發生了什麼？恆生科技指數跌逾2%…假期醫美、電影票房火爆，A股會？

五一長假開始至今日，市場消息面總體平靜，但外圍市場多數下跌，美股科技股和港股科技股跌勢顯著，會對節後的A股市場造成影響嗎？

5月5日，港股市場再遇調整，其中表徵科技股走勢的恆生科技指數跌幅較大。

行情數據顯示，恆生科技指數5月5日大幅下跌2.13%，盤中一度跌穿8100點。

當天多隻港股科技股大跌，拖累恆生科技指數表現。

華虹半導體大跌7.48%，之前一個交易日華虹半導體一度大漲5.83%。

金蝶國際大跌7.09%。

幾家在港上市的大型互聯網公司股價總體跌幅較小。阿里巴巴港股下跌2.31%，騰訊控股下跌1.85%，美團下跌1.64%，京東集團港股下跌1.60%。

百度港股則下跌3.53%，收盤報194.30港元，盤中一度觸及193.90港元，創出其港股上市以來新低。

實際上，在A股市場五一長假休市期間，美股和港股市場整體表現欠佳，特別是科技股整體出現下跌。

資料顯示，在A股休市期間，美股和港股市場主要指數多數有不同程度下跌，儘管總體跌勢相較往年不算大。這裏面，科技股比較集中的納斯達克指數和港股恆生科技指數跌幅較大，其中納斯達克指數期間跌幅超過3%，恆生科技指數跌幅達到2.47%。這一定程度上有可能會影響節後A股科技股的走勢。

以美股上市的蘋果公司股價為例，當地時間4月30日，蘋果股價下跌1.51%，5月3日微漲0.82%，5月4日大跌3.54%，整體上這幾天該股調整勢頭較為明顯。

五一長假期間，消息面總體較為平靜。

國際方面，國際貨幣基金組織(IMF)當地時間5月4日公開表示，支持美國總統拜登4月提出的實施全球最低企業税率的建議，並警告稱，為了避免潛在的貿易戰，“迫切需要”達成這項全球税收協議。

美國財長耶倫表示，預計通貨膨脹不會成為美國經濟的一個問題，沒有預測或建議加息。耶倫還表示，美國擁有進行投資活動的“財政空間”，利率很低且很可能會保持這種低水平，但從長遠來看，需要“控制”預算赤字。

國內方面，貓眼專業版實時見證，2021年5月5日12時28分，2021年五一檔總票房(含預售)超15.2715億，創中國影史五一檔期總票房新紀錄。

粵開證券的研究觀點認為，創業板指在近期成為市場關注的先行指標，基本站穩3000點整數關口，甚至一度突破3100點。雖然滬指目前處於震盪階段，但成交量逐步復甦，在量能配合下，後續市場有望在高景氣板塊帶動下繼續震盪上行。

粵開證券認為，基本面來看，A股年報一季報披露完畢，非金融企業淨利潤同比翻番。一季度非金融企業淨利潤率創下近九年新高，受原材料價格上漲等因素影響，煤炭有色等順週期行業淨利潤率處於近年高位水平。經濟面來看，製造業繼續保持擴張態勢，企業生產經營預期總體向好。政策面來看，政治局會議強調堅持穩中求進工作總基調，穩定市場預期。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，強化對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支持。預計未來一段時間政策利率大概率將維持穩定，短端資金利率或將繼續低位運行。

粵開證券認為，目前市場處於上漲初期階段，短期重要阻力突破後的市場震盪也是一個消化籌碼的過程，後續調整空間有限，維持前期觀點，繼續看多紅五月。配置方向上，粵開證券建議關注三條主線。一，關注消費板塊投資機會。該機構指出，目前我國人均可支配收入基本保持與GDP同步走勢，這將有力增強民眾消費信心，未來消費增速還有提升空間，建議投資者關注大消費板塊優質標的投資機會。二，關注醫療行業投資機會。目前國內疫情控制較好，但外圍部分國家疫情有再度反彈趨勢，部分發展中國家疫苗接種率較低，醫療行業出口需求有望增加。另外五一假期醫美市場火爆，多家機構業務量大增，同時近期多家醫美行業優質標的獲得機構集中調研，在消費升級大趨勢下，醫美行業具備較大發展空間。三，關注低估順週期行業。一季報數據顯示，以化工為代表的順週期行業表現更為佔優。在經濟持續復甦的大背景下內外需將實現共振，帶動需求回暖。疊加限產、環保要求提升，帶來短期供需缺口和鋼價上行預期，中長期利好能源低、降碳能力強的龍頭企業。後續可持續關注順週期行業結構性投資機會。

展望5月，浙商證券的研究觀點認為，指數層面，預計整體是震盪格局。原因在於，經歷了4月以來的反彈後，市場情緒目前得到一定程度提振，而與此同時，一方面，前期超跌品種的估值已有所修復，另一方面，年報和一季報披露基本完畢，5月整體處在財報真空期。

結構層面，浙商證券預計5月或體現出補漲特徵，績優成長類為先。原因在於，4月以來年報和一季報驅動下，前期超跌的業績高增公司估值已得到修復，在市場情緒得到提振的背景下，結構或向其他品種擴散，績優成長股為先。

在此期間，浙商證券預計主題類投資也有一定機會。

展望三季度，浙商證券認為，整體特徵可概括為，指數震盪，新老核心資產逐步切換，也即，“茅板塊”走向分化，科創板蓄勢。

浙商證券指出，具體來看，宏觀層面的剩餘流動性環境與市場風格相關性較強。當剩餘流動性，也即“M2同比-名義GDP同比”，改善時，風格會偏向以中證500為代表的小盤股；而當剩餘流動性下降時，風格會偏向以上證50為代表的大盤股。

該機構指出，結合Wind對M2同比的一致預測，以及宏觀組在年度策略中對2021年名義GDP增速的展望，2021年Q2、Q3、Q4的剩餘流動性預計分別為-2.5%、0.4%、2.6%。

浙商證券認為，這意味着，今年三季度前後，整體風格會向成長類傾斜。換言之，基金的抱團行為也將有所弱化。