順豐控股披露一季度業績預告後，整個市場都“炸鍋”了，這家大白馬去年還巨賺73億元，就算2020年最困難的一季度也能豪賺9億，可今年在市場保持復甦的基礎下居然鉅虧11億元，讓人咋舌、讓人惶恐、讓人捉摸不透。而這家上市公司更是機構扎推的股票，根據機構年報披露，順豐控股機構持股家數多達1019家，持有市值更是高達3300億。一時間，不管是散户投資者、專業投資者還是機構、基金，都慌了！順豐控股到底發生了什麼，為何2021年一季度鉅虧，難道真的不行了嗎，快遞龍頭會“擱淺”嗎，這家上市公司到底該如何？
1、一季度鉅虧11億，錢都花在了哪裏？順豐控股披露一季度業績預告，預計2021年1-3月歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損9億-11億元，1-3月扣除非經常性損益後的淨利潤虧損10億-12億。
順豐同時披露影響業績虧損的原因稱：①、中國快遞物流業正面臨產業升級歷史關鍵時間窗口，在“雙循環”發展格局背景下，快遞物流行業作為打通產業鏈上下游、鏈接商家與消費者的核心載體，迎來新的發展機遇。簡單來説，隨着消費升級、商業結構的變化，順豐正在完成升級轉型的道路上，加快提升面向製造業的服務能力，產業鏈整體的服務能力，下沉市場新興電商大件包裹生鮮電商等服務能力。
②、2020年疫情期間延緩了公司資本性開支投入節奏，2021年加大資本投入致使虧損。根據公司業績預告披露的信息，順豐控股在2020年一定程度上延緩了資本開支，但業務量增速迅猛，導致多個環節出現產能瓶頸，為保障時效與穩定的服務自2020年4季度開始增加資源投入。根據調研信息顯示，順豐控股2020年資本支出為141.5億元，同比增長9.6%，但下半年的開支達100.8億元，四季度資本支出達62億元，環比資本開支節奏明顯加快。從情況來看，2021年一季度順豐控股出現虧損，與大手筆的資本開支有較大關係。
③、資本開支加大，2021年第一季度成本承壓，順豐控股表示自動化產能升級，將有效提升資源效益，預計今年二季度可進一步緩解產能瓶頸，下半年開始釋放規模效益。根據機構調研，順豐控股自動化升級將提升公司擬中轉及倉儲整體處理能力，縮減中轉與倉儲環節的人工成本。整體來看，在快遞行業競爭不斷加劇的背景下，順豐控股的這波加大資本開支將有利轉化與擴張、提升效率，並且在日益旺盛的快遞需求背景下，將有效提升市佔率，2020年順豐完成業務量81.37億票，同比+68.5%，加大資本開支將更有效應對旺盛需求。
④、為應對春節不打烊，順豐控股一季度給予一二線在崗人員補貼，補貼創歷史新高。這一情況從經營的角度分析，能更好的提升公司歸屬價值感，有利於優化服務。當然，真金白銀的補貼也是致使一季度鉅虧11億的另外一個原因。
⑤、王衞在股東大會中就一季度鉅虧11億道歉，稱以後大概率不會發生這樣的事情，順豐這兩年是陣痛期，經過了這兩年，順豐將會更好。
二、機構集體“失聲”，順豐控股一字跌停板！
根據機構披露的信息顯示，順豐控股持股機構家數多達1019家，持股市值達3300億元，可見機構對順豐的偏愛，簡直極致，原來的研報雖然不是每天都有更新，但每週也是少不了的。但是，順豐控股的一季度業績預告一出，機構對它的偏愛立馬就散去了，週五一字板跌停，機構更是集體“失聲”，原來的看多、看好聲音也不在了。
當然，機構的集體“失聲”以及砸盤，更多因素不是因為順豐控股這家公司如何，而是因為擔心機構短線撤資等事情發生，也懼怕偏空局面下的持續下跌，更偏情緒化影響。
三、估值分析。
順豐控股的估值較行業而言比較特殊，對比物流行業，他又是快遞公司，對比快遞行業，他又有服務屬性也有電商屬性，對比電商，他又有自身獨特的服務。所以，市場對這家公司也給予了高於行業平均的估值，近些年估值波動區間在33倍-47倍之間。
雖然，週五順豐控股下跌是因披露一季度業績預告虧損導致的，但要説原因，估值高也是影響之一。對應參照2020年情況，就算以現在的股票價格計算，估值也是高於平均區間的，達50倍。現在因為披露的一季度業績預告虧損，所以對2021年整體情況來説，算是撲朔迷離了。估值高，也是導致週五下跌的因素。不過，順豐控股的資本投入影響，三季度大概率將趨緩，明年又有低基數，若是以2022年的情況參照現在的股票價格計算，估值在40倍以內，算是合理。
好了，關於順豐控股這家上市公司我們就點評到這裏了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
看完點贊，股票長紅！