文/檀所長
A股“期貨大神”秦安股份，今年以來曾連續21次平倉賺錢。最多時光靠炒期貨就暴賺了7.6億元，足足是2019年淨利潤的6.4倍。
可最近，頻頻發佈公告，期貨虧錢了，最近不到一個月時間，炒期貨已經累計平倉虧損2.49億元。
是不是彷彿看到很多人炒股時的樣子，賺錢時春風得意，結果最終逃不過虧損的命。
哪有什麼大神，出來混，遲早是要還的。
自從9月24日晚上，秦安股份發佈公告虧損以來，股價連續2天跌停。
秦安股份用了多少錢炒期貨？是否是正常的操作？是否該回頭檢視一下當初參與期貨投資的初心是什麼？
董事長操盤 大賺特賺
很多企業用期貨進行套期保值，鎖定現貨商品價格，以防止原材料價格波動，對公司利潤造成影響，起規避風險的作用。所謂套期保值，就是在期貨和現貨市場上同時進行金額相同方向相反的交易，現貨跌，期貨漲，最後盈虧平衡。
而秦安股份做的絕不是單純的套期保值，最直觀的，套期保值一定是鎖定價格，盈虧平衡的。
根據9月14日公告，秦安股份實際投入期貨的資金達到8.7億元，其中自有本金5億元，滾動收益3.7億元，而2019年公司採購的原材料鋁7312噸，總價值1億元，期貨合約遠遠超過現貨價值。
今年受疫情影響，鋁等大宗商品價格出現異常波動，秦安股份自己説認為這是異常下跌，“未來必將隨着中國經濟強勁復甦回到正常價格區間”，基於這個判斷，從2020年4月份開始建倉，進行鋁的期貨投資。
下圖是滬鋁主連的走勢圖，最低點正好是3月底，秦安4月建多倉，確實很精準，所以自4月15日以來，公司一共拉了23次期貨平倉的盈虧清單。其中，前21次平倉均錄得正收益，累計收益超過7.6億元，是其去年全年淨利潤的6.5倍，可以説是賺得盆滿缽滿。
不得不説這個期貨操作還是很溜，時機把握得很精準，這不發現炒期貨比主營業務來錢快多了，這下吃到甜頭了，於是接着加倉幹，不收手。
2020年半年報顯示，公司賬上貨幣資金11.78億元，衍生金融資產1.84億元，為期貨投資產生的收益，也就是説，剩下精進6億的收益，是在2020年下半年至今的2個多月時間，秦安股份想必之前是小試牛刀，然後進行了大幅加倉，才會短時間內賺這麼多，只是沒想到美夢破碎得太快。
9月11日，秦安股份收到上海證券交易所的監管函，至此，開始虧損平倉。
不知是不是巧合，首次虧損恰好出現出現在9月12日至9月22日，平倉虧損6952.55萬元。13日，公司公告稱，將有序退出對大宗商品期貨的操作。
而在9月1日至9月9日時候，秦安股份進行平倉，收益還為正1387萬元。因為一紙監管函，急急忙忙平倉導致虧損？
公佈首次虧損的公告時間9月24日，當天公司跌停收盤，更慘的是當天滬鋁主連大幅下跌3.65%，導致光是年9月24日、25日兩天時間，割肉平倉虧損1億元，佔2019年淨利潤的89%。
感覺秦安股份是在受到監管函後，不計損失的瘋狂平倉，不肉疼嗎？
還真不疼，因為只是賺多賺少的問題了。
在9月27日最新公告裏，秦安股份已經將5個億本金拿出來了，目前面對的最大風險敞口為5.1億元，最大虧損就是這5億了，當然除非出現穿倉，需要額外補足保證金外，目前反正沒虧到本金，還是賺的。
且不説炒期貨本身，賺與不賺，監管出或不出手，一家正經的上市公司，敢拿出一年淨利潤的好幾倍資金，不好好經營主業，去做炒期貨這種零和博弈，創造了什麼價值？對得起股東？
查了下股東，65%的股份都是董事長YUANMNG TANG的，這位董事長兼核心操盤手，自己帶頭炒期貨，不亦樂乎。姓名都是拼音的原因，是因為已經是外籍人士，於2006年取得加拿大國籍。
那主營業務做得怎樣呢？
主營不行買房求生
秦安股份是國內具有一定規模水平的汽車發動機核心零部件專業生產企業，主要從事汽車發動機核心零部件——氣缸體、氣缸蓋、曲軸、變速器箱體等產品的研發、生產與銷售，是專業為整車製造企業提供發動機核心零部件的一級供應商。
主要客户為長安福特、上汽通用五菱、五菱柳機、江鈴汽車、東風裕隆、長安汽車、長安鈴木等各大整車製造企業。
不難看出，公司主營依賴內燃機汽車，在新能源車時代下，轉型不及時，必然陷入困境。
儘管也剛剛介入新能源領域，但畢竟短時間無法實現兑現業績。
近些年，公司的業績難言樂觀，2017年-2019年公司分別實現營業收入12.23億元、6.76億元、5.96億元；同期歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為1.88億元、-0.64億元、1.18億元。
2019年的淨利潤別看為正，還是炒房賺到的！
2019年年報顯示，秦安股份當年取得不動產處置收益人民幣2.58億元，系秦安股份轉讓重慶市九龍坡蘭美路701號（二郎廠區）的土地使用權及地上建築物取得資產處置淨收益。
而這個收益是非持續性的收益，是營業外收入，所以公司淨利潤1.18億，減掉這賣房收入的2.58億和雜七雜八的一些損益，扣非淨利潤為虧損1.15億元。
所以2019年年，如果沒有賣房，秦安股份淨利潤是為負，而在2018年，它已經虧損6911萬元，連續兩年虧損將面臨被ST。
去年無疑是通過賣房粉飾財報，今年又靠炒期貨，這間接表現出秦安股份經營遇到困難。
不務正業背後，是主營業務的尷尬境地。
國內汽車零部件公司在國際市場上遇冷，自身主業抗風險能力弱，很容易靠投資輸血干擾主營業務發展。
問題在於，基於純投資或投機的需求投資期貨，現在急於平倉，造成了前期利潤的大幅回吐，截至2020年9月25日收盤，公司期貨賬户目前浮虧23280.23萬元，如果把賺得幾個億虧完，股價也會跌回4月時的6元以下，這又白忙活了。
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