驅動中國2022年8月11日消息
近日，軟銀集團發佈了2022年第二季度業績報告顯示，第二季度淨虧損3.16萬億日元（約合1582億人民幣），去年同期為盈利7615.1億日元，刷新了上季度虧損1.7萬億日元的紀錄，繼續刷新歷史虧損新高。
要知道2022年的時候，當“股神”巴菲特虧損3508億元的時候，軟銀可是完成了連續五個季度盈利近3000億元的“業界神話”，而孫正義本人更是被奉為“投資之神”但是，僅不過兩年之久，軟銀就遭遇了1580億的巨幅的虧損。同時，高達上千億的虧損額也將之前兩年盈利的數額耗資殆盡。曾經自比“上帝之子”耶穌為軟銀鉅虧辯護的孫正義，面對如此困境之下也不得不低頭表示：“我為自己過去貪圖暴利而感到羞愧”、“教訓太多了，已經數不清了”。
那麼偌大的商業帝國又是如何“崩塌”的呢？
儘管在前兩年，軟銀一直佔據這世界500強前三的名頭，不過等到第三年的時候孫正義就已年度虧損達152億美元，再次反向佔據“前三”位置。直到今年的5月份，軟銀再次刷新紀錄，並公佈了其四十年曆史上最慘烈的年度虧損。根據財報顯示：軟銀集團淨虧損1.7萬億日元（約合人民幣899億元），願景基金虧損2.64萬億日元（約合人民幣1397億元），雙雙創下虧損紀錄。
至於為什麼創下如此鉅額虧損，可能與孫正義一貫的投資手法有很大的關係。比如此次軟銀旗下願景基金，在過去的一段時間裏，軟銀願景的基金在市場“高估值”的打法讓人印象深刻，但是不計成本的瘋狂資本輸出，也帶來了不可逆轉的反噬後果。
尤其在這兩期的軟銀願景基金上反映最為明顯：一期基金實現虧損305億日元；被投組合的估值損失總額為12156億日元。投資損失的主要原因是全球通貨膨脹、利率上行而導致的經濟衰退下，全球股價下跌和投資組合公司的公允價值下降。其中，最為軟銀看好的韓國電商巨頭Coupang自今年一季度跌幅就高達40%左右，軟銀在這家公司身上的浮虧已達到23.7億美元。
二期基金則實現了33億日元的投資收益，被投組合的估值損失總額為13260億日元。此外，願景基金一期共大手筆的持有80筆投資和23家上市公司，但是由於這些科技股價一路下滑，導致了上市投資公司未實現估值損失高達68億美元。而二期的虧損繼續上演着，雖然不如一期那般的投資規模，但是從269筆投資數量上來看更加誇張和激進。其中，二期未實現的估值損失為98億美元，表現最為明顯的是挪威倉儲機器人公司AutoStore和WeWork的股價下跌。
除此之外，不僅是因科技股的拋售導致軟銀投資價值血崩，各大高管的離職更是“傷口上撒鹽”。根據媒體的報道，作為願景基金二期的掌門人，Rajeev Misra已在近期離開軟銀，並創辦了自己的投資基金；同時，願景基金的兩位合夥人 Yanni Pipilis 和 Munish Varma 也已辭職，自去年3月以來，已有7位管理合夥人離開軟銀。
因此，長期的虧損和得力干將的紛紛離去，讓軟銀目前狀況更加岌岌可危。對於孫正義本人，更是在新聞發佈會上，展示了日本歷史英雄人物之一德川家康的插圖，來影射自己面臨的窘境。
那麼面對如此困境，孫正義又該如何填平“史詩級窟窿”呢？
首先，面對這幾千億的大窟窿，孫正義只能回血套現。昨日，銀集團及阿里巴巴集團發佈公告顯示，軟銀董事會已批准提前結算至多2.42億份阿里巴巴ADR的遠期合約，預計交易總收益達4.6萬億日元（約345億美元）。結算完成後，軟銀集團持有的阿里巴巴集團股份佔比將從23.7%降至約14.6%。簡而言之，就是軟銀又開始賣阿里的股票來賺塊錢了，而且自從自從阿里巴巴上市以後，每當軟銀集團面臨危機，幾乎都會選擇出售阿里套現下手。
其中就包括了，2016年，為籌措資金收購ARM，軟銀首次減持阿里；2019年，軟銀再次出售阿里7300萬股美國存托股票，套現金額超130億美元，持股比例降至25.8%；2020年軟銀鉅虧1.35萬億日元，當年3月底表示將從阿里套現140億美元。所以，阿里巴巴幾乎就變成了孫正義乃至軟銀的“救命稻草”了。
其次，為了降低成本和改善投資策略，孫正義提出“要為在市場高點買進初創公司的決定負責”，更要通過具體措施來為長遠計。同時，在願景基金上進入“防禦模式”而不是此前基金的打法。以及，在成本方面將減少一切“潛在的削減開支機會進行評估”，説的通俗一點就是能省就省，能裁員就裁員。
最後，在投資方向上專為提高投資價值，其中斥資320億美元買來的芯片設計公司ARM，計劃在明年，等待技術衰退結束後，瞅準時機送其上市，實現“讓此次IPO成為芯片公司有史以來規模最大的一次發行”的目標。但是，就目前來看恐怕最為行之有效的就是“套現了”，其他方式有待觀望。
總而言之，孫正義乃至整個軟銀集團未來是否挺過難關，甚至重新復刻投資“阿里巴巴”的奇蹟還無從得知，但是也警醒業內其他投資者在沒有很大把握下，不要輕易為初創公司進行高估值買單，否則會適得其反。