資金瘋狂押注 被巴菲特清倉的航空板塊又火了？

　　隨着美國各州開始階段性復工，押注經濟重啓將利好復工相關板塊的資金蠢蠢欲動。

　　其中一個熱門板塊就是此前遭“股神”巴菲特清倉的航空板塊。全球航空業交易所交易基金(US Global Jets ETF)的資產規模在過去3個月暴漲約27倍，這也令美股航空股在近一段時間顯著反彈。

　　在大部分市場人士看來，雖然仍存風險，但航空業正逐漸復甦，全球代表性航空公司的估值整體接近歷史低位，目前不失為投資航空板塊的好時機。

　　資金瘋狂押注

　　押注全球航空業復甦的投資者在過去3個月內已向先前規模較小的全球航空業ETF注資數億美元。

　　根據FactSet的數據，直到今年3月初，全球航空業ETF的資產規模還僅持有約3300萬美元，而目前其資產已暴漲至9.5億美元。FactSet稱，截至5月底，該基金已連續62個交易日出現淨流入。

　　投資管理公司U.S。 Global Investors的首席執行官兼首席投資官霍爾莫斯(Frank Holmes)稱：“這是前所未有的交易量爆炸。個人投資者以及希望對沖單個航空股的對沖基金對這隻ETF表現出了濃厚興趣，增加了資金流入量。”

　　該基金在美國最大的四家航空公司——西南航空公司、達美航空公司、美國航空公司集團和聯合航空公司中擁有約40%的資產，在其他美國和國際航空公司中的股份較少。此外，該基金還投資為飛機和機場運營商生產設備的公司。通過買入該基金，投資者可押注航空業更廣泛的復甦，而不必投資特定的航空公司。

　　數據表明，該ETF在個人投資者中很受歡迎。據投資平台羅賓漢(Robinhood)稱，在其平台上，持有全球航空業ETF賬户的投資者數量已從3月初的約360人增加到近2.8萬人。

　　一些該基金的投資者認為航空業雖然受到新冠病毒肺炎影響巨大，但已經超賣了，因此投資全球航空業ETF以求從其復甦中獲利。

　　而美股航空板塊近來的走勢似乎也應證了這些投資者的押注。

　　今年一季度，航空業受新冠肺炎病毒疫情的嚴重衝擊，航空股股價一度大跌，美國航空、達美航空、西南航空和美聯航當季分別累跌57%、51%、34%和64%。

　　而近期受利好消息提振，美國航空股漲勢如虹。據數據，上週，美國航空、達美航空、西南航空、美國聯合航空、波音當週分別累計上漲77.05%、35.50%、18.94%、51.23%和40.85%，當週總市值分別增加34.22億美元、57.10億美元、35.20億美元、41.67億美元和336億美元。

　　美國航空公司上週相繼宣佈恢復航班運營。美國航空公司宣佈將於7月大幅提高航班規模，屆時恢復的航班量較該公司2019年美國國內航班將超過55%，國際航班的恢復量也將是2019年航班的將近20%。美國聯合航空公司(美聯航)也宣佈，將恢復超過150個目的地為美國和加拿大的航班。

　　自4月初以來的2個月內，美國航空累計上漲近27%，達美航空漲25%，西南航空漲近20%。美聯航更自比3月中旬低點上漲了近90%。全球航空業ETF近1個月也上漲了約58%。

　　隔夜，航空板再度集體大漲，波音大漲13%領漲道指成分股，美聯航漲超14%在美國航空公司股中表現最佳，全球航空業ETF也漲約9%領漲美股各行業ETF。

　　航空板塊投資時機已來？

　　在大部分市場人士看來，航空業將逐漸復甦，目前不失為投資航空板塊的好時機。

　　根據航空數據商OAG統計，聯合航空、美國航空、達美航空和西南航空6月的航班數較5月份大幅增長了27%。

　　美國國內航空旅客人數一段時間以來也呈現穩定增加的趨勢。4月時，美國每日平均的航空旅客數為32154人，而5月1日~5月23日上升了兩倍至78178人，5月24日~5月29日更進一步攀升至每日110330人。

　　花旗銀行(中國)有限公司個人銀行財富管理部投資策略部主管吳晶晶在接受第一財經記者採訪時表示，數據顯示，雖然目前美國機場客運量相較2019年仍有大幅下滑，但自4月中旬以來，相關數據已出現一定增長。美國航空業遭受的衝擊或主要集中在二季度，此後或逐步温和復甦。2019年交通旅遊行業佔全球國內生產總值(GDP)的10%，在此輪復甦中航空業或可起到領軍者的角色。目前原油價格的相對低廉也為航空業復甦提供助力。

　　展望未來，她稱，花旗認為美國航空業復甦有幾個特徵：其一，美國國內航班流量或在國際航班流量之前恢復；其二，個人旅行或在商務旅行之前恢復(商務旅行或需企業風控團隊批准)；最後，由於美國各個地區疫情蔓延情況不同，各地社交隔離措施的嚴格程度存在差異，因此各地航空業的復甦可能是不均衡的。

　　此外，她也提示稱，復甦的不確定性依舊存在，包括各地不同的航空限制措施、第二波疫情的可能性以及疫情之下遠程會議技術和應用迅速發展，很多企業已開始習慣遠程視頻會議而取代商務旅行，“這些可能是美國航空業面臨的潛在風險。”

　　方正證券首席交運分析師許可表示，整體來看，全球代表性航空公司的估值多數已經處在或者接近歷史性的低點。由於行業屬性的原因，事件性衝擊導致的航空股尋底時間，一般持續最多一到兩個季度。同時中外航司歷次經驗也表明，航空股大週期級別的行情，從底部啓動之後，持續時間往往會在一年以上。

　　管理着約2.3億美元資產的DeGreen資產管理公司的首席執行官迪格林(Keith DeGreen)稱：“我們無需特別複雜的分析就可以知道，因恐慌而遭到大規模拋售的某個行業在之後會捲土重來。”

　　他稱，公司最早於3月初開始持有全球航空業ETF，隨後“每當有機會時便繼續購買”，“我們目前持有690萬美元的全球航空業ETF，平均每股價格為18.24美元。”

　　高盛近日將波音的目標價從209美元上調至238美元。高盛的分析師表示，目前市場對航空業的終端市場和航空公司基本面的預估偏低，而航空業的“二階微分矩陣的改善”和訂單量的穩定增加則可能極大地提振波音的股價。

（文章來源：第一財經）