爭力提升，而且部分整車和零部件出口壓力增大。

印刷板塊在前進

此外，國內造紙行業進口紙漿需求較大，人民幣升值有利於降低原材料成本。因此截至今日收盤，造紙印刷板塊也呈現0.39%的漲幅，升至6999.93點。在板塊成分股中，集友股份、豪悦護理漲逾10%。

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對此，興業證券指出，人民幣升值不僅能降低造紙行業進口原材料的實際價格，也可減少進口機器設備的成本及造紙企業現有的外債償還成本。但是造紙業雖在短週期中存在價值提升的機遇，但從長期來看，仍需強勁的經濟運行數據來支撐。

人民幣升值引發A股“匯率牛”

中信證券分析師明明稱，對於人民幣匯率的由弱轉強，5月底以來美元指數的大幅下行是其中的一項重要原因。而美元指數的下行一方面受到美國經濟復甦預期持續強化的影響，另一方面也受到美聯儲寬鬆貨幣政策的影響。

不過，也有專家認為，這種升值趨勢並非常態。中銀證券全球首席經濟學家管濤近日發文指出，現在人民幣升值趨勢尚未確立，鑑於不確定不穩定因素較多，新週期之説也言之尚早。在他看來，即便如同2008年金融危機爆發之後那樣，在全球低利率、寬流動性環境下，中國有可能重現資本流入和匯率升值壓力，這次的情況也與上次危機時期大相徑庭。

升值對於A股來説，也是一個利好。國金證券在研報中指出，從資本流動的角度來看，中國的資本市場開放步伐在加速，疊加MSCI不斷提高A股納入比重，在人民幣升值的背景下，北上資金加速流入A股。從市場情緒和預期的角度來看，中國本輪復甦領先全球意味着市場預期、情緒和風險偏好未來將會持續上升，匯率持續升值恰好對市場預期和情緒向好形成正反饋，從而對A股形成支撐。