↑圖據視覺中國
10月5日，化妝品企業上海上美化妝品股份有限公司(以下簡稱“上美集團”)再次向港交所主板提交上市申請。
↑上美集團旗下品牌 來源：上美集團官網
這是該公司第三次衝擊資本市場，此前曾計劃衝刺A股，後轉戰港股。2021年2月，上美集團曾與中信證券簽署上市輔導協議準備在A股上市，後續無實質進展。不到一年後，2022年1月，上美集團又向港交所遞交招股書，於6個月後失效。
上美集團為多品牌化妝品公司，擁有韓束、一葉子、紅色小象等品牌，進行多品牌護膚品及母嬰護理產品的開發、製造及銷售。據招股書，2019年至2021年，上美集團的收入逐年上漲，分別為28.7億元、33.8億元和36.2億元，上美集團歸因於韓束及紅色小象品牌的收入增加，來自其品牌知名度提高及線上銷售渠道的業務規模擴大。但2022年上半年營收下滑，收入由2021年上半年的18.3億元減少至2022年同期的12.6億元，上美集團解釋為主要由於COVID-19對其在上海的生產及交付的影響。
同期的利潤變化和收入保持一致，2019年至2021年，上美集團的歸母淨利潤分別為6260萬元、2.04億元和3.39億元，但2022上半年的歸母淨利潤6530萬元，不到2021年同期1.75億元的一半。
花高價請明星代言
曾侵權劉昊然、首家解約吳亦凡
消費者熟悉上美集團的韓束、一葉子等品牌，多來自於明星代言人、熱門影視劇的植入和電視廣告等營銷推廣。明星代言意味上美集團在營銷及推广部分的開支。2019年來，上美集團的營銷及推廣開支佔其收入的3成左右，是產品研發成本的10倍左右。
招股書顯示，2019年至2021年及2022年上半年，上美集團的銷售及分銷開支分別為13.25億元、15.36億元、15.72億元及6.08億元，分別佔其總收入的46.1%、45.4%、43.4%及48.2%。在銷售及分銷開支中，營銷及推廣開支佔比超過60%。
過去的公開代言顯示，上美集團為旗下韓束、一葉子等品牌聘請過多位代言人，包括吳亦凡、鹿晗、劉昊然、張新成、胡一天、宋祖兒、佟麗婭、景甜等人，均為當紅明星。
2019年，吳亦凡擔任韓束面膜系列代言人時還是“頂流”藝人。2021年7月，吳亦凡被都美竹控訴涉嫌強姦罪，韓束在官方微博宣佈與吳亦凡解約，成為第一家公開解約的品牌。快速反應的解約，在當時為品牌帶來了好感。
除了處理與吳亦凡的解約，上美集團旗下的一葉子面膜還被昔日代言人劉昊然控訴侵犯肖像權和姓名權。
據北京法院審判信息網，原告劉源（演員劉昊然本名）於2016年9月1日至2018年8月31日期間代言被告上美公司旗下產品“一葉子”面膜，期滿不再續約後，上美公司按約定有2個月時間為廣告清理期。而在2020年5月，永旺超市銷售的一葉子面膜外包裝仍印有劉源肖像。法院認為，在廣告清理期屆滿後市場中存在含有劉源肖像、姓名的涉案面膜，上海上美公司存在過錯，構成侵犯劉源肖像權和姓名權，故此判決上美公司公開賠禮道歉，並賠償劉源20萬元。
上美集團旗下品牌對吳亦凡的解約，和對劉昊然的侵權，都需要處理已經印刷代言人圖片包裝的產品，帶來額外成本，也帶來口碑風險。對此，上美集團在招股書表示，將繼續投入大量的財務及其他資源來推廣品牌知名度並招攬客户，包括擴大營銷和銷售團隊，加強KOL營銷以及購置廣告。
收入偏重三個老品牌
佔比超過90%
除了護膚品常見的重營銷外，上美集團號稱作為核心戰略之一的自主研發力度並不明顯。
據招股書，上美集團自2003年品牌創立來，把“自主研發”作為核心戰略佈局，在2016年品牌規模化後，組建7名國際頂尖科學家領銜的超200人研發團隊。同時還加大人才引進，吸引了曾任寶潔全球首席科學家、基礎研究核心人員黃虎博士和在資生堂任職35年的科學家內川恵一加入。
從具體金額來看，2019年至2021年及2022年上半年，該公司的研發開支分別為8290萬元、7740萬元、1.05億元及5190萬元，分別佔其收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。
上美集團號稱研發費用佔比遠高於行業平均水平，但紅星資本局對比其同行的研發費用，2019年至2021年，創爾生物的研發費用率分別為4.7%、6.06%和9.25%；貝泰妮和華熙生物等公司研發費用佔比約為4%。
此外，上美集團的收入過於倚重主要三個主要品牌：韓束、一葉子、紅色小象，2019年至2021年，及2022年上半年，這三品牌的收入共貢獻公司總收入超過90%。
對此，上美集團在招股書中表示，未來的戰略包括：鞏固三大主品牌核心陣地，拉動整體業績增長；開發新品牌，完善品牌矩陣及產品組合；持續投入研發，驅動產品創新和快速響應市場；加強和擴大零售及分銷網絡，通過創新渠道開展整體的營銷活動；加速數字化及採用先進基礎設施，提升運營和生產效率；植根中國，面向世界；及持續吸引、培養及留聘年輕化高素質人才。
從本次上市的資金用途來看，上美集團表示將用於品牌建設活動、加強基礎研究和產品開發、裝修改造奉賢工廠生產設施自動化設備升級及產能擴張等方面。
紅星新聞記者 俞瑤 實習記者 程璐洋
編輯 官莉 潘莉