歐洲盃要來了！對構建基金組合有何啓示？

　　延期一年舉行的歐洲盃將在北京時間6月12日凌晨正式拉開序幕。球迷們又可以一飽眼福啦！

　　看過足球的朋友都知道，足球的魅力正在於 “一切皆有可能”，賽場上的變化考驗球隊應變能力，而那些能夠經受考驗超冷門、黑馬、終場前的絕殺更是令人津津樂道。

　　投資本身，也是應對未來“不確定性”的一種策略，考察的不僅是投資者當下挑選產品的能力，還包括後期的應變能力，如對基金組合的調整、調節能力等。

　　今天我們一起來盤盤足球給選擇基金產品的啓示~

　　大家應該都知道，一個足球隊不可能全是前鋒，或者全是後衞吧？就算是十個梅西，十個C羅組成的球隊，也不可能奪冠~因為梅西、C羅都是進攻性極強的選手，缺乏防守能力。

　　投資組合一樣，你不能全部放進攻型的基金，也不可能全部放防守型的基金。應該合理的搭配防守型基金、中場型基金和進攻型的基金。也就是通過對各個位置上的排兵佈陣，構建一個組合去力爭好成績。

　　一、前鋒：股票型基金

　　通過配置主動型股票基金和指數基金，提升組合進攻的能力。

　　既然是前鋒，那麼就是以“進球”為目的，配置的也應該是主打進攻型的產品，比如股票型基金。

　　由於股票型基金的股票倉位一般在80%以上，因此波動高、風險大、但在牛市中的收益也更高。

　　以普通股票型基金為例，業績好的時候如2015、2019年平均收益率達到45%以上。這就是前鋒的特點，主要的任務是進攻和得分，而不是防守。

　　由於這部分基金是決定組合收益上限的關鍵。並且又是主動型基金，選擇基金經理就很關鍵了。

　　比如大家熟悉的張坤，蕭楠，劉彥春，王宗合，劉格菘等，這些基金經理管理的基金都是極具進攻性的，在市場行情好的時候，都能取得不錯的收益。

　　如果選擇行業主題基金，像科技、5G、醫療、新能源這些產業的基金，都適合做進攻型基金。

　　不過我們還是得拉長時間看平均，基本上年化收益能達到15%左右，這個前鋒就可以給他留個位置了。

　　二、中場：均衡型混合基金

　　通過均衡配置的混合型基金“進可攻、退可守”的特點，調節整體組合的攻防能力。

　　中場是一支球隊至關重要的部分，一個好的中場佈局，要能做到攻守平衡、“進可攻、退可守”。

　　而混合型基金尤其是靈活配置型基金、或是股債平衡型基金，則是擔任中場佈局的好手。

　　在股市行情好的適合，能夠增加權益倉位，將更多力量投向進攻，把握時機；在股市行情不好的時候，又能夠提高債券倉位，將更多力量投入防守，增強風險抵禦能力。

　　以平衡混合型基金近十年來的走勢來看，風險波動要小於其它權益類基金，同時收益又跑贏滬深300指數。

　　這部分基金大概率會成為組合收益的中位水平。

　　這裏的基金經理，主要有傅友興、張清華、鄔傳雁等。這類基金經理管理的是混合型的基金，且穩定性一流。

　　凡事別隻想着往前衝，降低波動更持久。

　　三、後衞：債券型基金

　　通過對不同類型債基的配置，可以調節防禦能力。

　　後防的最大特點就是“穩”，對應到基金，應該選擇一些波動比較小的品種。但同時，後防又要一定程度上參與球隊進攻，需要具備一定的彈性，在做好防禦的基礎上尋求進攻機會。

　　債券基金的品類比較多，主要包括純債基金、一級債基、二級債基、可轉債基這幾種，風險收益比也是逐漸提升。可以通過對不同類型債基的配置，來增強防禦能力，同時為前方進攻提供支持。

　　以債券型基金指數近十年來的走勢來看，相比滬深300指數的上下波動，債券型基金指數呈現的是一條穩定向上的曲線。

　　這部分基金是整體組合的最後防線，決定了整個組合的下限。

　　推薦的基金經理主要有：胡劍，於善輝。穩定性+抗風險力一流的基金經理是後衞的不二人選。

　　四、門將：貨幣基金

　　通過貨幣基金“現金管理”的功能，可以調節整個基金組合的攻防節奏。

　　貨幣基金主要投資於短期貨幣工具，包括國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券等短期有價證券。

　　貨幣基金的風險和收益相對較低，但靈活性卻是很高的，能夠起到一個調節整個基金組合攻防節奏的作用。

　　好的資產配置就如同搭建一支球隊。我們要做的，就是把不同的基金放在相應的位置。

　　需要注意的是，我們在搭建資產配置陣型時並沒有一個統一的標準答案，而是“因人而異”、“因時而異”，在不斷的動態平衡中調整自己的組合，才能夠獲取更高的收益。

　　這裏也提醒大家，無論任何時候都不要輕易滿倉，市場的熱度不是決定我們是否參與的關鍵，在你決定做基金投資之前，請一定提高自己的認知及把握。

　　(文章整理自南方基金、華寶基金)