弱中帶強，關注醫藥生物

導言：突發！安徽發現一例新冠陽性

關鍵詞：指數分析，行業分析，後市研判

一句話寫在前：超預期，繼續關注醫藥生物

指數分析

週四，受消息面影響，滬深兩市早盤低開後弱勢震盪，午後小幅回落，各大綜合指數均以下跌報收。滬指收跌33點，深成指收跌1%，創業板收跌0.57%。因為低開，深成指和創業板K線為小陽線。

資金面，兩市全天成交8017億，比周三放量360億。近兩日呈縮量上漲，放量下跌狀態。北向資金單邊流出56億，盤中未見流入，外資賣得很堅決，已經連續3天淨賣出。

情緒面，早盤低開反彈，多數個股上漲，午後指數回調，下跌數超過上漲數。截止收盤，2687只個股下跌，1435只個股上漲。多數個股跌幅在1%左右。市場情緒評分僅有3.7分。利空消息對情緒打擊較大。

高頻指標再次看跌上證50主力合約（5月13日開始看跌）

高頻指標再次看跌中證500主力合約（5月13日開始看跌）

高頻指標繼續看漲創業板指數（5月12日開始看漲）

盤面解讀

週三收盤後，央行發佈金融數據，我在昨天的收評文章中已經解讀。昨晚，美國發布4月CPI，同比上升4.2%，創2008年以來最大升幅。剔除食品和能源後，核心CPI同比上升3.0%，高於美聯儲2%的通脹目標。這令投資者擔心美聯儲將比預期更早收緊貨幣政策。美國十年期國債收益率最高觸及1.71%。

市場回到春節後的邏輯：利率上升壓低估值，通脹將侵蝕上市公司未來現金流，基於現金流貼現模型的投資策略將面臨回撤。這是今天核心資產下跌的主要原因:

繼交易所提高商品期貨保證金比例之後，昨天召開的國務院常務會議要求，要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。受此影響，鋼鐵、煤炭、有色指數跌幅在4.5-5.4%之間，行業中頭部個股跌幅均超過5%。

市場對中國金融數據和美國通脹解讀為利空，指數趨勢再次走弱，高頻指標看跌上證50和中證500。但繼續看漲創業板，主要原因是醫藥生物板塊表現不錯。

行業趨勢分析

雖然有利空消息，但盤中見到多數個股上漲。午後回落並沒有使個股趨勢惡化，反而是繼續改善，行業趨勢連續5天走好。醫藥生物、消費行業趨勢轉強，週期行業趨勢轉弱。

金融行業中，銀行、保險上漲趨勢比例分別是80%和75%，銀行擴張5%，保險不變，證券上漲趨勢比例在35%左右，縮減約5%。K線形態上，銀行最強，但面臨60日均線壓制。證券低位震盪，保險創新低。

週期行業中，石油、煤炭、玻璃、有色、水泥，黃金、燃氣、化纖、鋼鐵、房地產等上漲趨勢比例在100-55%。前期加速上漲多數週期股的MACD指標並未翻綠。但是注意到有色板塊上漲趨勢比例縮減了10%；鋼鐵板塊縮減了20%，出現了頭部特徵。

科技行業中依然表現低迷，元件、電子製造、半導體、電氣設備、光學光電子、汽車配件、儀器儀表、IT設備、通信設備等下跌趨勢比例在90-60%之間。這些行業中，約有65%左右的科技股處於下跌趨勢中，與週三相比有5%比例的科技股MACD轉正。其中，軟件板塊上漲趨勢比例已超過半數，大部分為金融科技類個股。

醫學相關的行業繼續改善，醫療器械、醫藥商業上漲趨勢比例在45%左右，擴張約5%。中藥、醫療服務、生物製品上漲趨勢比例在70-50%，其中中藥板塊擴張15%。消息上，國家最高領導人要求發展中醫藥，注重用現代科學解讀中醫藥學原理，走中西醫結合的道路。

消費類行業中，汽車整車、家電、飲料製造等下跌趨勢比例在70-60%。週三汽車板塊集體上漲並沒有改變趨勢。白酒板塊被多條均線壓制，等待突破再關注。

綜上，行業趨勢連續5天改善，對利空消息的反應比預期中強。國內控制通脹預期，週期行業回落。美國加息可能提前，壓制消費板塊。當前趨勢最強的是醫藥生物，業績確定性、國內政策扶持、國外需求提升是主要推動力，可繼續關注。

後市展望

上漲或下跌都是受消息面刺激，雖然指數回落，但市場內在趨勢連續走好。盤中個股走勢也比我想象中強。指數趨勢回落，但個股呈現出結構性行情，弱中帶強資金追求確定性。

目前醫藥生物板塊確定性最高，國內對中藥的政策扶持，國外對防疫產品的需求提升是主要推動力。盤後，據安徽省六安市裕安區衞健委通報，5月13日凌晨，六安世立醫院在對就診患者開展例行新冠病毒核酸檢測時，發現一例呈陽性。不明傳染源的陽性病例可能意味着還有更多未知病例潛伏在人羣中，繼續關注醫藥生物板塊。