晨會精華：後續大盤或出現良性調整！擇機佈局年報預喜概率較高標的

回顧週二A股行情，滬深兩市全線低開，隨後股指逐漸震盪上行，盤中伴隨高位股跳水，股指出現一波下挫態勢；午後股指再度衝高，深證成指漲勢尤為強勁。整體上來看，大盤高位震盪，市場分歧較大，建議把握輪動機會，勿輕易追高。

正如東吳證券所述，目前市場經過連續四個交易日的上漲過後累積了較多的獲利盤，部分資金已經開始選擇進行調倉換股或進行止盈操作，導致上漲動能出現一定的萎縮，具體表現在盤面個股的較大規模分化，後續大盤或將出現正常範圍內的良性調整。操作上看目前行情演繹不宜盲目追高，投資者可積極調倉換股，選擇年報預披露預喜概率較高的相關品種進行佈局。

就後市而言，東北證券分析，預計1月份衝高回落再整固、震盪略多的形態演繹，短期仍在慣性衝高並向最近3年的歷史高點靠攏的過程中、上證指數2018年的高點3587點附近則仍有壓力、估計尚難一衝而過；考慮到最近三日連續放量但並非再度形成跳空缺口，這意味着市場走勢仍屬於節制狀態。

東北證券指出，目前市場依舊屬於少數股的牛市，機構資金開始往滯漲或低估龍頭個股方向滲透，場內分化格局短期或難以扭轉；指數方面，拉長週期看，雖然滬指不斷逼近2018年高點，但下方諸多缺口回補的風險不可不防，當下重倉博弈的性價比相當有限；配置方向上，投資者可從中長期視角關注超跌的TMT和可選消費板塊。

值得關注的是，國盛證券提到，短期市場機構抱團，強者恆強的形勢能否持續主要看新入場資金的承接能力，成交量是關鍵。畢竟目前的龍頭公司的估值並不便宜，作為聰明資金的代表北向資金則呈現連續淨流出。抱團的鬆動和機構間的博弈成為市場的主要看點。操作上，關注科技、消費和順週期三條投資主線。國防軍工，計算機(雲計算、信創等)、電子(Mini LED、半導體、蘋果鏈)、券商、汽車(包括新能源汽車)、家電、傳媒等板塊相對機會。

不過，華安證券的看法較為樂觀，其表示，1月市場已經穩步站上新高，並仍將延續“爬山”行情，一山更有一山高，積極參與把握春季攻勢行情。重點繼續關注三類機會：一是週期具有高景氣度的上游大宗商品，如有色行業，重點關注為供需結構改善的小金屬板塊；二是持倉底部、估值位於絕對底部，且復甦帶來盈利改善預期的大金融板塊的銀行和非銀；三是裝備現代化帶來結構優化和業績確定性，並帶有科技屬性的軍工板塊。

另外，在操作策略上，天風證券指出，跨年資金面無需太過悲觀，在“盈利擴張+資金面中性不差”的情況下，春季躁動仍然值得期待，風格或將更加均衡。具體配置上，我們維持前期判斷，即主線為：①順全球生產週期原材料和零部件；②國內生產週期向上的生產設備、軍工上游、新能源(車)。衞星配置為前期調整幅度較大且基本面預期變化的信創和網絡安全行業。