文/劉振濤
市場又見新股上市首日破發現象了!
9月9日，A股市場共計有5只新股上市，3只創業板個股，1只科創板個股，1只上交所主板個股。其中，創業板上市的嘉曼服飾(N嘉曼)1秒破發。
數據顯示，嘉曼股份開盤後一度跌超16%，隨後盤中震盪。截至發文，嘉曼股份跌15.86%，最新股價為34.21元，最新總市值為36.95億元。
嘉曼服飾的發行價為40.66元/股，根據發行公告，網上投資者放棄認購的數量達727292股，棄購金額達2957.17萬元。
根據創業板打新規則，中一簽可以認購500股，認購一簽嘉曼服飾的成本為2.03萬元。今日嘉曼服飾上市首日破發，大跌14%，意味着認購一簽將虧損3200多元。
而中籤者放棄認購的72萬多股，將由嘉曼服飾的主要承銷商東興證券包銷，成本是2957.17萬元。這也意味着上市首日，東興證券包銷的部分將浮虧約460萬元。
資料顯示，嘉曼服飾是一家從事服裝生產的企業，主打童裝服飾，主要產品包括自有品牌水孩兒、授權品牌暇步士和哈吉斯、國際零售代理品牌EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS等的童裝產品等，被市場一度稱為“童裝第一股”。
嘉曼股份對於在A股上市“痴迷”許久。自2018年3月啓動IPO，嘉曼服飾已歷時超四年時間，期間還曾經歷過被否的情況。今天也算是終於圓夢了。
不過，圓夢後的嘉曼服飾卻遭遇了上市首日破發的尷尬。嘉曼服飾上市首日破發的原因大概有兩方面:
一方面從發行情況來看，嘉曼服飾的發行市盈率為25.15倍，根據公告，截至2022年8月25日(T-3日)，中證指數發佈的“C18紡織服裝、服飾業”最近一個月靜態平均市盈率為13.95倍。嘉曼服飾的發行市盈率明顯高於行業平均，超出幅度達80%。
據以往新股上市首日表現來看發行市盈率過高，往往會導致新股首日破發。
比如，9月2日創業板上市的聚膠股份，其發行市盈率達80倍，而中證指數發佈的化學原料和化學制品製造業(C26)。最近一個月靜態平均市盈率為 19.31 倍。聚膠股份的發行市盈率高出行業平均好幾倍。過高的市盈率導致聚焦股份上市首日破發大跌10%。
另一方面，嘉曼服飾的破發也跟其自身業績情況有關。根據招股書，2022年上半年，嘉曼服飾營收與淨利潤雙降，營業收入為4.98億元，同比下降7.15%;淨利潤為7430.52萬元，同比下降15.46%。
從目前A股市場來看，涉及童裝業務較大，與嘉曼服飾可對比的有安奈兒、森馬服飾、金髮拉比。2022年上半年，三家可對比企業業績都表現一般，森馬服飾和金髮拉比淨利潤大幅下滑，安奈兒則虧損8654萬元。
據北京商報報道，市場有專家表示，今年上半年服飾類消費行業線下銷售區域受到影響，整體經營不景氣，但剔除該因素之外，目前童裝企業也面臨挑戰，我國童裝企業逾萬家，行業競爭激烈，並且童裝品牌集中度較低，在這個充分競爭的市場，維持業績穩定存在一定難度。
由此來看，多種因素疊加導致了嘉曼服飾上市首日破發。
當然，嘉曼服飾上市首日破發，也引起了股民投資者的熱議，有投資者表示，“今天上市的5只股中唯一破發股，老闆敲鐘的時候笑得出來嗎?”
還有投資者表示，“中了一簽，感覺像中了一槍，虧了3000多，我這是自找苦吃啊!”
對於新股嘉曼服飾上市首日破發，你怎麼看呢?