隨着上市公司一季報的陸續披露，銀行股的業績也逐漸浮出水面，其中，備受關注的“零售之王”招商銀行交出了亮眼的成績單。與此同時，以招行為首的一批銀行股還同時受到了外資和公募基金的青睞。
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營收、淨利雙位數增幅
4月23日晚間，招商銀行公佈了2021年一季報。公告顯示，集團一季度實現營業收入847.51億元，同比增長10.64%；實現歸屬於本行股東的淨利潤320.15億元，同比增長15.18%。在國內經濟持續恢復的宏觀環境下，集團各項業務保持穩健增長態勢，同比實現了較好的盈利增長。
值得一提的是，除了招商銀行，還有幾家A股上市銀行交出了不俗的業績，營收淨利均取得雙位數增幅。
同樣是在昨日晚間，寧波銀行發佈2021年度一季報，該行一季度實現歸屬於母公司股東的淨利潤47.35億元，同比增長18.32%；實現營業收入132.26億元，同比增長21.80%；不良貸款率0.79%，撥貸比4.01%，撥備覆蓋率508.57%。
此前，平安銀行披露的季報顯示，一季度該行實現營業收入417.88億元，同比增長10.2%；實現淨利潤101.32億元，同比增長18.5%。淨利增幅大超市場預期，是該行自2015年來同期增長最快的一年。
加權平均淨資產收益率(ROE)方面，招行和平安呈現回升趨勢。其中，一季度一季度招行ROE為19.54%，平安銀行為12.28%，均上漲0.78個百分點。而寧波銀行的ROE17.86%，與上年同期相比降低0.32個百分點，但仍明顯高於平安銀行。
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零售業務大PK
作為老牌零售銀行之王，招行的零售客户及AUM(管理零售客户總資產)實現了穩步增長。截至報告期末，公司零售客户數1.61億户(含借記卡和信用卡客户)，較上年末增長1.90%。
金葵花及以上客户(指在本公司月日均總資產在50萬元及以上的零售客户)331.42萬户，較上年末增長6.85%。管理金葵花及以上客户總資產餘額7.88萬億元，較上年末增長7.28%，佔全行零售AUM的82.13%。
私人銀行客户10.69萬户，較上年末增長6.91%；管理的私人銀行客户總資產2.98萬億元，較上年末增長7.55%。
招行在季報中指出，今年以來，公司以大財富管理體系建設為着力點，依託線上線下一體化的優質服務，零售獲客和AUM繼續保持穩健增長。展望全年，公司將以客户為中心，深化開放融合，加快創新變革，探索打通月活躍用户(MAU)到AUM的路徑，全力打造大財富管理價值循環鏈，全面提升為客户創造價值的能力。
而在零售轉型之路上持續發力的平安銀行在一季度再進新階。截止到2021年3月末，該行AUM達2.80億元，較上年末增長6.8%；零售客户數1.1億萬户，較上年末增長3.0%；平安口袋銀行APP註冊用户數1.18億萬户，較上年末增長4.2%，其中，MAU達3,796.42萬户。
私行財富方面，2021年3月末，平安銀行財富客户98.86萬户，較上年末增長5.8%，其中私行達標客户6.25萬户，較上年末增長9.1%；私行達標客户AUM規模1.23萬億元，較上年末增長9.2%。
不過，鑑於兩家銀行統計口徑不一致，私人銀行業務無法公允衡量。如招商銀行私人銀行客户標準是該行月日均總資產在1000萬元及以上的零售客户；而平安銀行私人銀行客户標準為客户近3個月任意一月的日均資產超600萬元。
03
資產質量穩步提升
與其他行業的上市公司不同，衡量銀行業績的指標中，資產質量不可忽視。可喜的是，上述幾家銀行的邊際風險水平都呈現出向好發展的態勢。
