5月26日，歐洲中央銀行發佈金融穩定評估報告（FSR）。報告提出，歐洲金融部門、企業和主權國家現有的脆弱性在新冠肺炎疫情中進一步顯現，疫情應對政策措施對維護金融穩定至關重要。
金融風險增加
報告提出，儘管許多國家的感染率下降，但疫情對經濟和市場的影響已經顯現，並加劇了歐元區金融穩定的現有脆弱性，金融穩定風險可能上升。金融領域本就面臨着系列既有挑戰，如資產價格估值高、投資基金脆弱性、主權債務和公司債務的可持續性以及銀行盈利能力薄弱等，這可能將與疫情所致的挑戰相互作用。歐元區銀行可能面臨重大虧損和進一步的盈利壓力。但果斷的政策反應有助於防止金融體系陷入癱瘓。
歐洲央行副行長路易斯·德·金多斯（Luis de Guindos）表示，廣泛的政策措施避免了金融崩潰，然而，疫情對銀行盈利前景和中長期公共財政的影響需要得到解決，以助力金融體系支持經濟可持續復甦。
報告提出，隨着2月下旬病毒在全球蔓延，金融市場出現了資產價格大幅下跌、波動性急劇增加、一些核心市場流動性不足。全球各國央行都採取了行動，尤其是歐洲央行宣佈的大規模資產購買有助於穩定市場。所有歐元區國家都宣佈了一攬子財政計劃，以緩解危機對家庭和企業造成的經濟影響。這些財政措施有助於支持經濟復甦，特別是可以為企業提供幫助。展望未來，公共債務水平上升也可能引發市場參與者對主權風險的重新評估。儘管目前資本和流動性大幅增加，而且是自2008年金融危機爆發以來的最高點，但銀行估值降至創紀錄低點，融資成本上升。這既反映了歐元區經濟前景不確定性的增加，也反映了歐元區銀行利潤和資產質量前景不確定性的增加。
經濟面臨高度不確定性
歐元區經濟體面臨着收縮，可謂是有史以來降幅最大的一次，且復甦前景不明朗。根據初步預測，今年第一季度，歐元區實際國內生產總值同比下降3.8%。歐元區所有國家2020年經濟都面臨高度的不確定性。歐洲央行預計，隨着產出大幅下降，歐元將下跌。
在歐元區，疫情減少了需求和生產，反過來又對企業的現金流和家庭收入造成壓力。復甦的速度將取決於各國政府放鬆管控措施的能力，以及實施的財政和貨幣政策措施的有效性。報告預測，2021年歐元區經濟將強勁反彈4—6個百分點，但鑑於疫情的特殊性質，這一預測具有不確定性。
歐洲央行執行董事會成員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，在短期內，能源價格的下跌已經在很大程度上抑制了通貨膨脹。中期通脹前景存在確定性。一方面，來自消費和投資方面的下行壓力與疫情所致的封鎖政策和不確定性有關。另一方面，全球化受到挑戰，而供應鏈的混亂可能會給價格帶來上漲壓力。未來，歐洲仍需要繼續走經濟和金融一體化的道路，安全的歐洲資產將有助於一體化，也將促進歐元在國際上發揮作用。
政策趨同效果會更好
施納貝爾認為，對於歐元區國家來説，未來仍有迴歸常態的可能，但必須找到一個新的正常狀態，而且這種狀態具有很大的不確定性。我們只能肯定會有實質性的結構變化，且具有很大風險。這可能有利於經濟活動轉向某些增長更好的領域，如數字化或低碳經濟。但如何利用這場危機來促進結構性改革，依舊沒有現成的、可遵循的答案。
近期，德國和法國共同提出了5000億歐元的“歐洲復興計劃”。施納貝爾表示，這是向加強歐洲一體化方向邁出的令人鼓舞的一步。但就目前的情況來看，這只是一項臨時措施。不過，這也表明德國願意在面臨重大經濟挑戰之際朝着這一方向邁進。未來仍需要歐洲加深一體化，以便能夠應對沖擊，增強韌性。
英國倫敦政治經濟學院教授伊恩·貝格（Iain Begg）在接受記者採訪時表示，5000億歐元的“歐洲復興計劃”使得歐盟可以增加對受疫情影響的國家及地區的經濟支持。這項倡議體現了德國對歐洲經濟韌性、歐洲經濟政策趨同以及增加歐盟經濟競爭力的重視。同時，這項投資計劃也重點支持綠色轉型、數字經濟以及創新，這些議題也與歐盟主席烏爾蘇拉·馮德萊恩（Ursula von der Leyen）此前所倡導的議題相一致。
施納貝爾強調，在經濟方面，歐盟各國政策趨同，效果會更好，更容易傳導到整個歐元區。從經濟增長和貿易往來的角度來看，歐元區緊密地聯繫在一起。如果經濟復甦不平衡，歐洲經濟整體前景可能更加黯淡。