美聯儲激進加息傷到盟友，日本被迫24年來首次出手救日元

有日本經濟專家分析認為，日本GDP排名世界第三的位置已岌岌可危。

在美聯儲21日宣佈大幅加息75個基點的第二天，日元對美元匯率就加速跌至145區間。眼看貶值幅度空前，日本終於出手了。

22日，日本政府和日本央行宣佈採取措施干預匯市。這是1998年6月以來，日本政府首次出手“挽救”暴跌的日元。

是什麼讓一直“按兵不動”的日本主動出擊？上海對外經貿大學日本經濟研究中心主任陳子雷在接受深海區採訪時表示，減小短期內日元大幅貶值給日本資本市場和國內經濟產業帶來的衝擊，或為日本採取行動的主要原因之一。但此舉或許只能暫時性止跌，若想扭轉局面，日本唯有進一步提升綜合國力。

日本時隔24年對匯市出手

在美聯儲宣佈大幅加息75個基點後，日元對美元匯率22日一度跌破145日元兑換1美元，刷新了24年來的最低點。

近一個月，日元對美元匯率變化圖。圖源：google finance

22日，日本財務省宣佈，由於日元對美元匯率出現劇烈變動，財務省當天通過買進日元、賣出美元實施了匯率干預。受此影響，日元對美元匯率走強，一度升至141區間。

此前，日本財務大臣鈴木俊一曾表示，日本政府高度關注外匯市場動向。如若日元貶值趨勢繼續，將不排除在外匯市場上採取必要應對措施。

陳子雷指出，在此次出手干預匯市前，日本政府已多次釋放信號稱“不會坐視不管”，這次的介入代表“靴子總算落地”。但他認為，日本政府也相當清楚，干預匯市只是暫時性的應急措施，且可能帶來一定的負面影響。

陳子雷認為，日本之所以會時隔24年再次對匯市進行干預，或基於這幾點考慮：其一，回望過去數十年，日元貶值並沒有在短期內出現如此大的幅度；其二，外需減弱、企業供給側成本上升等因素，抵消了過去日元貶值所帶來的出口競爭力。

美聯儲加息影響不容忽視

面對日元迅速貶值的態勢，日本央行行長黑田東彥表示：“影響匯率的因素有很多。這其中，既有單方面因素，也有投機性因素。”

在陳子雷看來，日元持續貶值要從內外兩方面去尋找原因。

從內部來看，眼下日本國內經濟基本面並不樂觀，且日本經濟在全球經濟中的地位正在下降。

從外部來看，一國匯率變動通常與該國外匯市場的供求變動息息相關。受新冠肺炎疫情和俄烏衝突等因素的影響，全球能源、原材料等供給側產品的價格飆升，使日本進口成本大幅上升，加之外需下降的衝擊，日本貨物貿易逆差上升至歷史性峯值。

21日，美聯儲主席鮑威爾宣佈加息75個基點，這是美聯儲今年以來第五次加息。圖源：FT

同時，陳子雷提醒，美聯儲激進加息也在很大程度上助推了日元的持續貶值。“為了應對高通脹，美聯儲今年連續五次加息。美元的持續走強，使得國際資金大量回流至美國本土資本市場，造成不少國家和地區通脹高企、貨幣貶值，甚至面臨債務違約等風險。”陳子雷説，“這是美國濫用美元霸權衝擊全球經濟的表現，其不負責任的行為，卻在讓全世界買單。”

側面反映日本競爭力下降

值得注意的是，受日元持續貶值的影響，日本以美元計價的國內生產總值(GDP)總量已跌回30年前。有日本經濟專家分析認為，日本GDP排名世界第三的位置已岌岌可危。

“日元貶值也從側面反映了其國際競爭力日趨下降的事實。”陳子雷表示，世界第三大經濟體的位置可能不保，對於日本岸田政府而言是一記沉重打擊。因為岸田進行選舉時，以經濟為主的民生問題是諸多選民關注的焦點。而眼下，岸田政府民調支持率不斷下滑，也與其未能有效緩解國內經濟壓力不無關聯。

去年10月8日，日本首相岸田文雄發表施政演説，強調新經濟政策。圖源：japantimes

去年10月，岸田文雄在日本國會發表上任以來首次施政演説時，着重強調了實現重視增長和分配的“新資本主義”目標。眼下，超出預期的通脹和日元貶值等問題，無疑與岸田當初縮小社會貧富差距的目標背道而馳。

陳子雷指出，從目前來看，“新資本主義”更像是一個畫餅充飢的政策，缺乏解決具體問題的有效措施。在未來，能否有針對性地解決民眾最為關心的民生問題，是對當下支持率持續下滑的岸田政府的最大考驗。

出品 深海區工作室

撰稿 王若弦

編輯 深海鹽