本文來源：時代週報 作者：寧鵬
崔宸龍是2021年股基冠軍的最熱門人選。
截止到11月29日，崔宸龍管理的兩隻基金分列股票型和偏股型基金年內收益榜首，也是目前“唯二”的翻倍基金。
在一批基金經理乘新能源東風扶搖直上的同時，不少“頂流”基金經理名聲在外，年內收益卻為負。極端的結構性行情，無疑考驗着“頂流”們的定力。
能否提前鎖定冠軍？
從數據上來看，兩隻在年內收益榜中領跑的基金，領先優勢較大。
截止到11月29日，在偏股型基金分類中，前海開源新經濟年內收益為121.49%，比榜眼的長城行業輪動高出22個百分點；而在股票型分類中，前海開源公用事業年內收益為118.04%，比第二名搞出36個百分點。
前幾年最為火爆的食品飲料，2021年嚴重失寵。據華泰證券研報統計，回報排名前30%的基金中僅有3.03%的基金第一重倉為食品飲料行業。
Wind分類中2021年之前成立的普通股票型和偏股混合型基金今年以來（截至2021/11/26）的收益表現，基金平均回報為9.94%，普通股票型好於偏股混合型，兩類基金按當前規模加權收益為10.26%。今年以來（截至2021/11/26）回報位於前30%的基金的第一重倉行業出現頻次前三的分別是電子、電氣設備、化工。
寧德時代（300750.SZ）市值屢創新高，正向“股王”位置進發。在“寧王”帶動下，新能源成為最為火熱板塊，年內業績領先的基金幾乎都在這個板塊下了重手。
崔宸龍在前海開源新經濟三季報中指出，堅定看好圍繞人類社會能源革命這一核心主線的投資機遇。主要投資了具有較好投資前景的標的和細分行業，力爭通過優選標的來緊跟歷史發展趨勢。同時我們也會定期自下而上尋找具有明顯投資機會的個股進行佈局，在一定程度上平衡短期波動。
長城行業輪動亦在三季報中表示，三季度本基金繼續聚焦於光伏和新能源車這兩個行業，與其核心策略保持一致。新能源就是目前能看得到的變化最大的方向，未來將繼續基於碳中和以及能源轉型這個最為底層且能夠帶來高貝塔的邏輯，進行組合的構建。再通過對行業的聚焦，實現投資組合的阿爾法收益。
寶盈優勢產業則在三季報找那個表示，前期看好的中小型製造業公司，雖然整體預期收益率有所下行，但是仍然有挖掘空間，仍看好這一領域。不同於主流觀點，我們認為優質小盤股在A股是長期機會而不是短期機會。
值得一提的是，崔宸龍的“獨門股”東方日升（300118.SZ）在四季度表現強勁。目前崔宸龍管理的兩隻基金，分列東方日升第三、第四大流通股東。截至11月29日，東方日升股價四季度以來的累計漲幅達86.82%。
對比年內排名靠前的幾隻基金，罕見出現前十大重倉股均大幅增持的“盛況”。某資深基金研究人士告訴時代週報記者，這些基金下半年規模大增，彈藥十分充足，無疑處於“正反饋”階段。
“頂流”的沉寂
儘管領先優勢看似巨大，並不意味着沒有“翻車”的可能。事實上，崔宸龍在三季報中曾經提及，短期不排除波動加大的可能性，希望投資者理性投資。
實際上，每年到了收官季，都會有不少變數出現。據國金證券統計，在2010年以來，歷年前十個月排名靠後的基金中有15%的基金可以在最後兩個月成功逆襲進入全年排名的前一梯隊。其中，2015年以來每年年底逆襲成功的基金佔比大概穩定在9%-16%之間。而這一比例在2012年和2014年分別為27%和45%，其中的原因可能與年底市場行情風格大切換相關。
基金年底逆襲成功的兩大關鍵因素：一是風格切換下的躺贏；二是調倉更為激進。相比於那些未能在年底逆襲成功的基金，年底逆襲成功的基金非常明顯的特徵是在此前三季度的持倉前五大行業中，對於年底表現佔優的板塊多多少少都有一定的倉位暴露。
最讓投資者大跌眼鏡的是，“頂流”基金經理的集體沉寂。據時代週報記者統計，“頂流”基金經理2021年遭遇了較大挫折。截止到11月29日，多位頂流基金經理的年內收益為負，譬如易方達藍籌、易方達優質精選、景順長城鼎益、鵬華匠心精選目前仍虧10個點以上，興全合潤、中歐醫療健康等均跑輸滬深300指數。
並不是所有“老面孔”都在2021年較為失落。陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒、馮明遠管理的信達澳銀先進智造、丘棟榮管理的中庚小盤價值，年內表現仍頗為強勁。