財聯社（北京，記者 陳俊嶺）訊，大額分紅、暫停申購——昨晚，易方達中小盤混合型證券投資基金的兩則例行公告，再次將新“公募一哥”張坤推上了輿論的風口浪尖。
擅長“消費賽道”投資的張坤，近年來對白酒偏愛有加，最新的季報顯示，其十大重倉股前四位均為白酒股，佔比近四成。在輿論的口誅筆伐下，春節後白酒股大跌，其基金淨值也受其拖累出現回撤。
從淨值“九連陽”時的登峯造極到淨值回撤後的怨聲載道，張坤在億萬基民心中的“人設”也出現了反轉，從人見人愛的“坤哥”、“坤神”直接墜入了“渣坤”、“虛坤”。
相似的一幕也曾出現在同為廣發高端製造的孫迪等身上。不同的是，張坤因為“堅守”被套被謾罵，孫迪也曾因“換倉”踏空被責怪。去年四季度孫迪大幅減倉新能源，憾失年度股基冠，但也因為切換週期股，踩準了2021年以來的週期股“風口”。
如果你無法承受鋪天蓋地的“謾罵”，也就無法享受封神時的光芒萬丈。在“全民炒基”時代，基金經理需要平衡外界壓力與價值堅守，不畏浮雲遮望眼，才能最終笑傲投資江湖。
偏執白酒，張坤遭“人設反轉”
得益於春節前貴州茅台的“逆天”走勢，張坤管理的易方達中小盤淨值驚現“九連陽”，即便在踩雷上海機場後吃了三個跌停，其淨值仍能勉強翻紅。
不過，春節後劇情出現了明顯的反轉。外資減持、少女踩曲、釀酒院士……在春節假期各種輿論的口誅筆伐下，貴州茅台股價就遭遇了當頭棒喝，2月18日大跌5%，2月22日又大跌6.99%。
受其拖累，易方達中小盤的淨值也開始掉頭向下。2月18日，淨值大跌3.2%；2月22日，淨值跌4.44%；2月23日，淨值又跌0.4%。至此，易方達中小盤2021年內漲幅已收窄至8.53%，在4181只偏股型基金和混合型基金基金中，僅排第816名。
在“基金吧”等基金社區，有關張坤的帖子開始出了明顯的反轉——節前還是“I KUN永相隨”，節後馬上粉轉黑，質疑“張坤，你懂不懂投資？”，甚至有人喊出“該換基金經理了”！
如果説基民的“謾罵”還是由愛生恨，那麼也有不少人選擇用腳投票，並貼出“贖回”的賬單。或許也感受到了這種壓力，張坤連發兩則大額分紅和暫停申購基金公告。
之所以暫停申購、轉換轉入、定期定額投資，張坤給出的原因説明是——“為了基金的平穩運作，保護基金份額持有人利益”。
“在淨值高位大額分紅同時暫停申購，可能是基金經理也意識到市場存在一定風險，降低倉位或調倉，以應對接下來的市場調整和基民的贖回壓力。”一位長期跟蹤張坤的基金研究人士稱。
財聯社記者也注意到，最近幾個交易日，張坤的易方達中小盤的淨值估算和實際淨值出現了較為明顯的偏差。
以2月22日為例，當天淨值估算跌5.31%，而當晚的公告淨值僅跌4.44%，偏差率近1%；再以2月23日為例，當天淨值估算跌0.72%，當晚的公告淨值僅跌0.4%，偏差率降至0.32%。
在春節之前，張坤的易方達中小盤淨值偏差也曾多次出現。比如在上海機場遭遇利空連續跌停的那幾天，其淨值仍能出人意料地“翻紅”，有人猜測張坤已經提前建倉或清倉了上海機場。
憾失“股基年冠”，孫迪押週期“扳回一局”
與“公募一哥”張坤當前的尷尬處境類似，去年一度領先的廣發高端製造基金經理孫迪也曾遭遇類似的處境。不過，略有不同的是，張坤因為“堅守”被套被謾罵，孫迪因為“換倉”踏空被責怪。
去年三季度，市場行情迅速切換為新能源車為代表的高端製造板塊，因重倉隆基股份、通威股份、陽光電源，孫迪管理的廣發高端製造淨值很快從一眾醫藥基金中衝出重圍，站上了股基冠軍的寶座。
到了四季度，廣發高端製造淨值已經確定了明顯的領先優勢，並一度超越同類基金第二名近20個點。彼時，新能源概念如火如荼，龍頭股價迭創新高，成為與白酒並駕齊驅的兩個熱門賽道。
正當新能源概念炙手可熱之時，或許孫迪自感“高處不勝寒”，選擇了大幅調倉——減倉或清倉新能源龍頭股，加倉或建倉週期股，中國平安、中國神華、中國建築成為其四季度重倉股。
孫迪大幅調倉的操作，也是從廣發高端製造去年四季度每日淨值估算與實際淨值大幅偏差中發現的。在新能源概念大漲的幾個交易日，很多基民發現其淨值漲幅微弱，甚至還有所下跌。
直到2020年四季報披露，投資人才發現孫迪的廣發高端造紙的前十大重倉股大換臉：隆基股份和陽光電源等新能源概念股，被中國神華、平安銀行、中國建築等週期股所替換。
不過，這種“早人一步”的調倉，也讓孫迪在去年年末的股基排名大戰中被人逆襲，從而憾失2021股基冠軍的寶座。當時，不少基民也在社區平台，紛紛責難孫迪調倉的“格局淺”、“鼠目寸光”。
事後來看，孫迪的眼光的確不同尋常。2021年以來，尤其春節以後，週期股漲勢如潮，廣發高端製造也以20.59%的年內收益率，在同類1762只基金中排名19位，位列優秀檔次。