本文來源：時代週報 作者：杜蘇敏
生長激素集採傳聞再度來襲，長春高新和投資者們都被打了個措手不及。8月18日下午，“東北藥茅”長春高新（000661.SZ）跌停，報202.10元/股，總市值817.94億元。8月19日，長春高新股價表現繼續走低，截至時代週報記者發稿，股價報183.03元/股，總市值已縮減至741億元。這一市值對比8月17日已跌去近167億元。
8月17日，浙江省藥品醫用耗材集中帶量採購辦公室制定了《浙江省公立醫療機構第三批藥品集中帶量採購文件》(徵求意見稿)，但採購品種目錄並未對外公佈。有消息稱，生長激素被納入浙江第三批藥品帶量採購品種目錄。網傳圖片顯示，浙江第三批集採將分化藥和生物藥展開，人生長激素在列。
對此，時代週報記者聯繫浙江省藥械採購中心藥品採購科，相關人士表示，“採購品種目錄還沒出，具體以我們官網通知公告為準，其它網站內容不是我們採購平台發的。”
對於傳聞引起的公司股價大跌，長春高新內部人士接受時代週報記者採訪時表示，“我們沒嚇到，但資本市場被嚇到了。從正式文件看，沒有看到生長激素納入集採的信息，現在只是一個沒有任何產品目錄的徵求意見稿。”
對於浙江集採生長激素正式落地是否會對長春高新有影響，該人士表示，“如果和之前廣東集採的政策類似，對我們來説是一箇中性偏好的事情。”
據其解釋，廣東聯盟集採之前，公司的粉針佔比較低，也不是公司重點推廣品種。藉助廣東集採，產品價格上略有讓利，但是覆蓋醫院範圍增加，從其它廠商那獲得了額外的份額，預計對業績有提升。
圖片來源：圖蟲網
中國矮小症的發病率約為3%，生長激素缺乏症（GHD）、特發性矮身材（ISS）和遺傳性疾病是矮小症的主要病因。作為藥品在臨牀中使用的“生長激素”，主要指基因重組人生長激素（rhGH），對人體的生長和代謝發揮作用。
目前，市面上的生長激素主要有粉劑、水劑和長效水劑三大類別，治療費用存在差別。安信證券的測算數據顯示，粉劑一年治療費用為2.64萬元/年，水劑治療費用為5.5萬元/年，長效劑治療費用為21.8萬元/年。治療矮小症費用不菲。
一名家長曾向時代週報記者透露，“1萬塊錢長1釐米。”這名家長的女兒生長激素水平與正常小孩相差40%，她不得不讓女兒從四歲半就開始注射生長激素，前後持續近五年，平均每年長高7釐米。她為此耗資超出30萬元。更有一名矮小症患兒的家長在社交平台發言稱，“我下定決心一定打，就三年時間豁出來一台寶馬打針（生長激素）了，寶馬不買了，孩子的人生賭不起！”
今年1月，廣東醫保局牽頭的11省聯盟集採發佈採購文件，包括金賽藥業、安科生物等6家企業在內的20款重組人生長激素被納入集採目錄。此次聯盟集採，粉針劑型和水針劑型不分組競價，以至於最高申報價首次出現了“水粉同價”的情況，水針降幅高達70%。
消息傳出後，長春高新連續3日跌停，一週內市值蒸發近356億元；安科生物也連續兩日跌超7%，市值蒸發超30億元。
廣東生長激素集採最終的中選結果顯示，粉針方面，長春高新子公司金賽藥業、上海聯合賽爾、安科生物和中山未名海濟四家企業均入選，整體降價温和，降價幅度在20%-25%之間；水針方面則無企業入選，長春高新、安科生物在申報前雙雙棄標，跨國企業諾和諾德則在申報之後降價不及預期，同樣沒能中標。
奶酪基金經理莊宏東告訴時代週報記者，“如浙江集採規則和廣東聯盟集採一樣是水粉同組，大概率水針還是會棄標，對長春高新實際影響不大，短期情緒影響之下，股價可能會波動。”
不過，也有業內人士分析，這兩年長春高新可能會暫時躲開“集採”的大刀，但它的“短效水針”大概會在未來納入集採。它也必須利用這兩年的窗口期，努力發展生長激素“長效水針”和口服產品。
據長春高新此前披露的投資者關係活動記錄表，2021年金賽藥業生長激素產品整體收入中粉針佔比10%左右，收入增長近40%，水針佔比70%以上，收入增長30%以上；長效水針佔比18%以上，收入增長110%以上。
長春高新也的確開始對生長激素各品種之間進行了調整，並加大了對長效水針業務的推廣力度。在日前的投資者交流會上，長春高新方面表示，長效水針目前已開始調整產品價格，調整後可以使得更多的患者享受到與之前相關公益活動類似的優惠價格。公司計劃2022年長效水針在生長激素中的佔比要達到25%以上，力爭到30%。
今年3月17日，青海省藥品招採平台公佈了一批降價信息，長春高新規格為54IU/9mg/1.01ml的長效水針由原來的5600元調整為3500元，降幅高達37.5%。
“從5600元降至3500元，這個是我們出於給患者讓利的考慮主動調整的，將原來的買三贈一直接變成了七五折的狀態。”前述長春高新內部人士表示，“除了降價，長效水針的電子注射筆也上市了，此外，銷售團隊也有相應的考核任務，預計上半年長效水針在生長激素中的佔比能有20%多。”