財聯社(北京,記者 張曉翀 )訊,近日美國十年期國債收益率快速攀升至1.6%大關後暫企穩,且1月外國政府所持美國政府債務總額創歷史次高。分析人士指出,本週美聯儲利率決定及美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會或再令美債震盪,短期美債對國內股債市的擾動仍未結束。
他們並指出,近期美債收益率持續攀升引發市場不安,投資者擔心美國經濟過熱和通脹預期,或導致美聯儲政策微調,資金撤離權益市場或自新興市場迴流美國,進而造成國內市場動盪。
數據顯示,10年期國債收益率週一紐約尾盤下跌1.92個基點,報1.6055%。上週五曾觸及1.642%,為2020年2月以來的最高水平。
西部證券首席宏觀分析師張育浩對財聯社表示,短期美債的交易主要在等待美聯儲利率決議及鮑威爾新聞發佈會。市場已有接近兩週未見到美聯儲正式的表態了,所以這次的會議特別重要。
他並稱,美債短期定價權在於美聯儲的態度,目前美國失業問題仍比較嚴重,預計美聯儲會比市場預期的要更鴿派一點,近期美債收益率仍會延續較大波動率。
對於近期美債走勢,北京某國有大行交易員對財聯社表示,估計美債收益率上行行情還未結束,美聯儲會議前還有上衝可能。前期美聯儲對美債利率快速上升的表態表明其對此仍持容忍態度。
中國1月持有美債數量升至2019年以來新高
美國財政部日前公佈數據顯示,中國1月所持美債增加229億美元,至1.095萬億美元,創2019年以來新高;日本1月所持美國國債增加254億美元,至1.28萬億美元,創2020年8月份以來新高。外國政府1月所持美國政府債務增加488億美元,至7.12萬億美元,總額創歷史上次高。
光大銀行金融市場部研究員周茂華對財聯社表示,我國增持美債有助於抑制美債收益率過快上漲,中日等國“購買力”大;另外我國增持美債也提升市場對美債前景信心,儘管美國過去十年驚人速度增長的債務。
不過張育浩指出,1月份對應的美債收益率從0.91%上行到1.15%左右,上行幅度相較2月份並不大,因此2月份數據對判斷各國央行對美債收益率上行的態度更關鍵。另外美國公佈的各國持倉數據並不能精確到各國持有的美債期限,而結構數據比總額數據更為重要。
“目前海外央行仍是美國國債的重要持有者,因此海外央行的看法以及操作也會對美債接下來的走勢產生不小的影響,但各國央行的操作可能還會綜合考慮外匯等其他因素。”張育浩説。
中期美債對國內市場衝擊或邊際減弱
不過市場人士認為,美國鉅額財政刺激將帶來大量美債供給,且後續美國經濟復甦節奏也可能出現波折,因此美債收益率中期走勢有望轉為慢速上行,對國內市場的衝擊或邊際減弱。但如果美債利率上升過快,將繼續施壓全球風險資產,全球央行將被動“加息”,資金成本將上升,拖累經濟復甦進程。
“美債對國內債市的影響暫時不是很大,只是壓制住了反彈的步伐,外資有些離場的,還有些在收縮,但整體規模並不大。”北京某中型券商交易員對財聯社表示。
他並指出,儘管中美利差仍有繼續縮小的可能,但國內資金面短期仍較為平穩,政策利率也不會輕易調整,因此美債收益率上行對國內債市更多是情緒上的影響,並不會造成明顯壓力。
對A股而言,粵開證券研究院副院長康崇利認為,利率波動不影響抱團股作為A股核心資產的稀缺性。長期看,市場前期對於流動性收緊的反應較為劇烈,後續預計美債長端利率上行斜率有望放緩,抱團板塊的波動性有望緩和。
華泰期貨研報也指出,美債利率短期內仍會有上行壓力,會在一定程度會施壓權益資產,預計近期A股波動性仍會處於高位。中長期來看,今年需降低A股的收益率預期。