作為去年的"渝股漲幅王"，正川股份擬發4.05億元可轉債用於中硼硅藥用玻璃生產項目已過會，但之前發佈的業績快報顯示，其2020年的營收和淨利潤較2019年同比下降。那麼，可轉債項目的量產能否提振正川股份未來的業績，值得關注。
《投資者網》張偉
因具有"抗疫"題材，重慶正川醫藥包裝材料股份有限公司（下稱"正川股份"，603976.SH）的股價在2020年一飛沖天，從2020年初的17.44元/股，最高漲至108元/股。截至1月18日收盤，正川股份的股價報收64.36元/股，較2020年的最低點13.55元/股仍有近4倍漲幅。
不過，作為去年的渝股漲幅之王，正川股份2020年的業績卻並未如其股價一般亮眼。業績快報顯示，正川股份2020年的營業總收入為5.02億元，歸母淨利潤為5323萬元，較2019年同比下降3.67%和12.83%。
最新消息顯示，正川股份擬發4.05億元可轉債用於中硼硅藥用玻璃生產項目已於1月18日過會，但該項目量產後能多大程度提振正川股份未來業績尚未可知。
股價曾被"爆炒"過百元
2020年是抗疫年。在A股市場上，只要與疫苗概念有關的股票，都獲得了投資者的空前關注，其中正川股份也不例外。
據其官網介紹，正川股份專注於藥用玻璃包裝材料的研發、生產與銷售已有30餘年歷史，是國內主要幾家藥用玻璃管制瓶生產企業之一，產品包括硼硅玻璃管制瓶、鈉鈣玻璃管制瓶、藥用瓶蓋等，被廣泛應用於水針、粉針、口服液等藥品以及保健品的內包裝。
2017年8月22日，正川股份於在上交所上市，IPO時的發行價為14.32元/股。2020年2月，公司股價曾創出13.55元/股的年內最低價，較其11.32元/股的歷史最低價也沒高出多少。但因為具有疫苗玻璃瓶的抗疫題材，正川股份隨後被爆炒。
Wind數據顯示，2020年5月，正川股份的股價開始起飛，並在8月創下歷史最高的108元/股，公司市值突破百億元，成為A股重慶板塊2020年的漲幅之王。
在此期間，正川股份還先後累計16次發佈股票異常交易波動公告，提示交易風險，但這並不能阻止股價的被爆炒。截至1月15日收盤，股價報收62.47元/股，較2020年最低時的13.55元/股仍高出不少。
實控家族成員多次減持
值得注意的是，正川股份多次發佈股票異常交易波動公告的同時，也在不停地發佈其董高監減持的公告。
股權穿透顯示，正川股份實控人為鄧勇家族。截至2020年9月30日，鄧勇直接加間接方式合計持有正川股份約44.74%的股份，為其第一大股東。公司前十大股東中，還有鄧秋晗、鄧紅、鄧步琳、鄧步莉等鄧氏家族成員的身影，持股比例從2%到3%不等。此外，鄧步健、鄧步金等人也曾持有正川股份的股份。
一致行動人關係顯示，鄧勇、鄧步莉、鄧步琳、鄧紅為兄弟姐妹關係，鄧秋晗系鄧勇子女。從名字上看，鄧步健、鄧步金大概也是鄧勇的平輩。公告披露的持股來源顯示，鄧氏家族成員的股份大多在正川股份IPO前取得。
就在2020年5月13日，正川股份發佈當年第一份股票交易異常波動公告前後，監事鄧步健率先減持。2020年5月22日發佈的《正川股份監事減持股份結果公告》顯示，鄧步健的減持時間為2019年12月4日至2020年6月1日，減持1.9萬股，約佔其總持股量（7.68萬股）的25%，減持價格在20元/股至25.62元/股之間。
2020年9月23日的公告顯示，鄧步莉在2020年9月22日至23日減持151.2萬股，減持價格區間為54.54元/股至63.8元/股，套現近9000萬元。隨後，鄧氏家族另外一名成員鄧紅又在2020年12月24日至25日減持92萬股，減持價格區間為79.09元/股至82元/股，套現超過7000萬元。
可以看出，雖然鄧勇家族成員沒能做到最高位套現，但相對於正川股份IPO時的14.32元/股也多賺了不少。
《投資者網》就"實控人家族成員多次減持是否會對公司運營造成影響"等問題致函正川股份，但一直沒有收到相關回復。
中硼硅藥玻前景幾何？
1月18日，正川股份擬發行4.05億元可轉債用於中硼硅藥用玻璃生產項目已過會。
公司公告稱，擬募集資金淨額將投入中硼硅藥用玻璃生產項目及中硼硅藥用玻璃與藥物相容性研究項目，分別投入募集資金3.75億元和3000萬元。這個新項目前景如何呢？
據悉，藥用玻璃包裝材料按製作方法主要分為模製瓶、棕色瓶和管制瓶，按照材料主要分為低硼硅、中硼硅、高硼硅和鈉鈣。
Wind數據顯示，目前藥用玻璃包裝材料類上市公司較少，具有中硼硅藥用玻璃概念的只有正川股份、山東藥玻（600529.SH）和旗濱集團（601636.SH）等三家公司。
從行業格局來看，山東藥玻是國內最早佈局中硼硅產品的企業之一，其生產的中硼硅模製瓶產品早在 2006 年就已上市，另外中硼硅管制瓶也已經量產，並少量供應市場。此外，旗濱集團於1月15日在股民互動平台上回復投資者稱，中硼硅藥用玻璃項目一期1窯2線日熔化量25噸生產線已進入設備安裝階段，爭取在2021年1月底前實現生產線點火目標，計劃下半年進入商業化運營。
正川股份則在此前的公告中表示，該項目是公司現有低硼硅業務的升級，項目建成後，公司將擁有完整的中硼硅玻璃"拉管-制瓶"生產能力，實現進口替代和產業鏈延伸，提高公司的核心競爭力和盈利水平。
值得一提的是，在其股價調整之後再度被爆炒的2020年12月初，正川股份發公告稱，中硼硅玻璃管產品窯爐已於2020年10 月末點火，還未正式量產，未來能否用於疫苗包裝也存在不確定性。
未來正川股份的業績能否支撐住股價，是否進一步爆炒股價情況出現，並引發更多董高監減持呢？《投資者網》將持續關注。（思維財經出品）■