淨值下跌11%，網紅基富榮中短債在支付寶“消失”，發生了啥？

文/劉振濤

網紅基金被拋棄了嗎？

近日，市場上有消息稱，富榮基金旗下的富榮中短債在第三方銷售平台螞蟻基金上已經搜索不到了，該消息出來後，引起了市場熱議。

我們打開支付寶理財頁面搜索發現，不僅是富榮中短債，富榮基金旗下的其他基金產品，以及富榮基金公司的情況都搜索不到“消失”了。目前，只能通過支付寶螞蟻基金的智能助手對話，才可以搜索看到部分富榮基金的產品，對於富榮中短債這隻基金，始終搜索不到。

據財聯社報道，對於螞蟻基金對富榮基金的限制，富榮基金表示，螞蟻基金是進行了一些調整，正在積極溝通中。

此外，除了支付寶螞蟻基金平台外，騰訊理財通、個別銀行等渠道也對富榮基金旗下的相關產品進行了不同限制。

為何螞蟻基金等第三方平台對富榮基金進行了限制，特別是富榮中短債基金？這或許跟富榮中短債近1年以來的業績變化波動有關。

資料顯示，富榮中短債成立於2021年12月8日，距今成立運作一年多時間。基金經理目前為王丹。該基金成立時募集份額為17.1億份，募集資金達17.1億元。從基金的募集情況來看，富榮中短債A份額募集1億元，富榮中短債C份額募集到16億元。

根據基金2022年一季報，截至2022年一季度末，富榮中短債的總份額僅剩餘1.51億份。其中，富榮中短債A剩餘52.62萬份，富榮中短債C剩餘1.51億份。可見該基金遭遇了投資者大量贖回。

值得注意的是，2022年一季報顯示，富榮中短債在一季度發生的贖回總額僅7000多萬份。遠遠小於贖回的總數量。這意味着在富榮中短債成立不久，也就是在2021年12月，就有投資者大量贖回，特別是C份額被大量贖回。

不過，富榮中短債成立前期的業績表現比較優秀，2022年三季報顯示，該基金在成立10個月左右的時間，淨值累計漲幅達4%，作為一隻中短債基金，成為秒殺行業的存在，吸引眾多普通基民大量購買。

普通基民大量購買的背後，離不開富榮基金的大量營銷。據當時新聞媒體報道，富榮基金不僅在螞蟻基金等第三方銷售平台營銷，還通過直播平台、電商等渠道宣傳、包裝，比如小紅書等明顯社交屬性的平台。

此外，富榮基金官方號中也有多則“種草”視頻，而其他平台冠以“網紅債基”的盤點中，也經常能夠看到富榮中短債。

憑藉網絡化營銷，富榮中短債模規模爆發。數據顯示，在2022年三季度末，富榮中短債的規模達到了47.61億份，其中，富榮中短債C份額達40.86億份，資產達42.49億元。

根據基金C份額不收取申購費，且持有時間短不收取贖回費的特點，可以看出，富榮中短債被大量普通基民投資者持有。

進入2022年四季度，富榮中短債突然就“爆雷“了。受到債券市場調整的影響，2022年11月以來，富榮中短債基金不斷下跌，市場上已經有基民開始贖回。

富榮基金也在2022年11月18日，發佈了《致富榮中短債養基人的一封信》。信中提到，這次債券市場調整幅度超出了投資者預期，富榮中短債的淨值受到較大影響。富榮中短債面臨短期內快速贖回的壓力。

然而僅僅3天后，2022年11月21日這天，富榮中短債淨值大跌12%。一隻基金大跌12%，而且還是債券基金，立馬在市場炸開了鍋，基民贖回的動作更加變快了。

此外，富榮基金官方賬號在當時發佈了一項贖回的回款安排通知，內容顯示在11月16日15點起，投資者贖回富榮中短債的有效申請，支付款項將在T+7日才能到賬。

贖回款延長時間到賬，更加引起基民的恐慌，基民贖回的熱情更加高漲。2022年四季報顯示，截至2022年末，富榮中短債份額僅剩餘1.497億份，四季度被贖回了40多億份，基金淨資產僅剩餘1.3億元左右，減少了40多億元。

最新數據顯示，截至2023年3月29日，富榮中短債A累計淨值跌幅達11.13%，富榮中短債C累計淨值跌幅達11.37%，富榮中短債已經從過去的優秀網紅基金變成了如今的業績差的基金。

富榮中短債近1年來變化，我們可以看到，債券基金淨值短期內明顯下挫，遭遇了流動性壓力，不得不短期大量甩賣資產，應對投資者贖回，而造成基金受損。

從富榮中短債的2022年三季度持倉可以看到，為了獲得高收益回報，基金經理將企業短期債券的持有比例從二季度14.81%降至9.53%；中期票據比例從二季度的63.76%提升至72.78%。較長期的金融債券也提升到了23.08%。

比如，2022年三季度，富榮中短債就持有大量的渤海銀行永續債券和民生銀行永續債券。

長期債券的流動性要遠低於短期債券。在基金遭遇投資者贖回的時候，基金經理只能短期內大量賣出流動性好的資產來應對。然而當投資者不斷贖回情況下，流動性差的資產也需要賣出，而流動性差的資產要大量賣出，就需要打折出售，進而造成基金資產受損，基金淨值大跌。

在基金2022年四季報中，基金經理也表示，富榮中短債季度內受到贖回影響，減持了較多信用債。

此外，富榮中短債的遭遇，也與其大量過度的營銷有關。依靠大量的營銷，基金獲得更多的流量，也吸引了更多的基民投資者，基金規模快速擴大。

可是流量在帶來規模增長的情況下，也埋下了隱患。基民購買的前提是基金產品業績穩定，能夠帶來收益，而當基民購買後，沒有良好的持有體驗後，基金就可能被拋棄，過去規模怎麼漲起來的，也會在短期怎麼掉下去。

網紅基金一旦被投資者吐槽，基金銷售平台也會被連累，因此基金銷售平台可能會限制部分基金的搜索。

對於網紅基金在部分銷售平台“消失“，搜素不到的情況，你怎麼看呢？