截至2021年3月末，招行不良貸款餘額540.57億元，較上年末增加4.42億元；不良貸款率1.02%，較上年末下降0.05個百分點。後續將動態研判風險形勢，繼續做好客户結構與業務結構調整，加強重點領域風險排查，夯實風險管理基礎，從嚴資產分類，充分暴露風險，高效處置不良資產，努力保持資產質量總體穩定。
撥備計提方面，截至2021年3月末，招行貸款損失準備餘額2306.60億元，較上年末增加24.44億元；撥備覆蓋率443.82%，較上年末上升0.31個百分點；貸款撥備率4.64%，較上年末下降0.18個百分點。
平安銀行不良貸款率1.10%，較上年末下降0.08個百分點，為2014年以來最低水平；個人貸款不良率1.14%，與上年末基本持平，較去年疫情高點(6月末)下降0.42個百分點。經過大力處置不良資產，平安銀行的不良率連續3個季度實現“雙降”。
面對外部宏觀環境帶來的不確定性，平安銀行繼續保持較大的資產減值損失計提力度，進一步夯實資產質量，提升風險抵補能力。2021年3月末，貸款減值準備餘額為748.28億元，較上年末增長18.4%；撥備覆蓋率為245.16%，較上年末上升43.76個百分點。
寧波銀行一季度不良貸款率0.79%，撥貸比4.01%，撥備覆蓋率508.57%。
04
外資、公募集體加倉？
業績表現之外，還有一個現象也引起了投資者的關注：近期銀行股一改前兩年“人見人嫌”的面貌，成為資金大幅流入的板塊。
以被稱為“聰明錢”的外資為例，數據顯示，北向資金一季度對招行、平安銀行的淨增持規模都在2億股以上，對寧波銀行也增持了超4500萬股。截至3月末，北向資金在招行、平安銀行、寧波銀行的持股佔比分別達5.06%、10.86%和4.22%。
公募基金則更值一看。2021年一季度，基金增持最多的十隻個股中，銀行股竟佔去了6席，包括：工商銀行、農業銀行、平安銀行、興業銀行、建設銀行和招商銀行。其中，基金增持工商銀行的數量超過10億股，基金增持其他5家銀行的數量超過了2億股。
東方財富Choice數據顯示，一季度末共有1022只基金重倉了招商銀行，持股總市值達到629.18億元；499只基金重倉平安銀行，持股總市值達到246.35億元；403只基金重倉寧波銀行，持股總市值達到238.37億元。
大家較為熟悉的基金產品中，“公募一哥”張坤所管理的易方達藍籌精選的一季度十大重倉股中，新調入了招商銀行和平安銀行，持倉佔比分別達到6.56%和3.25%。
朱少醒的富國天惠持倉中，寧波銀行從2020年四季度的第八大重倉股增持0.2%，成為第四大重倉股，持倉佔比3.43%。
謝治宇的興全合潤則重倉了興業銀行和平安銀行，其中興業銀行新增1.24%，平安銀行則為新晉重倉股，兩隻銀行股分別佔持倉的5.83%和5.62%，位列前十大重倉股的第二、第三名。
在過去兩年的基金大年中，公募基金扎堆大消費、新能源等賽道，而相對收益較低的銀行股卻不受歡迎，配置處於歷史極低位置。而今年以來，銀行股的整體表現卻很不錯，銀行板塊在28個申萬一級行業指數中和輕工製造板塊並列第二，共計上漲了8.8%，僅次於順週期鋼鐵板塊30%的漲幅。
對此，國盛證券表示，二季度繼續看好大金融板塊的投資價值。當前銀行板塊估值0.75x，2021年上半年經濟企穩趨勢較為明確+貨幣政策迴歸中性平衡的大環境下，銀行基本面前景氣度較高。從近期密集披露的年報、一季報情況來看大多銀行息差下行壓力邊際減緩，且過去幾年加大核銷處臵下資產質量已非常乾淨，業績方面收入利潤增速也整體處於回升態勢。
平安證券認為，大中型銀行年報落地，經營數據顯示行業4季度單季利潤增速大幅提升，使得市場對銀行盈利修復和資產質量改善的預期繼續強化。2021年初以來，宏觀經濟延續修復，主要指標持續向好，銀行讓利實體經濟的壓力邊際緩解，年初以來銀行股的表現印證了市場對於行業基本面的改善預期，向後看，在宏觀經濟良好復甦勢頭延續的背景下，預計板塊基金倉位提升的趨勢仍將延續。
（文章來源：東方財富研究中心）